Hợp đồng tương lai cho thấy chỉ số chứng khoán ở Hồng Kông và Sydney chỉ biến động nhẹ vào sáng thứ Ba, trong khi hợp đồng tương lai Mỹ giảm. Trước đó, làn sóng mua vào vào cuối phiên đã xóa sạch mức giảm của thị trường Mỹ, giúp chỉ số S&P 500 tăng phiên thứ năm liên tiếp. Đồng USD ổn định trở lại sau khi giảm vào thứ Hai, hỗ trợ các tài sản trú ẩn như đồng yen Nhật và franc Thụy Sĩ. Tokyo đóng cửa nghỉ lễ.

Khi tháng Tư đầy biến động sắp kết thúc, nhiều chuyên gia thị trường cho rằng chưa có lý do gì để tin rằng sự biến động đã thực sự qua đi. Đợt tăng năm phiên liên tiếp của chứng khoán — chuỗi tăng dài nhất kể từ tháng 11 — sẽ đối mặt với thử thách lớn trong tuần này, khi Mỹ công bố dữ liệu về việc làm, lạm phát và tăng trưởng kinh tế, cũng như báo cáo lợi nhuận từ một số công ty công nghệ lớn nhất nước Mỹ.

Theo Fawad Razaqzada từ City Index và Forex.com, những rủi ro lớn như căng thẳng thương mại, lo ngại suy thoái và bất ổn về chính sách tiền tệ vẫn hiện hữu dưới bề mặt thị trường. Điều này cho thấy đà phục hồi hiện tại có thể thiếu bền vững nếu các yếu tố tiêu cực tiếp tục gia tăng, nhất là trong bối cảnh nhiều dữ liệu kinh tế và báo cáo lợi nhuận quan trọng sẽ được công bố trong tuần này.

Để thị trường cổ phiếu tiếp tục tăng, nhà đầu tư cần thấy Nhà Trắng mềm mỏng hơn trong vấn đề thương mại với Trung Quốc, theo Chris Larkin tại E*Trade thuộc Morgan Stanley.

Tuy nhiên, khả năng chuyển hướng này có vẻ không cao. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent nói với CNBC rằng Mỹ đang tạm gác Trung Quốc sang một bên để tập trung vào đàm phán với 15-17 quốc gia khác, đồng thời cho biết việc hạ nhiệt căng thẳng thuế quan là tùy thuộc vào bước đi đầu tiên từ phía Bắc Kinh.

Điều đó đồng nghĩa sẽ không có giải pháp nhanh chóng nào cho bức tường thuế quan giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, và điều này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu và thị trường tài chính trong những tháng tới. Vào thứ Hai, Bộ Ngoại giao Trung Quốc lại một lần nữa phủ nhận việc hai nước đang thảo luận về việc gỡ bỏ thuế quan.

Cũng trong ngày thứ Hai, Boeing và International Business Machines dẫn đầu đà tăng của nhóm cổ phiếu blue-chip, trong khi Nvidia giảm giá sau tin Huawei Technologies chuẩn bị thử nghiệm một loại chip mới. Các ông lớn như Microsoft, Apple, Meta Platforms và Amazon.com sẽ công bố kết quả kinh doanh trong vài ngày tới. Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn cũng có diễn biến tốt hơn so với các kỳ hạn dài.

Một chỉ số theo dõi hoạt động sản xuất tại Texas đã giảm mạnh, khi các lãnh đạo doanh nghiệp mô tả tình hình thuế quan bằng những từ như “hỗn loạn” và “điên rồ,” theo báo cáo từ Fed Dallas.

“Đây sẽ là một trong những tuần bận rộn nhất trong năm,” Anthony Saglimbene tại Ameriprise nhận định. “Tin tức thương mại liên tục, lịch công bố dữ liệu kinh tế dày đặc cùng với đỉnh điểm mùa báo cáo lợi nhuận — bao gồm cả các công ty thuộc nhóm Magnificent Seven — sẽ khiến nhà đầu tư phải quay cuồng.”

Trong khi đó, đồng USD tiếp tục giảm vào thứ Hai khi nhà đầu tư tiếp tục bán tháo tài sản Mỹ do các chính sách của Trump — một xu hướng mà JPMorgan dự báo sẽ còn tiếp diễn. Cuộc chiến thương mại và những tuyên bố gay gắt của ông Trump đối với Trung Quốc đã khiến nhà đầu tư đẩy mạnh đầu tư vào tài sản ngoài nước Mỹ.

Các nhà đầu tư đầu cơ, bao gồm quỹ phòng hộ và quản lý tài sản, đã gia tăng vị thế bán đồng USD trong tuần tính đến ngày 22/4.

Michael Wilson của Morgan Stanley cho rằng đồng USD yếu sẽ hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp Mỹ, giúp thị trường chứng khoán Mỹ vượt trội so với phần còn lại của thế giới. Tuy vậy, ông kỳ vọng chỉ số S&P 500 sẽ dao động trong vùng 5,000 - 5,500 điểm. Một đợt tăng mạnh hơn sẽ cần ba yếu tố: đạt được thỏa thuận thuế quan với Trung Quốc, sự phục hồi rõ ràng của dự báo lợi nhuận, và khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ.

“Chúng tôi dự báo thị trường sẽ tiếp tục biến động thất thường trong trung hạn, dao động trong biên độ cho đến khi có thêm sự rõ ràng về tác động thực sự của thuế quan lên lợi nhuận doanh nghiệp — điều hiện vẫn rất mơ hồ,” Brian Buetel tại UBS Wealth Management cho biết.