Năm thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của BoE đã bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm 0.25 điểm phần trăm, trong khi hai người muốn giảm mạnh hơn 0.5 điểm phần trăm. Hai thành viên khác bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất. Ủy ban vẫn giữ quan điểm rằng việc nới lỏng chính sách nên tiếp tục theo hướng “từng bước và thận trọng” do sự biến động của nền kinh tế toàn cầu gây ra bởi các loại thuế quan sâu rộng của Trump.

“Áp lực lạm phát đã tiếp tục giảm bớt, vì vậy chúng tôi có thể cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong hôm nay,” Thống đốc Andrew Bailey cho biết. “Vài tuần qua đã cho thấy nền kinh tế toàn cầu có thể khó lường như thế nào. Đó là lý do tại sao chúng tôi cần tuân thủ cách tiếp cận từng bước và thận trọng.”

Quyết định này cho thấy một động thái thận trọng hơn đối với việc cắt giảm so với dự đoán của các nhà giao dịch. Đồng bảng Anh đã tăng giá sau tin. Các nhà giao dịch đã điều giảm khả năng BoE cắt giảm vào tháng 6 xuống khoảng 20% từ mức khoảng 50% trước đó. Trái phiếu chính phủ Anh (Gilts) đảo ngược đà tăng trước đó, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 5 điểm cơ bản lên 4.51%.

Đây rõ ràng là một đợt cắt giảm mang tính “hawkish”, Neil Jones, giám đốc điều hành tại TJM Europe, cho biết.

Những người thiết lập lãi suất của BoE thường bỏ phiếu vào ngày trước khi quyết định được công bố. Vài giờ sau cuộc họp của họ vào thứ Tư, Trump cho biết Mỹ sắp tiết lộ một thỏa thuận thương mại với một quốc gia lớn, sau đó được báo cáo là Vương quốc Anh.

Bất chấp triển vọng về một thỏa thuận, BoE đã làm rõ rằng mối đe dọa chính đối với Vương quốc Anh là từ tác động toàn cầu của thuế quan Mỹ lên nền kinh tế mở của Anh. BoE cho biết tác động tiêu cực đến hoạt động do chi phí tăng cao và sự bất ổn lớn hơn sẽ làm giảm 0.3 điểm phần trăm sản lượng của Vương quốc Anh trong ba năm và giảm lạm phát 0.2 điểm phần trăm trong hai năm.

Kể từ quyết định chính sách cuối cùng của BoE vào tháng 3, Trump đã áp thuế quan toàn cầu 10% đối với hàng hóa, 25% đối với ô tô, thép và nhôm, và đã thực hiện cấm vận hiệu quả các sản phẩm của Trung Quốc với mức thuế 145%. Bắc Kinh đã đáp trả bằng mức thuế 125% của riêng mình. BoE giả định rằng những chính sách này vẫn còn hiệu lực.

Những ý kiến trái chiều trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã nhấn mạnh sự bối rối gây ra bởi các kế hoạch thương mại của Mỹ. Các thành viên bên ngoài Swati Dhingra và Alan Taylor đã bỏ phiếu cắt giảm 0.5 điểm phần trăm, lập luận rằng “những diễn biến toàn cầu trong chính sách năng lượng và thương mại chỉ ra những rủi ro giảm tiềm năng đối với tăng trưởng toàn cầu và giá xuất khẩu thế giới.”

Chuyên gia kinh tế trưởng của BoE, Huw Pill, và thành viên bên ngoài Catherine Mann lại muốn giữ nguyên lãi suất, mà họ cho biết một phần phản ánh sự nới lỏng gần đây trong các điều kiện tài chính đã làm giảm chi phí vay mượn trên thị trường 40 điểm cơ bản kể từ tháng 3. Họ cũng lo ngại hơn về sự dai dẳng của lạm phát do các vấn đề cơ cấu phía cung ở Vương quốc Anh.

Quyết định cắt giảm lãi suất của BoE được đưa ra một ngày sau khi Fed giữ nguyên lãi suất của trong biên độ 4.25% đến 4.5%, Chủ tịch Jerome Powell nói rõ rằng ngân hàng trung ương sẽ không vội nới lỏng cho đến khi có thêm sự chắc chắn về hướng đi của chính sách thương mại.

Tuy nhiên, các dự báo trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ của BoE đã chứng thực những gì thị trường kỳ vọng về ba đợt cắt giảm nữa vào tháng 12, đưa lãi suất xuống 3.5%. Theo kịch bản đó, lạm phát sẽ đạt mục tiêu 2% vào quý đầu tiên năm 2027. BoE hiện dự kiến lạm phát sẽ đạt đỉnh 3.5% vào quý III năm nay, thấp hơn mức 3.7% dự kiến trước đó, phần lớn do giá năng lượng giảm.

BoE cũng đưa ra hai kịch bản để giúp hiệu chỉnh việc ra quyết định. Kịch bản thứ nhất giả định sự bất ổn gia tăng do chính sách thương mại hỗn loạn ảnh hưởng đến hoạt động và làm giảm lạm phát. Kịch bản thứ hai mô hình hóa tăng trưởng yếu nhưng lạm phát cao hơn, do các cú sốc chuỗi cung ứng.

BoE đã nâng dự báo tăng trưởng năm nay lên 1% từ 0.7% và hạ dự báo cho năm tới xuống 1.25% từ 1.5%. Triển vọng năm 2027 không thay đổi. Cơ quan này cũng đưa ra lưu ý thận trọng về mức tăng trưởng 0.6% trong quý đầu tiên, phần lớn là do các “yếu tố bất thường” khi doanh số bán hàng được đẩy nhanh để tránh thuế quan. BoE ước tính rằng tốc độ tăng trưởng cơ bản trong quý đầu tiên là “khoảng 0.”

Ngân hàng không cập nhật các giả định về cách khoản tăng 26 tỷ bảng Anh trong đóng góp bảo hiểm xã hội của người sử dụng lao động sẽ ảnh hưởng đến việc làm, giá cả và biên lợi nhuận. BoE dự báo tỷ lệ thất nghiệp hơi cao hơn trong năm nay và năm tới ở mức 5%, tăng từ 4.75%, và tăng trưởng tiền lương sẽ tiếp tục chậm lại xuống 3.75% vào cuối năm nay, mức này sẽ gần như phù hợp với mục tiêu lạm phát 2%.