YCC đang biến Australia trở thành "cô gái đẹp"

YCC đang biến Australia trở thành "cô gái đẹp"

Hữu Thăng

Hữu Thăng

FX Strategist

17:35 20/07/2020

Trong khi có nhiều ý kiến cho rằng đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ đang dốc dần, nhà đầu tư vẫn có thể chọn các quốc gia đã có sẵn đường cong lợi suất dốc để đầu tư.

Nhờ chính sách kiểm soát đường cong lợi suất của Úc, trái phiếu của nước này hiện có đường cong lợi suất dốc nhất trong số các thị trường trái phiếu chính phủ lớn, theo dữ liệu lợi suất trái phiếu Úc kỳ hạn 2 năm và 10 năm do Bloomberg tổng hợp. Nhà đầu tư có thể khai thác sự chênh lệch lợi suất giữa lợi suất 2 loại trái phiếu đó bằng cách vay ngắn hạn lãi suất thấp hơn và đầu tư vào trái phiếu với lợi suất cao hơn và thời gian đáo hạn dài hơn.

Ví dụ, trader có thể sử dụng chiến lược "carry-and-roll", tức là vay ngắn hạn với mức lãi suất thấp hơn và đưa số tiền đi vay vào trái phiếu có lợi suất cao hơn trong kỳ hạn dài hơn. Trader kiếm được lợi nhuận từ phần "carry" là từ coupon trả định kỳ của trái phiếu và từ phần "roll" tức sự tăng giá của nó khi trái phiếu tiến dần đến thời hạn đáo hạn. Đường cong lợi suất càng dốc thì lợi nhuận càng lớn.

Akira Takei, Money Manager tại Asset Management One cho biết: "Những gì tôi đã thấy được từ Úc là việc kiểm soát đường cong lợi suất nhắm vào trái phiếu kỳ hạn ngắn có thể giữ đường cong dốc qua thời gian và khiến cho trái phiếu trở nên hấp dẫn. Đầu tư vào một thị trường trái phiếu nơi đường cong lợi suất dốc như trái phiếu chính phủ Úc hóa ra lại là "cú trade để đời" ".

Sự chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Úc kỳ hạn 2 năm và 10 năm là 60 điểm cơ bản vào thứ Ba tuần trước, so với con số 49 điểm cơ bản của trái phiếu kho bạc Mỹ và chỉ 18 điểm cơ bản của trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Chiến lược "carry-and-roll" hoạt động hiệu quả nhất nếu lợi suất ít thay đổi và không phải đường cong lợi suất dốc nhưng tập trung vào tăng lợi suất trái phiếu dài hạn.

Đường cong lợi suất dốc của Úc là kết quả của hai yếu tố. Đầu tiên là do chính phủ tăng phát hành trái phiếu để tài trợ cho chương trình kích thích tài khóa, điều này gây áp lực lên lợi suất trái phiếu dài hạn. Thứ hai là do chính sách kiểm soát đường cong lợi suất của Ngân hàng Trung ương Úc khi họ giữ lợi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm neo ở mức 0.25%.

Các nhà đầu tư đến từ đất nước mặt trời mọc - Nhật Bản đang nhanh chóng giành lấy cơ hội đầu tư vào thị trường Úc. Các quỹ từ quốc gia châu Á này đã mua khoản trái phiếu khoảng 6 tỷ dollar Úc vào tháng 5, là số trái phiếu nhiều nhất từ năm 2005, theo báo cáo cán cân thanh toán của Bộ Tài chính hồi đầu tháng này.

Ảnh: Biểu đồ Số trái phiếu phát hành trong tháng của Australia. Nguồn: Bloomberg

Giống như các thị trường lớn khác, chính phủ Úc đã đẩy mạnh việc phát hành trái phiếu để tài trợ cho các chương trình kích thích kinh tế kỷ lục để đối phó với đại dịch Covid-19. Quốc gia này đã có hai doanh số bán trái phiếu kỷ lục trong năm nay. Vào thứ 3 tuần trước, họ đã bán 17 tỷ dollar Úc (12 tỷ USD) trái phiếu đáo hạn vào năm 2025, trong bối cảnh ​​nhu cầu tăng mạnh từ các quỹ phòng hộ và các ngân hàng trung ương.

"Độ dốc tương đối của đường cong lợi suất trái phiếu Úc đã thu hút sự chú ý của rất nhiều các nhà đầu tư", các chiến lược gia tại Ngân hàng ANZ bao gồm ông David Plank đã viết hôm thứ Tư. Điều đó sẽ hạn chế đà tăng của lợi suất trái phiếu 10 năm của Úc so với trái phiếu kho bạc Mỹ.

Broker listing

Cùng chuyên mục

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất và giảm tốc độ thắt chặt mua trái phiếu từ năm tài khóa tới, phản ánh sự thận trọng trong lộ trình bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm dai dẳng, đặc biệt là giá gạo tăng vọt, có thể buộc BoJ tiếp tục nâng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Thống đốc Kazuo Ueda phát tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang ngày càng được chú trọng, trong bối cảnh sự bất ổn thương mại toàn cầu dần lắng dịu.
USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London

Đàm phán Mỹ - Trung tái khởi động; triển vọng đạt được thỏa thuận ngày càng rõ nét. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, nhưng S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%. Dữ liệu yếu từ Anh tiếp tục gây áp lực lên GBP. Giá vàng đi ngang, trong khi bạc nổi bật với đà tăng mạnh.
Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung được nối lại tại London, tập trung vào các hạn chế về công nghệ và xuất khẩu khoáng sản đất hiếm. Trung Quốc đã cấp giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các công ty Hoa Kỳ, thúc đẩy hy vọng về một cuộc đàm phán thương mại đột phá. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 40% trong năm nay, làm tăng tính cấp thiết của việc giải quyết căng thẳng thương mại.
Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?

Chưa bao giờ thị trường lại đòi hỏi các nhà đầu tư phải linh hoạt, tỉnh táo và hiểu sâu về mối liên hệ giữa các loại tài sản như hiện nay. Khi tiền tệ trở nên đắt đỏ, khi trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo và khi vàng tăng vọt như một phản ứng phòng vệ, thì việc tiếp tục đặt cược mù quáng vào đà tăng cổ phiếu có thể trở thành một chiến lược nguy hiểm. Sự kết hợp giữa hiểu biết kinh tế vĩ mô, phân tích kỹ thuật và đánh giá tâm lý thị trường là chìa khóa giúp nhà đầu tư không chỉ sống sót mà còn tận dụng được những cơ hội ẩn giấu trong cơn biến động.
Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường

Trong khi phần lớn thị trường tài chính đang bị chi phối bởi các quỹ đầu tư thụ động, một lực lượng mới đang âm thầm nổi lên: những nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược định lượng. Họ không cần nhiều tiền, cũng chẳng phải dân chuyên, nhưng với công cụ hiện đại và tư duy tính toán, họ đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên các giao dịch – đặc biệt là ở những mảng như quyền chọn ngắn hạn. Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực cho sự cân bằng và minh bạch hơn của thị trường?
Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa

Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào Vàng, cổ phiếu AI và các xu hướng thị trường nóng, bạc âm thầm ghi dấu một trong những bước đột phá mạnh mẽ nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Vừa chạm đỉnh trong 13 năm, kết hợp cùng làn sóng bùng nổ AI, cuộc cách mạng năng lượng sạch và thỏa thuận hạ tầng trị giá 3,000 tỷ USD của Trump đang thúc đẩy nhu cầu, các chuyên gia tại GSC Commodity Intelligence gọi đây là “giao dịch bùng nổ và bất đối xứng nhất năm 2025.”
Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London diễn ra trong không khí ngoại giao thận trọng, tạm thời làm dịu căng thẳng thương mại, giúp thị trường toàn cầu giữ ổn định và tăng nhẹ. Nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro kinh tế và dữ liệu yếu, trong khi kỳ vọng giảm thuế quan và khả năng Fed hạ lãi suất giúp đẩy chỉ số MSCI World lên đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, động lực tăng giá vẫn yếu, và rủi ro tiềm ẩn chưa biến mất.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ