Sau thành công vang dội của Nvidia, tương lai nào cho cổ phiếu AI?

Sau thành công vang dội của Nvidia, tương lai nào cho cổ phiếu AI?

Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

08:50 16/12/2024

Cổ phiếu Nvidia, tâm điểm của cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) ở Phố Wall, đang có dấu hiệu chững lại sau một năm tăng trưởng vượt bậc.

Với mức tăng hơn 180% từ đầu năm, Nvidia không chỉ là ngôi sao sáng trên thị trường chứng khoán mà còn đóng góp tới 20% vào mức tăng của chỉ số S&P 500. Tuy nhiên, đà tăng này đang dần suy giảm. Khối lượng giao dịch trung bình của cổ phiếu Nvidia trong những tháng gần đây đã giảm 40% so với nửa đầu năm. Trong khi S&P 500 tăng hơn 11% trong nửa cuối năm, cổ phiếu Nvidia chỉ tăng vỏn vẹn 3%, thậm chí giảm gần 9% trong tháng qua.

Nhiều nhà đầu tư lý giải rằng đây có thể là xu hướng chốt lời cuối năm, nhưng một phần không nhỏ đang cân nhắc triển vọng dài hạn của ngành AI, đặc biệt khi bước ngoặt của công nghệ này được dự đoán sẽ diễn ra vào năm 2025. Theo Joe Davis, nhà kinh tế trưởng tại Vanguard, sự bùng nổ công nghệ thường đi kèm với một “căng thẳng tự nhiên” giữa động lực tăng trưởng và mức định giá thực tế. Davis nhấn mạnh: “Để đầu tư thông minh hơn, cần tập trung vào câu hỏi: Ai sẽ tận dụng tốt nhất công nghệ này và ai sẽ là người phát triển nó trong dài hạn?”

Cơ hội và thách thức từ cơn sốt AI

Trong cơn sốt AI giống như cuộc sốt vàng của thế kỷ 19, Nvidia đã trở thành biểu tượng của những "nhà cung ứng nền tảng" chiến lược - những người cung cấp công cụ quan trọng nhất cho cuộc cách mạng công nghệ. Thành công chóng mặt của hãng không chỉ là câu chuyện về một công ty công nghệ, mà còn là minh chứng sống động cho lý thuyết kinh tế cổ điển: trong bất kỳ thời kỳ bùng nổ nào, những người kiếm được nhiều tiền nhất thường không phải là những người trực tiếp khai thác cơ hội, mà là những người cung cấp các công cụ và nền tảng thiết yếu.

Nvidia đã vượt xa vai trò của một nhà sản xuất chip thông thường. Các GPU của hãng trở thành "cỗ máy" quyền lực nuôi dưỡng giấc mơ AI của hàng ngàn doanh nghiệp và nhà nghiên cứu. Giống như những nhà cung ứng thiết yếu trong thời kỳ chinh phục miền Tây nước Mỹ, Nvidia đã trở thành nhà cung cấp then chốt, đảm bảo nguồn năng lực cho cuộc đua AI toàn cầu.

Đáng chú ý, cổ phiếu của Vistra và Constellation Energy – hai nhà cung cấp năng lượng hạt nhân – đều nằm trong top 10 cổ phiếu S&P 500 tăng trưởng mạnh nhất năm nay. Tháng 9 vừa qua, Microsoft đã ký một thỏa thuận 20 năm với Constellation để tái khởi động nhà máy điện hạt nhân Three Mile Island nhằm đáp ứng nhu cầu năng lượng ngày càng tăng từ các trung tâm dữ liệu AI.

Sự tăng trưởng vượt trội của các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) so với thị trường chung

Jonathan Bram, giám đốc cấp cao tại BlackRock, cho biết: “Để hỗ trợ sự phát triển của AI, Sam Altman (CEO của OpenAI) gần đây đã đề xuất xây dựng một loạt các trung tâm dữ liệu với công suất 5 gigawatt – tương đương năng lượng từ 5 lò phản ứng hạt nhân cho mỗi trung tâm.” Điều này cho thấy quy mô đầu tư hạ tầng cho AI không chỉ đòi hỏi vốn khổng lồ mà còn đặt ra thách thức về cung ứng năng lượng.

Ngoài năng lượng, các nhà đầu tư đang đổ vốn vào các lĩnh vực liên quan đến cơ sở hạ tầng AI như điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu và phần mềm bảo mật. Palantir, công ty chuyên về phân tích dữ liệu, đã trở thành một trong những cổ phiếu nổi bật nhất năm nay với giá trị tăng gấp 4 lần, vượt xa cả Nvidia và Vistra.

Theo Theo David Kostin, chiến lược gia trưởng tại Goldman Sachs, hành trình đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) là một quá trình phức tạp và nhiều chiều, được chia thành bốn giai đoạn quan trọng, mỗi giai đoạn đại diện cho một lớp giá trị khác nhau trong hệ sinh thái AI đang phát triển nhanh chóng.

Giai đoạn đầu tiên tập trung vào các nhà cung cấp công nghệ nền tảng, trong đó Nvidia nổi bật như một cái tên chủ chốt. Các công ty sản xuất chip đóng vai trò then chốt, cung cấp năng lực tính toán và xử lý dữ liệu cần thiết cho sự phát triển của AI. Sức mạnh của các chip chuyên dụng như GPU đã trở thành nền tảng quan trọng để các giải pháp AI có thể vận hành hiệu quả.

Tiếp theo là giai đoạn hạ tầng AI, một lĩnh vực bao gồm các yếu tố then chốt như năng lượng, trung tâm dữ liệu và bảo mật. Những cơ sở hạ tầng này đóng vai trò như xương sống cho toàn bộ hệ sinh thái AI, đảm bảo tính ổn định, an toàn và hiệu quả của các hệ thống công nghệ tiên tiến.

Giai đoạn thứ ba tập trung vào việc ứng dụng AI vào doanh thu, nơi các công ty tận dụng trí tuệ nhân tạo để phát triển những sản phẩm và dịch vụ hoàn toàn mới. Datadog, MongoDB và Snowflake được điểm danh như những minh chứng tiêu biểu trong lĩnh vực quản lý dữ liệu đám mây. Microsoft cũng được đánh giá cao nhờ khả năng tích hợp AI một cách sâu rộng vào toàn bộ hệ sinh thái sản phẩm của mình, từ Office cho đến các dịch vụ đám mây Azure.

Giai đoạn cuối cùng, và có lẽ là quan trọng nhất, là chuyển đổi ngành công nghiệp. Tại đây, AI được nhìn nhận như một lực lượng cách mạng có tiềm năng thay đổi toàn diện phương thức hoạt động của các doanh nghiệp, tương tự như cách máy tính cá nhân và internet đã làm trong quá khứ. Đây không chỉ là một xu hướng công nghệ đơn thuần, mà còn là một cuộc cách mạng sẽ định hình lại cách thức sản xuất, quản lý và sáng tạo trong tương lai.

Dự đoán năm 2025 sẽ đánh dấu bước chuyển từ việc đầu tư vào hạ tầng sang tập trung vào các doanh nghiệp tạo ra doanh thu nhờ AI. Đây cũng là thời điểm các nhà đầu tư tìm kiếm những công ty có khả năng chứng minh giá trị AI bằng cách cải thiện năng suất, giảm chi phí và tối ưu hóa hoạt động.

Savita Subramanian, trưởng bộ phận chiến lược tại Bank of America, tin rằng AI sẽ là động lực chính thúc đẩy năng suất và hiệu quả của doanh nghiệp Mỹ trong tương lai. Bà dự đoán chỉ số S&P 500 sẽ tăng thêm 10% vào năm tới, nhờ các xu hướng như số hóa, tự động hóa, và đặc biệt là AI. “Câu chuyện lớn nhất ở đây là quay trở lại một nước Mỹ tập trung vào năng suất và hiệu quả,” Subramanian chia sẻ.

Dù AI được kỳ vọng sẽ thay đổi sâu sắc thế giới, những nhà đầu tư thận trọng hiện tại có xu hướng ưu tiên các kết quả có thể đo lường được. Doanh thu và chi phí – hai chỉ số cốt lõi trong báo cáo tài chính hàng quý – sẽ trở thành tiêu chí hàng đầu để xác định các cơ hội đầu tư. Trong bối cảnh lạc quan pha lẫn thận trọng, đây có thể là cách tiếp cận giúp các nhà đầu tư duy trì sự cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận.

Financial Times

Broker listing

Cùng chuyên mục

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất và giảm tốc độ thắt chặt mua trái phiếu từ năm tài khóa tới, phản ánh sự thận trọng trong lộ trình bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm dai dẳng, đặc biệt là giá gạo tăng vọt, có thể buộc BoJ tiếp tục nâng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Thống đốc Kazuo Ueda phát tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang ngày càng được chú trọng, trong bối cảnh sự bất ổn thương mại toàn cầu dần lắng dịu.
USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London

Đàm phán Mỹ - Trung tái khởi động; triển vọng đạt được thỏa thuận ngày càng rõ nét. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, nhưng S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%. Dữ liệu yếu từ Anh tiếp tục gây áp lực lên GBP. Giá vàng đi ngang, trong khi bạc nổi bật với đà tăng mạnh.
Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung được nối lại tại London, tập trung vào các hạn chế về công nghệ và xuất khẩu khoáng sản đất hiếm. Trung Quốc đã cấp giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các công ty Hoa Kỳ, thúc đẩy hy vọng về một cuộc đàm phán thương mại đột phá. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 40% trong năm nay, làm tăng tính cấp thiết của việc giải quyết căng thẳng thương mại.
Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?

Chưa bao giờ thị trường lại đòi hỏi các nhà đầu tư phải linh hoạt, tỉnh táo và hiểu sâu về mối liên hệ giữa các loại tài sản như hiện nay. Khi tiền tệ trở nên đắt đỏ, khi trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo và khi vàng tăng vọt như một phản ứng phòng vệ, thì việc tiếp tục đặt cược mù quáng vào đà tăng cổ phiếu có thể trở thành một chiến lược nguy hiểm. Sự kết hợp giữa hiểu biết kinh tế vĩ mô, phân tích kỹ thuật và đánh giá tâm lý thị trường là chìa khóa giúp nhà đầu tư không chỉ sống sót mà còn tận dụng được những cơ hội ẩn giấu trong cơn biến động.
Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường

Trong khi phần lớn thị trường tài chính đang bị chi phối bởi các quỹ đầu tư thụ động, một lực lượng mới đang âm thầm nổi lên: những nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược định lượng. Họ không cần nhiều tiền, cũng chẳng phải dân chuyên, nhưng với công cụ hiện đại và tư duy tính toán, họ đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên các giao dịch – đặc biệt là ở những mảng như quyền chọn ngắn hạn. Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực cho sự cân bằng và minh bạch hơn của thị trường?
Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa

Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào Vàng, cổ phiếu AI và các xu hướng thị trường nóng, bạc âm thầm ghi dấu một trong những bước đột phá mạnh mẽ nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Vừa chạm đỉnh trong 13 năm, kết hợp cùng làn sóng bùng nổ AI, cuộc cách mạng năng lượng sạch và thỏa thuận hạ tầng trị giá 3,000 tỷ USD của Trump đang thúc đẩy nhu cầu, các chuyên gia tại GSC Commodity Intelligence gọi đây là “giao dịch bùng nổ và bất đối xứng nhất năm 2025.”
Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London diễn ra trong không khí ngoại giao thận trọng, tạm thời làm dịu căng thẳng thương mại, giúp thị trường toàn cầu giữ ổn định và tăng nhẹ. Nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro kinh tế và dữ liệu yếu, trong khi kỳ vọng giảm thuế quan và khả năng Fed hạ lãi suất giúp đẩy chỉ số MSCI World lên đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, động lực tăng giá vẫn yếu, và rủi ro tiềm ẩn chưa biến mất.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ