RBA đã cắt giảm lãi suất điều hành 25 bps xuống 3.85%, mức thấp nhất trong hai năm và đúng như dự kiến. Quyết định này đưa tổng mức cắt giảm trong chu kỳ hiện tại chỉ còn nửa điểm khi các nhà kinh tế và nhà giao dịch tranh luận về khả năng nới lỏng thêm bao nhiêu, xét đến mức độ nhạy cảm của thị trường bất động sản với chính sách và sự thắt chặt của thị trường lao động.

AUD/USD giảm 0.4%, nối dài đà giảm trước đó, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn ba năm nhạy cảm với chính sách giảm bảy điểm cơ bản khi các nhà giao dịch gia tăng kỳ vọng RBA sẽ nới lỏng chính sách vào năm 2026.

“Động thái này sẽ làm cho chính sách tiền tệ bớt thắt chặt hơn một chút,” hội đồng chính sách tiền tệ cho biết trong một tuyên bố, chỉ ra rằng lạm phát dự kiến sẽ duy trì quanh mục tiêu. “Tuy nhiên, hội đồng vẫn thận trọng về triển vọng, đặc biệt là xét đến mức độ bất ổn gia tăng về cả tổng cầu và tổng cung.”

Kể từ cuộc họp của RBA vào ngày 31 tháng 3 - 1 tháng 4, dữ liệu đã cho thấy lạm phát cao hơn dự kiến, tăng tốc lương ngoài dự kiến và tăng mạnh trong tuyển dụng, nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng của hội đồng đối với triển vọng. Điều này được củng cố bởi kế hoạch thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã gây ra lo ngại về triển vọng tăng trưởng toàn cầu.

“Hàng rào thương mại toàn cầu gia tăng đặt ra rủi ro suy giảm cho tăng trưởng khu vực, làm tăng khả năng về một chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh hơn bởi RBA và lãi suất tiền mặt cuối cùng giảm xuống dưới 3.0%,” Adam Bowe, Giám đốc quản lý danh mục đầu tư Úc tại PIMCO, cho biết.

Ngay cả khi Úc tránh bị ảnh hưởng trực tiếp từ thuế quan, với tư cách là một nền kinh tế nhỏ, mở, nước này phụ thuộc nhiều vào hoạt động và tâm lý ở nước ngoài và có khả năng chịu ảnh hưởng từ tác động của chúng lên các quốc gia khác. Phó Thống đốc RBA Andrew Hauser sẽ có bài phát biểu vào thứ Năm về chuyến đi gần đây đến Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của Úc, trong khi Bà Bullock dự kiến sẽ đến Bắc Kinh vào tuần tới.

Xuất khẩu hàng hóa của Úc sang Trung Quốc trị giá 6.6% GDP danh nghĩa vào năm 2024. Khi ông Trump công bố thuế quan lớn áp lên Trung Quốc vào tháng 4 đe dọa đẩy nền kinh tế thế giới vào vòng xoáy suy thoái, thị trường dự kiến ít nhất năm lần cắt giảm lãi suất của RBA với khả năng cao là lần thứ sáu. Định giá này đã được điều chỉnh sau khi Washington và Bắc Kinh đồng ý cửa sổ đàm phán 90 ngày.

“Vẫn còn sự bất ổn đáng kể về phạm vi cuối cùng của thuế quan và các phản ứng chính sách ở các quốc gia khác. Sự bất ổn địa chính trị cũng vẫn rõ rệt,” hội đồng RBA cho biết. “Những diễn biến này dự kiến sẽ có tác động tiêu cực đến hoạt động kinh tế toàn cầu, đặc biệt nếu các hộ gia đình và doanh nghiệp trì hoãn chi tiêu trong khi chờ đợi sự rõ ràng hơn về triển vọng.”

Đầu tháng này, chính phủ trung tả của Úc giành chiến thắng vang dội trong cuộc bầu cử. Cả hai phe chính trị đều đưa ra những chính sách ưu đãi trong chiến dịch tranh cử và S&P Global Ratings cảnh báo rằng xếp hạng tín nhiệm quốc gia AAA đáng giá có thể gặp rủi ro nếu các cam kết dẫn đến thâm hụt cấu trúc, nợ và chi phí lãi vay lớn hơn. RBA cũng sẽ theo dõi rủi ro lạm phát tái bùng phát do ngân sách dự kiến vẫn thâm hụt trong những năm tới.

RBA cũng công bố bản cập nhật hàng quý về nhận định kinh tế vĩ mô của đội ngũ nhân viên vào thứ Ba. Cơ quan này hiện nhận định lạm phát cơ bản giảm nhẹ nhanh hơn một chút để duy trì quanh điểm giữa của mục tiêu 2-3% trong phần lớn thời gian dự báo, trong khi thị trường lao động dự kiến nới lỏng một chút.

Ngân hàng trung ương không công bố biểu đồ "dot plot" hay dự báo đường đi của lãi suất, thay vào đó sử dụng định giá thị trường làm tham chiếu cho triển vọng kinh tế của mình.

RBA có phạm vi nới lỏng hẹp hơn so với các ngân hàng trung ương khác trên thế giới sau khi chọn không tăng lãi suất mạnh như các ngân hàng khác trong chu kỳ thắt chặt sau Covid. Do mất nhiều thời gian hơn để kiềm chế lạm phát, chính sách tiền tệ của Úc hiện thắt chặt hơn so với New Zealand và Canada và đại khái ngang bằng với Mỹ và Anh do tất cả đều cắt giảm với tốc độ nhanh hơn.