Theo Văn phòng Nội các, GDP Nhật Bản đã sụt giảm với tốc độ hàng năm là 0.2% trong ba tháng tính đến tháng 3, ít nghiêm trọng hơn so với ước tính ban đầu là 0.7%. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi số liệu tồn kho và tiêu dùng tốt hơn mong đợi.

Tồn kho đóng góp 0.6 điểm phần trăm vào tăng trưởng, gấp đôi ước tính sơ bộ, trong khi tiêu dùng cá nhân xoay sở để đạt mức tăng trưởng 0.1%. Mức tăng tồn kho là một dấu hiệu tích cực, nhưng cũng chỉ ra hàng hóa và linh kiện chưa bán được, một dấu hiệu tiềm ẩn của nhu cầu yếu. Chi tiêu kinh doanh tăng 1.1%, yếu hơn một chút so với dự báo ban đầu, trong khi xuất khẩu ròng, yếu tố chính đẩy các số liệu vào vùng đỏ, trong khi xuất khẩu ròng ghi nhận mức kéo giảm 0.8 điểm phần trăm.

Dữ liệu sửa đổi xác nhận nền kinh tế Nhật Bản đã sụt giảm ngay cả trước khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tăng cường áp lực thuế quan vào tháng 4. BoJ, đã cắt giảm dự báo tăng trưởng cho năm nay tại cuộc họp chính sách gần đây nhất của họ.

“Chỉ nhìn vào kết quả GDP, thật khó để BoJ tăng lãi suất,” Kazutaka Maeda, nhà kinh tế tại Viện Nghiên cứu Meiji Yasuda, cho biết. “Nhìn chung, dữ liệu hôm nay là một yếu tố đẩy lùi thời điểm tăng lãi suất.”

Các quan chức BoJ vẫn cảnh giác về tác động của thuế quan, Thống đốc Kazuo Ueda cho rằng mức độ bất ổn hiện tại là “cực kỳ cao”. Ông đã cảnh báo rằng thuế quan có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế Nhật Bản thông qua nhiều kênh, cam kết đánh giá các diễn biến kinh tế và lạm phát thông qua một loạt dữ liệu sắp tới.

Nhật Bản đang đối phó với một loạt thuế quan của Mỹ, bao gồm mức thuế suất 10% áp dụng cho hàng hóa của nước này sẽ tăng lên 24% vào đầu tháng 7 nếu không có thỏa thuận thương mại. Các khoản thuế cụ thể theo ngành đang tỏ ra đặc biệt nặng nề, đáng chú ý nhất là mức thuế 25% đối với ô tô và phụ tùng ô tô, đang làm xói mòn biên lợi nhuận của các nhà xuất khẩu.

Xuất khẩu của Nhật Bản đã giảm trong 20 ngày đầu tháng 5 khi các mức thuế quan sâu rộng của chính quyền Trump tiếp tục làm gián đoạn thương mại.

Trong khi đó, nhu cầu trong nước vẫn mong manh, chỉ hỗ trợ hạn chế cho nền kinh tế. Tăng trưởng tiêu dùng tư nhân trong quý đầu tiên vẫn yếu, khi lạm phát duy trì tiếp tục đè nặng lên niềm tin hộ gia đình. Chỉ số lạm phát chính của quốc gia đã ở mức hoặc trên 3% kể từ tháng 12, được thúc đẩy bởi giá lương thực và năng lượng tăng vọt.

Với tiêu dùng chiếm khoảng 60% GDP của đất nước, sự yếu kém của nó là một mối lo ngại nghiêm trọng đối với các nhà hoạch định chính sách đang tìm cách đạt được một chu kỳ tăng trưởng kinh tế bền vững.