Những quyết sách của Bắc Kinh tại Kỳ họp Quốc hội thường niên sẽ có tác động đến thị trường hàng hóa toàn cầu như thế nào?

Những quyết sách của Bắc Kinh tại Kỳ họp Quốc hội thường niên sẽ có tác động đến thị trường hàng hóa toàn cầu như thế nào?

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

08:43 03/03/2025

Kỳ họp Quốc hội thường niên của Trung Quốc diễn ra trong bối cảnh công suất công nghiệp dư thừa, thị trường bất động sản vẫn chìm trong khủng hoảng, và nguy cơ leo thang chiến tranh thương mại với Hoa Kỳ. Với tư cách là nước tiêu thụ nguyên liệu thô lớn nhất thế giới, những quyết sách của Bắc Kinh trước những thách thức này sẽ có tác động sâu rộng đến thị trường hàng hóa toàn cầu.

Năm 2025 đánh dấu cơ hội cuối cùng để Trung Quốc hoàn thành các mục tiêu đã đề ra trong kế hoạch 5 năm bắt đầu từ 2021. Hiện tại, bảng thành tích về các chỉ số năng lượng và khí thải quan trọng đang ở mức không đồng đều, thậm chí đáng lo ngại.

Chính sách kích thích tài khóa 

Ngành vật liệu xây dựng, đặc biệt là thép và xi măng, đã hứng chịu tổn thất nặng nề nhất từ sự suy thoái trong lĩnh vực xây dựng. Giới đầu tư đang tập trung theo dõi kế hoạch chi tiêu chính phủ, dù thông qua mở rộng thâm hụt ngân sách hay phát hành trái phiếu, nhằm giải cứu các ngành công nghiệp này, tháo gỡ khủng hoảng nhà ở, hoặc đầu tư vào các công trình công cộng.

Ngành xây dựng Trung Quốc chìm sâu trong khủng hoảng nhà ở

Tuy nhiên, Bắc Kinh nhiều khả năng sẽ định hướng chính sách tài khóa vào kích thích tiêu dùng, phù hợp với chiến lược dài hạn giảm sự phụ thuộc của nền kinh tế vào các động lực tăng trưởng truyền thống. Điều này có thể dẫn đến việc gia tăng trợ cấp cho mua sắm hàng hóa lâu bền hoặc nâng cấp thiết bị - động thái sẽ có lợi lớn hơn cho kim loại cơ bản so với kim loại sắt. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng năng lượng hoặc kỹ thuật số cũng là lĩnh vực tiềm năng sẽ hỗ trợ đồng và nhôm hơn thép.

Bảo đảm an ninh năng lượng quốc gia

Trung Quốc có triển vọng đạt được các mục tiêu 5 năm về tăng cường năng lượng sạch và sản lượng nhiên liệu hóa thạch trước cuối năm 2025. Tỷ lệ năng lượng có nguồn gốc phi hóa thạch đã tiệm cận mức 20% như cam kết. Mục tiêu nâng sản lượng dầu hàng năm lên 200 triệu tấn đã vượt chỉ tiêu từ năm 2022. Quốc gia này đã tránh được tình trạng mất điện diện rộng từng xảy ra đầu thập kỷ nhờ mở rộng đáng kể nguồn cung than.

Mục tiêu giảm phát thải carbon của Trung Quốc đòi hỏi nỗ lực bứt phá trong năm 2025

Tuy nhiên, Trung Quốc đang thất bại trong việc thực hiện cam kết nâng cao hiệu quả sử dụng năng lượng. Đồng thời, quốc gia này nhiều khả năng sẽ không đạt được mục tiêu giảm cường độ phát thải carbon. Thực tế, kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách có thể cứu vãn những mục tiêu này trong những tháng cuối của kế hoạch 5 năm là điều quá tham vọng. Điều này khiến Quốc hội năm tới và chương trình 2026 - 2030 trở thành giai đoạn quyết định để đưa Trung Quốc trở lại lộ trình phát triển bền vững.

Thách thức trong phát triển năng lượng tái tạo

Sự tăng trưởng như vũ bão của năng lượng tái tạo có thể đối mặt với trở ngại trong năm nay khi Trung Quốc áp dụng cơ chế giá thị trường cho điện gió và điện mặt trời. Các nhà phát triển, cùng với các nhà sản xuất pin phục vụ quản lý gián đoạn nguồn điện, sẽ phải đối mặt với nhiều bất định sau ngày 1/6 - thời điểm một số ưu đãi hiện tại hết hiệu lực. Giá điện giảm sẽ mang lại lợi ích cho một số nhóm người tiêu dùng.

Dự báo lắp đặt năng lượng mặt trời tại Trung Quốc sẽ sụt giảm do chính sách giá mới

Điện gió và điện mặt trời đã đóng vai trò then chốt trong việc kiềm chế sự gia tăng của điện than. Tuy nhiên, lưới điện quốc gia vẫn đòi hỏi đầu tư lớn hơn để thích ứng với tỷ trọng ngày càng tăng của các nguồn năng lượng này. Để đạt được các mục tiêu khí hậu quốc gia, các nhà hoạch định chính sách có thể cần chuyển hướng trọng tâm sang mở rộng các loại hình năng lượng sạch có khả năng cung cấp liên tục như điện hạt nhân, thủy điện, và thủy điện tích năng để lưu trữ năng lượng.

Kiểm soát dư thừa công suất sản xuất

Kiềm chế các ngành công nghiệp phát thải cao không chỉ giúp cải thiện hiệu quả năng lượng và giảm phát thải, mà còn góp phần phá vỡ vòng xoáy giảm phát trong nền kinh tế. Những hạn chế mới nhất của Bắc Kinh đối với ngành luyện đồng tiếp nối hàng loạt biện pháp với mức độ nghiêm khắc khác nhau áp dụng cho các mặt hàng khác trong những năm gần đây. Các nhà máy lọc dầu độc lập đang lâm vào tình thế khó khăn sau đợt siết chặt thuế, trong khi ngành thép có thể đối mặt với một cuộc tái cơ cấu lớn. Các lĩnh vực như năng lượng mặt trời đang phải dựa vào sự tự điều chỉnh giữa các nhà sản xuất để giảm bớt tình trạng dư thừa trầm trọng.

Xuất khẩu sản phẩm thép của Trung Quốc tăng vọt, đạt mức cao nhất trong 9 năm

Chính quyền địa phương luôn phải cân nhắc giữa mục tiêu tăng trưởng từ Bắc Kinh và vấn đề việc làm khi quản lý các ngành công nghiệp chủ chốt. Tuy nhiên, sản xuất dư thừa không còn chỉ là vấn đề nội địa. Vấn đề này ngày càng trở thành điểm xung đột với các đối tác thương mại khi Trung Quốc xuất khẩu hàng dư thừa như thép. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng áp dụng biện pháp cứng rắn hơn đối với vấn đề dư thừa công suất đều có thể là tín hiệu tích cực cho các thị trường hàng hóa liên quan.

Chiến lược quản lý thặng dư lương thực

An ninh lương thực vẫn là yếu tố không thể thỏa hiệp và chính phủ có xu hướng khoan dung hơn đối với dư thừa nông nghiệp đã tích tụ trong bối cảnh nền kinh tế chậm lại. Thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách là làm thế nào hỗ trợ thu nhập nông thôn trong tình trạng dư thừa, khiến hàng nhập khẩu trở thành tâm điểm trong những tháng gần đây. Các cuộc điều tra thương mại đã được tiến hành đối với hạt cải dầu, thịt bò, thịt lợn và các sản phẩm từ sữa.

Trung Quốc giảm phụ thuộc vào đậu nành Mỹ, tăng cường nhập khẩu từ Brazil

Những nỗ lực đa dạng hóa nguồn cung từ nước ngoài, đặc biệt là giảm phụ thuộc vào Hoa Kỳ - quốc gia ngày càng thể hiện thái độ đối đầu - đã bắt đầu gặt hái thành quả. Tuy nhiên, chiến lược này có thể đối mặt với thách thức nếu chính quyền Trump viện dẫn thỏa thuận thương mại trước đây và buộc Trung Quốc phải mở cửa thị trường nhiều hơn cho nông sản Mỹ.

Diễn biến mới nhất

Chủ tịch Tập Cận Bình bước vào diễn đàn chính trị quan trọng nhất trong năm với nền kinh tế đang dần lấy lại đà tăng trưởng. Tuy nhiên, chính sách thuế quan ngày càng tăng của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ là thử thách lớn đối với khả năng duy trì đà phát triển này của Bắc Kinh.

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc đã quay trở lại đà tăng trưởng trong tháng Hai, minh chứng cho khả năng phục hồi của nền kinh tế trước áp lực từ thuế quan cao hơn của Mỹ và nhu cầu nội địa yếu.

Các tập đoàn than lớn nhất của Trung Quốc đã kêu gọi các doanh nghiệp trong ngành điều chỉnh sản lượng để ngăn chặn tình trạng dư thừa nghiêm trọng trong bối cảnh giá giảm. Giá than toàn cầu đang chạm đáy hiện nay chỉ là bề nổi, ẩn sau đó là một viễn cảnh hoàn toàn khác cho nguồn năng lượng được sử dụng nhiều nhất trên hành tinh.

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất và giảm tốc độ thắt chặt mua trái phiếu từ năm tài khóa tới, phản ánh sự thận trọng trong lộ trình bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm dai dẳng, đặc biệt là giá gạo tăng vọt, có thể buộc BoJ tiếp tục nâng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Thống đốc Kazuo Ueda phát tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang ngày càng được chú trọng, trong bối cảnh sự bất ổn thương mại toàn cầu dần lắng dịu.
USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London

Đàm phán Mỹ - Trung tái khởi động; triển vọng đạt được thỏa thuận ngày càng rõ nét. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, nhưng S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%. Dữ liệu yếu từ Anh tiếp tục gây áp lực lên GBP. Giá vàng đi ngang, trong khi bạc nổi bật với đà tăng mạnh.
Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung được nối lại tại London, tập trung vào các hạn chế về công nghệ và xuất khẩu khoáng sản đất hiếm. Trung Quốc đã cấp giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các công ty Hoa Kỳ, thúc đẩy hy vọng về một cuộc đàm phán thương mại đột phá. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 40% trong năm nay, làm tăng tính cấp thiết của việc giải quyết căng thẳng thương mại.
Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?

Chưa bao giờ thị trường lại đòi hỏi các nhà đầu tư phải linh hoạt, tỉnh táo và hiểu sâu về mối liên hệ giữa các loại tài sản như hiện nay. Khi tiền tệ trở nên đắt đỏ, khi trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo và khi vàng tăng vọt như một phản ứng phòng vệ, thì việc tiếp tục đặt cược mù quáng vào đà tăng cổ phiếu có thể trở thành một chiến lược nguy hiểm. Sự kết hợp giữa hiểu biết kinh tế vĩ mô, phân tích kỹ thuật và đánh giá tâm lý thị trường là chìa khóa giúp nhà đầu tư không chỉ sống sót mà còn tận dụng được những cơ hội ẩn giấu trong cơn biến động.
Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường

Trong khi phần lớn thị trường tài chính đang bị chi phối bởi các quỹ đầu tư thụ động, một lực lượng mới đang âm thầm nổi lên: những nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược định lượng. Họ không cần nhiều tiền, cũng chẳng phải dân chuyên, nhưng với công cụ hiện đại và tư duy tính toán, họ đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên các giao dịch – đặc biệt là ở những mảng như quyền chọn ngắn hạn. Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực cho sự cân bằng và minh bạch hơn của thị trường?
Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa

Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào Vàng, cổ phiếu AI và các xu hướng thị trường nóng, bạc âm thầm ghi dấu một trong những bước đột phá mạnh mẽ nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Vừa chạm đỉnh trong 13 năm, kết hợp cùng làn sóng bùng nổ AI, cuộc cách mạng năng lượng sạch và thỏa thuận hạ tầng trị giá 3,000 tỷ USD của Trump đang thúc đẩy nhu cầu, các chuyên gia tại GSC Commodity Intelligence gọi đây là “giao dịch bùng nổ và bất đối xứng nhất năm 2025.”
Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London diễn ra trong không khí ngoại giao thận trọng, tạm thời làm dịu căng thẳng thương mại, giúp thị trường toàn cầu giữ ổn định và tăng nhẹ. Nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro kinh tế và dữ liệu yếu, trong khi kỳ vọng giảm thuế quan và khả năng Fed hạ lãi suất giúp đẩy chỉ số MSCI World lên đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, động lực tăng giá vẫn yếu, và rủi ro tiềm ẩn chưa biến mất.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ