Nhà đầu tư tìm kiếm các thị trường ngách mới chống lại thuế quan khi sự hỗn loạn của Phố Wall lan sang châu Âu
Diệu Linh
Junior Editor
Các nhà đầu tư đã vội vã rời Phố Wall trong một tháng đầy cú sốc chính sách làm tăng rủi ro tăng trưởng ở châu Âu đang chuyển hướng sự chú ý sang các thị trường ngách như tiền tệ châu Mỹ Latinh và cổ phiếu khai thác vàng trong nỗ lực mới nhằm vượt qua nỗi lo ngại thương mại.
Tổng quan
Sau khi vào ngày 2 tháng 4 của Tổng thống Donald Trump đã tấn công mạnh vào chứng khoán trong nước và USD, các cổ phiếu châu Âu ban đầu thu hút vốn chạy khỏi Mỹ đã bị ảnh hưởng bởi đồng euro tăng giá đe dọa xuất khẩu.
Khi của Trump tiếp tục làm suy yếu niềm tin và ngành công nghiệp châu Âu đang chuẩn bị đối phó với một lượng lớn hàng nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc, các nhà đầu tư quản lý các danh mục đầu tư toàn cầu lớn cho biết các thị trường mới nổi thường biến động và tín dụng phi truyền thống cảm thấy tương đối an toàn, tạm thời.
'Chúng tôi kỳ vọng rủi ro hoặc biến động của tài sản thị trường mới nổi và tài sản thị trường phát triển sẽ hội tụ,' Shaniel Ramjee, đồng giám đốc danh mục đa tài sản tại Pictet Asset Management cho biết.
Ông cho biết đã mua nợ địa phương của Brazil và cổ phiếu khai thác vàng của AUD/USD và Canada trong tháng này, và tin rằng cổ phiếu thị trường mới nổi sẽ chiến thắng châu Âu khi dòng tiền tiếp tục chảy ra khỏi Mỹ.
Giám đốc đầu tư (CIO) mảng thu nhập cố định của Principal Asset Management, Mike Goosay cho biết với các tài sản trú ẩn truyền thống như Tín phiếu Kho bạc Mỹ, nợ được chứng khoán hóa, tín dụng tư nhân và trái phiếu thị trường mới nổi mang lại 'cơ hội hấp dẫn được điều chỉnh theo rủi ro.'
Những sự lựa chọn hạn hẹp
Các nhà đầu tư từ lâu đã quen với việc đổ xô vào tài sản của Mỹ giờ đây thiếu sự đồng thuận về những gì nên ưu tiên thay thế, một cuộc khảo sát của JPMorgan với 1,000 người tham dự các cuộc họp IMF/Ngân hàng Thế giới tuần trước cho thấy, với một phần tư chọn tiền mặt là tài sản ưa thích của họ.
Các thị trường mới nổi là lựa chọn phổ biến tiếp theo, bất chấp những đòn giáng mạnh mà suy thoái kinh tế Mỹ có thể gây ra cho các quốc gia đang phát triển.
Khi cổ phiếu Phố Wall trượt dốc tháng thứ ba liên tiếp, USD chạm mức thấp nhất trong ba năm và mức tăng 10% của đồng euro trong hai tháng đè bẹp đà tăng trưởng của cổ phiếu châu Âu, các thị trường nhỏ hơn thường được coi là rủi ro cao hơn đang bùng nổ.
Cổ phiếu Mexico đã tăng gần 14% trong tháng 4 sau khi ban đầu giảm mạnh khi Trump công bố thuế quan trả đũa và khi các nhà giao dịch đặt cược rằng quốc gia này sẽ thoát khỏi sự giận dữ của Nhà Trắng, vốn hiện đang nhắm vào Canada.
Mức tăng gần 3% trong tháng 4 đã kéo chỉ số tiền tệ châu Mỹ Latinh tăng 12% từ đầu năm đến nay.
Giám đốc danh mục đầu tư của Fidelity International, Ian Samson, cho biết ông kỳ vọng tài sản của Mỹ sẽ duy trì 'rất, rất biến động', trong khi triển vọng tăng trưởng của châu Âu đang mờ nhạt và định giá thị trường chứng khoán không còn rẻ nữa.
Bank of America ước tính cổ phiếu châu Âu, giảm 2% trong tháng 4, có thể giảm thêm 10% trong những tháng tới.
Samson nêu tên Ấn Độ, nơi mối quan hệ thương mại với Mỹ đang được cải thiện thu hút các nhà đầu tư nước ngoài bất chấp căng thẳng ngày càng gia tăng với Pakistan, là thị trường toàn cầu ưa thích của ông.
Giám đốc đầu tư của Aberdeen, Gabriel Sacks, cho biết ông thích cổ phiếu Ả Rập Saudi, tăng 6% trong ba tuần qua sau khi Trump áp đặt mức thuế tối thiểu 10% đối với vương quốc sản xuất dầu này.
Tài sản trú ẩn "nóng bỏng tay"
Đồng yên Nhật tăng hơn 4% so với USD trong tháng này, vàng đạt mức kỷ lục 3,500 USD/ounce vào ngày 22 tháng 4 và lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Đức giảm xuống khoảng 195 điểm cơ bản dưới mức tương đương của Tín phiếu Kho bạc Mỹ vài ngày trước.
'Quy mô tiền chảy ra (từ Mỹ) quá lớn so với các tài sản trú ẩn mà tiền đang chảy vào,' Simon Edelsten, giám đốc danh mục đầu tư của Goshawk Asset Management cho biết.
Nguồn cung trái phiếu chính phủ không phải của Mỹ có xếp hạng cao gần mức thấp kỷ lục, có nghĩa là đồng euro sẽ tiếp tục tăng, các chiến lược gia của Morgan Stanley cho hay.
'Việc tăng giá (đồng euro) sẽ làm trầm trọng thêm tác động tiêu cực của thuế quan cao hơn đối với nhu cầu xuất khẩu, làm xấu đi triển vọng tăng trưởng,' Michael Siviter, quản lý cấp cao mảng thu nhập cố định tại Invesco cho biết.
Chiến lược gia đa tài sản cấp cao của BNP Paribas Asset Management, Sophie Huynh, cho biết các giao dịch đặt cược vào việc Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ sẽ làm suy yếu đồng franc và sự phục hồi của đồng yên đã trở thành 'các giao dịch gây thua lỗ'.
Bà cũng không mấy hào hứng với các thị trường chứng khoán lớn ngoại trừ Trung Quốc, nơi cổ phiếu đã tăng khoảng 5% trong ba tuần khi các nhà đầu tư đặt hy vọng vào các biện pháp kích thích của chính phủ.
Nhưng sau một tháng các thị trường toàn cầu xoay như chong chóng theo từng dòng tweet từ Nhà Trắng, sự sốt sắng về chi tiêu quốc phòng châu Âu đã sôi nổi cho đến cuối tháng 3 có thể quay trở lại, một số nhà đầu tư cho biết.
'Dự đoán cơ bản của tôi là hỗn hợp chính sách của Mỹ hiện đang được áp dụng sẽ khác trong vài tháng tới,' Justin Jewell, quản lý tín dụng đa tài sản tại Ninety One cho biết.
'Và đồng thời, nhu cầu toàn cầu cho tài sản Mỹ suy giảm nặng nề chắc chắn là một kết quả tốt cho châu Âu.'
reuters
