Nếu cả Trung Quốc và châu Âu đều chuyển sang chính sách kích thích tăng trưởng, Mỹ và sự độc tôn của quốc gia này sẽ biến chuyển ra sao?

Nếu cả Trung Quốc và châu Âu đều chuyển sang chính sách kích thích tăng trưởng, Mỹ và sự độc tôn của quốc gia này sẽ biến chuyển ra sao?

Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

14:09 24/02/2025

Khi thế giới đang xoay chuyển với tốc độ chưa từng có, những nước đi chiến lược của các cường quốc cũng chẳng khác gì một trận đấu khốc liệt. Ai đang làm chủ cuộc chơi? Ai chỉ đang chống đỡ? Và quan trọng nhất, ai sẽ giành chiến thắng trong ván cờ định hình tương lai?

bài viết dựa trên quan điểm cá nhân của Eric Peters từ One River Asset Management

"Di chuyển như bướm, đốt như ong. Tay không thể đánh trúng thứ mà mắt không thể nhìn thấy", Muhammad Ali, tay đấm vĩ đại nhất mọi thời đại, từng phát biểu. Ông sử dụng cú đấm thẳng một cách khác thường, như một công cụ đánh lạc hướng, chuẩn bị cho những cú đấm mạnh mẽ hơn. "Người không có trí tưởng tượng thì cũng chẳng có đôi cánh." Ali không dồn trọng lượng vào cú đấm thẳng để tạo lực mạnh, thay vào đó, ông chỉ tung ra những cú đánh nhanh, giúp ông duy trì sự linh hoạt và di chuyển nhẹ nhàng. "Chiến thắng hay thất bại không diễn ra trước đám đông - mà xảy ra ở hậu trường, trong phòng tập, và trên những con đường dài trước khi tôi bước lên sàn đấu dưới ánh đèn rực rỡ."

"Nhà vô địch không được tạo ra từ phòng tập. Nhà vô địch được tạo ra từ những điều sâu thẳm bên trong - một khát khao, một giấc mơ, một tầm nhìn", ông Ali cho biết. Nhiều võ sĩ quyền Anh sử dụng cú đấm thẳng đơn lẻ để chuẩn bị cho các đòn kết hợp, nhưng Ali thường tung ra hai hoặc ba cú liên tiếp với tốc độ cao. Đối với ông, cú đấm thẳng không chỉ có tác dụng vật lý mà còn là một cách áp đảo tâm lý đối thủ. Chúng ta có thể thấy những trò chơi tâm lý tương tự đang diễn ra trong cuộc chiến giành quyền thống trị địa chính trị ngày nay. "Tôi ghét từng phút giây tập luyện, nhưng tôi tự nhủ: “Đừng bỏ cuộc. Hãy chịu đựng bây giờ và sống phần còn lại của cuộc đời như một nhà vô địch”.

Chiến thuật "Rope-A-Dope"

"Châu Âu đang đối mặt với một thế giới thay đổi nhanh chóng", nhà kinh tế châu Âu Mario Draghi phát biểu vào tháng 9 năm ngoái, trong buổi trình bày trước Nghị viện châu Âu về Báo cáo Năng lực Cạnh tranh của châu Âu. "Thương mại toàn cầu đang chậm lại, địa chính trị đang phân hóa, và công nghệ đang thay đổi với tốc độ nhanh chóng. Thế giới này đang thách thức những mô hình kinh doanh lâu đời và khiến một số phụ thuộc kinh tế then chốt trở thành những điểm yếu địa chính trị. Trong số các nền kinh tế lớn, châu Âu là khu vực chịu tác động nặng nề nhất từ những thay đổi này."

"Chúng ta là khu vực mở cửa nhất: tỷ lệ thương mại trên GDP của châu Âu vượt 50%, so với 37% của Trung Quốc và 27% của Mỹ", ông Draghi phát biểu thêm. "Chúng ta cũng phụ thuộc nhiều nhất: chúng ta dựa vào một số ít nhà cung cấp cho các nguyên liệu thô quan trọng và nhập khẩu hơn 80% công nghệ số. Chúng ta có giá năng lượng cao nhất: các doanh nghiệp EU đang phải trả giá điện cao gấp 2-3 lần so với Mỹ và Trung Quốc. Chúng ta đang tụt hậu nghiêm trọng trong lĩnh vực công nghệ mới: chỉ có 4 trong số 50 công ty công nghệ hàng đầu thế giới là của châu Âu."

"Chúng ta là khu vực ít sẵn sàng tự vệ nhất: chỉ có 10 quốc gia thành viên chi tiêu từ 2% GDP trở lên cho quốc phòng, phù hợp với cam kết của NATO", ông Draghi nói, khi cuộc chiến với Nga đã kéo dài hơn 2.5 năm. "Trong bối cảnh này, tất cả chúng ta đều lo lắng về tương lai của châu Âu. Điều khiến tôi lo ngại không phải là chúng ta sẽ đột nhiên trở nên nghèo hơn và bị phụ thuộc vào nước khác. Châu Âu vẫn có nhiều thế mạnh. Điều tôi lo là, theo thời gian, chúng ta sẽ ngày càng ít thịnh vượng hơn, ít bình đẳng hơn, ít an toàn hơn và, do đó, ít có tự do lựa chọn số phận của mình hơn."

"Liên minh châu Âu tồn tại để đảm bảo rằng các giá trị cốt lõi của châu Âu luôn được duy trì: dân chủ, tự do, hòa bình, công bằng và thịnh vượng trong một môi trường bền vững. Nếu châu Âu không còn có thể mang lại những giá trị này cho người dân của mình, thì nó sẽ đánh mất lý do tồn tại”, ông Draghi cảnh báo. Ông sau đó đề xuất một khoản đầu tư tăng thêm 5% GDP để: (1) Thu hẹp khoảng cách đổi mới với Mỹ và Trung Quốc, (2) Giảm phát thải carbon, hạ giá năng lượng và nâng cao năng lực cạnh tranh, (3) Tăng cường an ninh và giảm sự phụ thuộc vào nước ngoài.

Giai thoại

Mức độ và phạm vi của những yếu tố gây xao nhãng trong thời đại ngày nay thật phi thường. Khi bước lên đỉnh núi, không khí loãng, lạnh giá, từng cơn gió buốt cắt da. Con người dường như đang đánh mất lý trí, sợ hãi mọi thứ, như thể đang ở trong cơn khủng hoảng nghiêm trọng nhất. Và dù vậy, thị trường vẫn khá vững vàng, bình lặng. Tính đến thời điểm này trong năm, chứng khoán quốc tế đang vượt trội hơn so với Mỹ. Chỉ số DAX của Đức đã tăng 16.4% so với ngày trước khi Trump đắc cử, trong khi S&P 500 chỉ tăng 5.3% và Russell 2000, thước đo nền kinh tế nội địa của Mỹ, chỉ đạt mức tăng 1.1%.

Mọi chuyển động trong tự nhiên đều mang ý nghĩa, dấu hiệu, tín hiệu. Ở phía xa, bên kia thung lũng, dãy Tetons bị che khuất, bao trùm trong sương mù. Dưới chân nó là sông Snake, một dải tối hẹp kiên cường, không chịu đóng băng. Liệu sự thay đổi trong mối quan hệ của Mỹ với thế giới có thúc đẩy hay kìm hãm tăng trưởng toàn cầu? Đó là câu hỏi quan trọng nhất lúc này.

Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đã tăng 5.4% kể từ ngày 4 tháng 11. Trong khi đó, chỉ số CSI 300 của Trung Quốc cũng đã tăng 2.2%. Trong một thế giới ngày càng nguy hiểm và bất ổn, liệu những rủi ro hiện hữu ngày càng gia tăng đối với các quốc gia có trở thành chất xúc tác để mở khóa chi tiêu thâm hụt lớn hơn nhằm thúc đẩy quốc phòng, tăng trưởng kinh tế, đầu tư, sự tự chủ và năng động không?

Cuộc xâm lược Ukraine từ kẻ thù đáng sợ nhất của châu Âu đã không thể khiến Brussels tỉnh giấc khỏi cơn mê. Có vẻ như chỉ đồng minh kiên định nhất của châu Âu mới có sức mạnh để phá vỡ lời nguyền này. Và với việc Mỹ rút khỏi sự ủng hộ vô điều kiện, châu Âu giờ đây sẽ tái vũ trang một cách nghiêm túc. Nhưng liệu châu Âu cũng sẽ tận dụng cuộc khủng hoảng này để củng cố nội bộ? Đó không phải là giao dịch của ngày hôm nay, nhưng là một điều đáng lưu tâm trong tương lai.

Từ đỉnh núi, đàn nai sừng tấm hiện ra như những chấm tối rải rác dưới thung lũng. Ở rìa đàn, những con sói đồng cỏ lặng lẽ, di chuyển nhẹ nhàng, đầy đe dọa, kiên nhẫn. Một điệu nhảy vĩnh cửu - tàn khốc, nhưng cũng đầy vẻ đẹp. Sự kiên nhẫn của Bắc Kinh đối với quá trình giảm đòn bẩy đầy đau đớn của Trung Quốc cùng với sự suy yếu kinh tế tương ứng dường như đang dần cạn kiệt trong thế giới ngày càng nguy hiểm này.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản giảm tốc trong tháng 5 do chi phí nhập khẩu hạ nhiệt, làm giảm áp lực lên BoJ trong việc nâng lãi suất. Tuy nhiên, giá thực phẩm và đồ uống tiếp tục tăng, phản ánh áp lực lạm phát vẫn tồn tại. BoJ có thể trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo khi tăng trưởng kinh tế chưa rõ ràng và đàm phán thương mại với Mỹ còn nhiều bất ổn.
Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại

Từ sau cú sốc mà Tổng thống Trump tạo ra vào tháng 4 với sự thay đổi lớn trong chính sách thương mại, thị trường tài chính và các nhà phân tích đã ngập tràn trong các bài viết về triển vọng kinh tế và lạm phát. Trong khi thuế quan leo thang khiến triển vọng trở nên bất định hơn bao giờ hết, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn là điểm tựa vững chắc – dù không thực sự tích cực, nhưng vẫn là một trong số ít những yếu tố đáng tin cậy trong bức tranh vĩ mô hiện tại.
Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 xuống 2.3%, phản ánh tác động của thuế quan gia tăng và bất ổn kéo dài đến đầu tư và thương mại. Báo cáo cảnh báo nền kinh tế thế giới đang đối mặt với nhiều rủi ro suy giảm, trong đó tăng trưởng thập kỷ này có thể chậm nhất kể từ thập niên 1960. Dù vậy, tổ chức này không dự báo suy thoái và kỳ vọng bất ổn sẽ dần lắng xuống.
Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung

Các nhà đầu tư tại châu Á phản ứng dè dặt trước thông tin về một thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Trung Quốc, khi phần lớn vẫn chờ đợi chi tiết cụ thể để xác định hướng đi tiế theo. Dù những tín hiệu hòa hoãn từ hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường, giới phân tích cho rằng đà tăng sẽ thận trọng, khi nhiều vấn đề then chốt như kiểm soát công nghệ và an ninh quốc gia vẫn chưa được giải quyết.
BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến giữ nguyên lãi suất và xem xét giảm tốc độ thu hẹp mua trái phiếu từ năm tài khóa sau, phản ánh lập trường thận trọng trong quá trình bình thường hóa chính sách. Thống đốc Kazuo Ueda có thể phát tín hiệu bớt ôn hòa hơn, khi áp lực lạm phát trong nước vẫn hiện hữu và bất ổn thương mại toàn cầu có dấu hiệu giảm bớt. BoJ đang điều chỉnh cách truyền đạt chính sách nhằm phản ánh cả rủi ro suy giảm lẫn nguy cơ lạm phát cao hơn kỳ vọng.
Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu

Nhà đầu tư đang đặt cược vào một thị trường "liều lĩnh", nơi rủi ro được dồn sang ngày mai. Bất kỳ dòng tiêu đề nào từ bàn đàm phán thương mại tại London – dù tích cực hay tiêu cực – đều có thể làm rung chuyển đà tăng hiện tại. Nhưng cho đến lúc đó, "ly cocktail" thị trường đã được pha thêm Bò Húc, và cơn hưng phấn hiện tại là chuyện của hôm nay – hệ quả để mai tính.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ