Morgan Stanley chuyển sang bearish với các đồng tiền và trái phiếu tại thị trường mới nổi

Morgan Stanley chuyển sang bearish với các đồng tiền và trái phiếu tại thị trường mới nổi

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

10:13 11/03/2021

Morgan Stanley đang chuyển sang “hoàn toàn bearish” đối với các đồng tiền và trái phiếu của thị trường mới nổi trong bối cảnh động lực tài khóa yếu kém của các nước này, những cải thiện mang tính cơ cấu không chắc chắn trong tăng trưởng và tiến độ triển khai vắc xin chậm chạp.

  • Kỳ vọng đợt bán tháo sẽ tiếp tục trên khắp các thị trường địa phương và tín dụng tại các nước mới nổi, mặc dù sự phục hồi toàn cầu sẽ giữ cho nó “có trật tự”, các chiến lược gia do James Lord dẫn đầu cho biết.

o Ngân hàng này dự báo đồng tiền của các quốc giá mới nổi sẽ suy yếu 4-5%; đặt mục tiêu 390bps cho mức chênh lệch EMBIG-D (JPMoran emerging markets bond spread), từ mức 365 bps trước đó.

  • Tăng trưởng của các thị trường mới nổi có thể sẽ kém hơn Hoa Kỳ khi nền kinh tế lớn nhất thế giới nhận được sự thúc đẩy từ kích thích tài khóa, triển vọng cho kế hoạch cơ sở hạ tầng và quá trình tiêm chủng nhanh chóng, những điều này sẽ đẩy USD tăng cao hơn so với các đồng tiền mới nổi.
  • Morgan Stanley cảnh báo rủi ro rút vốn khỏi các nước mới nổi khi các nhà đầu tư phải đối mặt với những khoản lỗ gần đây tại thị trường FX và tín dụng các nước mới nổi.
  • Các đồng tiền mới nổi dễ bị tổn thương bởi đà tăng của lợi suất TPCP Mỹ do lượng vị thế “nặng nề” trong 4 tháng qua.
  • Đà bán tháo các đồng tiền mới nổi có thể trở nên trầm trọng hơn bởi những người vẫn thích mức định giá hấp dẫn và triển vọng tăng trưởng của các thị trường này nhưng sẽ tìm kiếm các biện pháp hedging tỷ giá.
  • Mức tín dụng chính phủ của các nước mới nổi không còn nhiều dư địa để hấp thụ đà tăng hơn nữa của lợi suất TPCP Mỹ, có nghĩa là lợi nhuận cả năm có thể sẽ vẫn ở mức thấp và tất cả sẽ được thúc đẩy bởi lợi nhuận nắm giữ (carry), theo chiến lược gia Simon Waever và Jaiparan Khurana.

o Ngân hàng này khuyến nghị giữ vị thế thận trọng hơn đối với TPCP các đầu tư tại các thị trường mới nổi, ưu tiên các trái phiếu giá rẻ như trái phiếu Abu Dhabi đáo hạn năm 2070, trái phiếu Peru đáo hạn năm 2060 hoặc trái phiếu Chile đáo hạn năm 2061.

o Morgan Stanley cũng thích trái phiếu EUR hơn trái phiếu USD, bao gồm 3032 giấy tờ có giá phát hành bằng euro của Nga, trái phiếu EUR đáo hạn năm 2026 của Ukraine và trái phiếu EUR đáo hạn năm 2039 của Ả Rập Xê Út

Broker listing

Cùng chuyên mục

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất và giảm tốc độ thắt chặt mua trái phiếu từ năm tài khóa tới, phản ánh sự thận trọng trong lộ trình bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm dai dẳng, đặc biệt là giá gạo tăng vọt, có thể buộc BoJ tiếp tục nâng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Thống đốc Kazuo Ueda phát tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang ngày càng được chú trọng, trong bối cảnh sự bất ổn thương mại toàn cầu dần lắng dịu.
USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London

Đàm phán Mỹ - Trung tái khởi động; triển vọng đạt được thỏa thuận ngày càng rõ nét. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, nhưng S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%. Dữ liệu yếu từ Anh tiếp tục gây áp lực lên GBP. Giá vàng đi ngang, trong khi bạc nổi bật với đà tăng mạnh.
Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung được nối lại tại London, tập trung vào các hạn chế về công nghệ và xuất khẩu khoáng sản đất hiếm. Trung Quốc đã cấp giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các công ty Hoa Kỳ, thúc đẩy hy vọng về một cuộc đàm phán thương mại đột phá. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 40% trong năm nay, làm tăng tính cấp thiết của việc giải quyết căng thẳng thương mại.
Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?

Chưa bao giờ thị trường lại đòi hỏi các nhà đầu tư phải linh hoạt, tỉnh táo và hiểu sâu về mối liên hệ giữa các loại tài sản như hiện nay. Khi tiền tệ trở nên đắt đỏ, khi trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo và khi vàng tăng vọt như một phản ứng phòng vệ, thì việc tiếp tục đặt cược mù quáng vào đà tăng cổ phiếu có thể trở thành một chiến lược nguy hiểm. Sự kết hợp giữa hiểu biết kinh tế vĩ mô, phân tích kỹ thuật và đánh giá tâm lý thị trường là chìa khóa giúp nhà đầu tư không chỉ sống sót mà còn tận dụng được những cơ hội ẩn giấu trong cơn biến động.
Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường

Trong khi phần lớn thị trường tài chính đang bị chi phối bởi các quỹ đầu tư thụ động, một lực lượng mới đang âm thầm nổi lên: những nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược định lượng. Họ không cần nhiều tiền, cũng chẳng phải dân chuyên, nhưng với công cụ hiện đại và tư duy tính toán, họ đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên các giao dịch – đặc biệt là ở những mảng như quyền chọn ngắn hạn. Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực cho sự cân bằng và minh bạch hơn của thị trường?
Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa

Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào Vàng, cổ phiếu AI và các xu hướng thị trường nóng, bạc âm thầm ghi dấu một trong những bước đột phá mạnh mẽ nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Vừa chạm đỉnh trong 13 năm, kết hợp cùng làn sóng bùng nổ AI, cuộc cách mạng năng lượng sạch và thỏa thuận hạ tầng trị giá 3,000 tỷ USD của Trump đang thúc đẩy nhu cầu, các chuyên gia tại GSC Commodity Intelligence gọi đây là “giao dịch bùng nổ và bất đối xứng nhất năm 2025.”
Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London diễn ra trong không khí ngoại giao thận trọng, tạm thời làm dịu căng thẳng thương mại, giúp thị trường toàn cầu giữ ổn định và tăng nhẹ. Nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro kinh tế và dữ liệu yếu, trong khi kỳ vọng giảm thuế quan và khả năng Fed hạ lãi suất giúp đẩy chỉ số MSCI World lên đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, động lực tăng giá vẫn yếu, và rủi ro tiềm ẩn chưa biến mất.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ