Kho dự trữ crypto của Mỹ - Canh bạc đầy rủi ro của Trump

Kho dự trữ crypto của Mỹ - Canh bạc đầy rủi ro của Trump

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

15:24 04/03/2025

Trump đang ấp ủ một ý tưởng táo bạo: xây dựng kho dự trữ quốc gia bằng crypto, bao gồm cả Bitcoin và các token gây tranh cãi như Solana. Liệu đây có phải là bước đi chiến lược hay chỉ là một canh bạc chính trị đầy rủi ro?

Đề xuất táo bạo này của Trump không chỉ đánh dấu một bước đi chưa từng có của chính phủ Mỹ, mà còn gợi nhớ đến cuộc chiến tiền tệ bạc – vàng dưới thời McKinley, khi tranh luận về việc sử dụng bạc hay vàng làm tiêu chuẩn tiền tệ từng gây chia rẽ sâu sắc. Khi đó, chính phủ Mỹ đã cố gắng cân bằng giữa hai loại tài sản nhưng rốt cuộc lại tạo ra biến động lớn, đẩy nền kinh tế vào thế khó. Giờ đây, Trump có thể đang đi trên con đường tương tự, nhưng với tiền số – một thị trường đầy rủi ro và biến động mạnh. Nếu kế hoạch này thành hiện thực, nó không chỉ hợp thức hóa tiền số như một lựa chọn thay thế cho USD, mà còn có thể kích hoạt một bong bóng đầu cơ khổng lồ, đẩy cao sự bất ổn tài chính và làm lung lay niềm tin vào đồng bạc xanh. Trong bối cảnh Trump cũng đang đẩy mạnh chính sách thuế quan theo phong cách McKinley, nền kinh tế Mỹ có nguy cơ đối mặt với một thử thách kép: biến động từ thị trường tiền số và áp lực từ thương mại toàn cầu.

Trump đang úp mở về kế hoạch xây dựng kho dự trữ tiền số quốc gia, nhưng những gì ông đề cập không chỉ dừng lại ở việc nắm giữ Bitcoin hay quản lý số tiền số bị chính phủ Mỹ tịch thu. Việc ông nhắc đến các token khác như Ripple hay thậm chí Trumpcoin trên nền tảng Solana cho thấy khả năng chính phủ Mỹ có thể tham gia vào một chiến dịch mua vào tiền số với quy mô chưa từng có. Điều này đặt ra hàng loạt rủi ro: từ biến động giá cực lớn của thị trường tiền số đến nguy cơ chính phủ chịu thua lỗ nghiêm trọng. Nguy hiểm hơn, gia đình Trump có lợi ích trực tiếp trong một số đồng tiền số, làm dấy lên lo ngại về xung đột lợi ích, thao túng thị trường và thậm chí cả tham nhũng. Nếu kế hoạch này thực sự được triển khai, nó không chỉ hợp thức hóa tiền số như một lựa chọn thay thế cho USD mà còn có thể tạo ra một bong bóng đầu cơ khổng lồ, đẩy nền kinh tế Mỹ vào vùng nguy hiểm.

Hơn một thế kỷ trước, nước Mỹ từng chứng kiến cuộc tranh luận gay gắt về hệ thống tiền tệ, khi phe ủng hộ bản vị vàng đối đầu với nhóm “Silverites” muốn sử dụng cả bạc để hỗ trợ USD. Khi đó, những người nông dân mắc nợ kỳ vọng rằng việc đưa bạc vào hệ thống tiền tệ sẽ giúp USD mất giá, khiến khoản nợ của họ trở nên nhẹ gánh hơn. Ngược lại, phe bảo vệ vàng tin rằng chỉ kim loại quý này mới có thể đảm bảo sự ổn định của đồng tiền. Cuộc tranh cãi ấy không khác mấy so với những gì đang diễn ra với tiền số ngày nay, khi Bitcoin và các token khác được coi là một giải pháp thay thế cho hệ thống tài chính truyền thống. Nếu lịch sử lặp lại, thì việc chính phủ Mỹ bước chân vào thị trường tiền số có thể kích hoạt một cuộc tranh luận tài chính mới, với những hệ lụy không thể lường trước.

Hơn nữa, sự trỗi dậy của Bitcoin và các loại tiền số khác dưới tác động của chính trị có thể dẫn đến những hệ lụy khó lường đối với hệ thống tài chính Mỹ. Một khi chính phủ bước vào cuộc chơi và bắt đầu mua vào tiền số, điều này không chỉ tạo ra một lớp bảo trợ ngầm cho thị trường đầy biến động mà còn có nguy cơ thúc đẩy một cơn sốt đầu cơ giống như cuộc khủng hoảng tiền tệ thời McKinley. Khi đó, việc chính phủ mua bạc để hỗ trợ hệ thống tiền tệ đã tạo ra những kỳ vọng sai lệch, khiến giá cả bị thao túng và gia tăng rủi ro tài chính. Ngày nay, với sự tham gia của chính trị vào tiền số, một kịch bản tương tự có thể xảy ra, khi các loại token bất ổn như Trumpcoin hay Libra không chỉ trở thành công cụ đầu cơ mà còn có thể được sử dụng như một thứ vũ khí chính trị. Nếu điều đó xảy ra, thị trường tài chính sẽ chứng kiến một bong bóng mới.

Nếu chính phủ Mỹ chính thức hậu thuẫn tiền số theo đề xuất của Trump, đây có thể là bước ngoặt lớn nhất của hệ thống tài chính kể từ khi Nixon chấm dứt bản vị vàng vào năm 1971. Bằng cách tạo ra một kho dự trữ tiền số, Trump không chỉ đặt ra một thách thức với USD mà còn gửi đi một thông điệp nguy hiểm: thay vì giữ tài sản truyền thống như trái phiếu hay tiền mặt, hãy đặt cược vào Bitcoin và các token đầy biến động. Điều này có thể kích hoạt một làn sóng đầu cơ mạnh mẽ, đẩy giá tiền số lên cao và tạo ra một cảm giác an toàn giả tạo. Tuy nhiên, theo định luật Gresham, nếu chính phủ Mỹ hậu thuẫn tiền số, một số người có thể xem tiền số là một loại “tiền tốt” mới, trong khi USD bị suy yếu do nợ cao và chính sách tài khóa lỏng lẻo. Khi đó, người dân có thể giữ tiền số làm tài sản dự trữ và giảm niềm tin vào USD, làm suy yếu đồng tiền này trong dài hạn.

Tóm lại, đề xuất của Trump về việc lập kho dự trữ tiền số có thể mở ra một chương mới đầy rủi ro cho hệ thống tài chính. Giống như cuộc tranh luận về bản vị vàng và bạc cuối thế kỷ 19, động thái này có thể kích hoạt một cơn sốt đầu cơ, đẩy giá Bitcoin và các token khác lên cao nhưng cũng tiềm ẩn nguy cơ bong bóng vỡ. Khi chính phủ can thiệp, tiền số có thể được xem như một tài sản an toàn, trong khi niềm tin vào USD – vốn đã chịu áp lực từ nợ công và chủ nghĩa bảo hộ – ngày càng lung lay. Khi đó, chính phủ Mỹ không chỉ đối mặt với sự hỗn loạn trên thị trường tiền số mà còn phải giải quyết một cuộc khủng hoảng niềm tin vào chính hệ thống tiền tệ của mình.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản giảm tốc trong tháng 5 do chi phí nhập khẩu hạ nhiệt, làm giảm áp lực lên BoJ trong việc nâng lãi suất. Tuy nhiên, giá thực phẩm và đồ uống tiếp tục tăng, phản ánh áp lực lạm phát vẫn tồn tại. BoJ có thể trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo khi tăng trưởng kinh tế chưa rõ ràng và đàm phán thương mại với Mỹ còn nhiều bất ổn.
Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại

Từ sau cú sốc mà Tổng thống Trump tạo ra vào tháng 4 với sự thay đổi lớn trong chính sách thương mại, thị trường tài chính và các nhà phân tích đã ngập tràn trong các bài viết về triển vọng kinh tế và lạm phát. Trong khi thuế quan leo thang khiến triển vọng trở nên bất định hơn bao giờ hết, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn là điểm tựa vững chắc – dù không thực sự tích cực, nhưng vẫn là một trong số ít những yếu tố đáng tin cậy trong bức tranh vĩ mô hiện tại.
Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 xuống 2.3%, phản ánh tác động của thuế quan gia tăng và bất ổn kéo dài đến đầu tư và thương mại. Báo cáo cảnh báo nền kinh tế thế giới đang đối mặt với nhiều rủi ro suy giảm, trong đó tăng trưởng thập kỷ này có thể chậm nhất kể từ thập niên 1960. Dù vậy, tổ chức này không dự báo suy thoái và kỳ vọng bất ổn sẽ dần lắng xuống.
Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung

Các nhà đầu tư tại châu Á phản ứng dè dặt trước thông tin về một thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Trung Quốc, khi phần lớn vẫn chờ đợi chi tiết cụ thể để xác định hướng đi tiế theo. Dù những tín hiệu hòa hoãn từ hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường, giới phân tích cho rằng đà tăng sẽ thận trọng, khi nhiều vấn đề then chốt như kiểm soát công nghệ và an ninh quốc gia vẫn chưa được giải quyết.
BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến giữ nguyên lãi suất và xem xét giảm tốc độ thu hẹp mua trái phiếu từ năm tài khóa sau, phản ánh lập trường thận trọng trong quá trình bình thường hóa chính sách. Thống đốc Kazuo Ueda có thể phát tín hiệu bớt ôn hòa hơn, khi áp lực lạm phát trong nước vẫn hiện hữu và bất ổn thương mại toàn cầu có dấu hiệu giảm bớt. BoJ đang điều chỉnh cách truyền đạt chính sách nhằm phản ánh cả rủi ro suy giảm lẫn nguy cơ lạm phát cao hơn kỳ vọng.
Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu

Nhà đầu tư đang đặt cược vào một thị trường "liều lĩnh", nơi rủi ro được dồn sang ngày mai. Bất kỳ dòng tiêu đề nào từ bàn đàm phán thương mại tại London – dù tích cực hay tiêu cực – đều có thể làm rung chuyển đà tăng hiện tại. Nhưng cho đến lúc đó, "ly cocktail" thị trường đã được pha thêm Bò Húc, và cơn hưng phấn hiện tại là chuyện của hôm nay – hệ quả để mai tính.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ