Trong khi các nhà đầu tư đang miệt mài tính toán, hương vị gà tây nướng đã lan tỏa, và thanh khoản thị trường tan biến như tuyết giữa mùa đông. Những câu chuyện kinh hoàng về giao dịch và ký ức về những đợt bán tháo dữ dội trong quá khứ lại một lần nữa được nhắc đến. Đây chính là tuần lễ đầy thách thức nhất trong cả năm.

Tuần lễ Tạ ơn những năm gần đây đã chứng kiến những cơn địa chấn trên thị trường dầu mỏ. Nguyên nhân đến từ nhiều phía: khi thì là sự xuất hiện của biến chủng Covid mới, lúc lại là động thái kích hoạt Kho Dự trữ dầu chiến lược của Tổng thống Biden, hay đơn giản chỉ là một đợt sụp đổ không báo trước. Lịch sử đã dạy chúng ta bài học về sự cảnh giác.

Dù năm nay tình hình có thể khác, việc duy trì cảnh giác vẫn là điều cần thiết, bởi tuần lễ này luôn mang đến những biến động khó lường. Thị trường dầu mỏ tuần này dường như đang trong trạng thái "lưỡng lự", với những dao động không ngừng nghỉ kể từ khi mở cửa trở lại. Trong khi các yếu tố địa chính trị và nguồn cung đang ủng hộ xu hướng tăng giá, thì những lo ngại về việc tuân thủ của OPEC cùng chính sách năng lượng sắp tới của Trump có thể tạo áp lực giảm giá.

Thông tin Thủ tướng Israel Netanyahu bày tỏ thiện chí đồng thuận về thỏa thuận ngừng bắn với Lebanon có thể tác động tiêu cực đến giá dầu, song chúng ta vẫn cần theo dõi sát sao diễn biến tiếp theo của vấn đề này. Tuần trước, cộng đồng quốc tế đã bàng hoàng trước thông tin Nga phóng tên lửa siêu thanh. Theo Newsweek, các quan chức NATO và Ukraine sẽ tiến hành đàm phán khẩn cấp vào ngày hôm nay, sau khi Nga phóng tên lửa siêu thanh tấn công thành phố Dnipro ở miền Trung Ukraine. Cuộc tấn công nhắm vào cơ sở quân sự vào hôm thứ Năm đã đánh dấu bước leo thang nghiêm trọng trong cuộc xung đột kéo dài 33 tháng. Thủ tướng Ba Lan Donald Tusk nhận định tình hình đang diễn biến hết sức nghiêm trọng và cuộc chiến đang bước vào giai đoạn quyết định. Cuộc tấn công bằng tên lửa siêu thanh thử nghiệm Oreshnik đã buộc Thủ đô Kyiv của Ukraine phải kích hoạt các biện pháp an ninh khẩn cấp, trong đó có việc hoãn phiên họp quốc hội.

Theo Zero Hedge đưa tin, tờ New York Times cho biết các quan chức Mỹ và châu Âu đã thảo luận về nhiều phương án nhằm ngăn chặn Nga chiếm thêm lãnh thổ Ukraine, trong đó có cả việc trang bị vũ khí hạt nhân cho Kiev. Theo nguồn tin, giới chức phương Tây tin rằng Điện Kremlin sẽ không có động thái leo thang nghiêm trọng nào từ nay cho đến thời điểm Donald Trump chính thức nhậm chức Tổng thống vào tháng Một tới.

Về triển vọng tích cực, thị trường dầu mỏ đang được hậu thuẫn mạnh mẽ bởi nhu cầu gia tăng. Crack spread đang cho thấy những dấu hiệu khả quan, cùng với đó là những dự báo về sự phục hồi về nhu cầu từ thị trường Trung Quốc, tạo nền tảng vững chắc cho đà tăng giá. Theo Reuters đưa tin vào ngày hôm qua, dựa trên chia sẻ từ các nguồn tin thân cận, khối lượng nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc dự kiến sẽ tăng mạnh nhờ việc mở rộng hạn ngạch nhập khẩu thêm ít nhất 5.84 triệu tấn (tương đương 116,800 thùng/ngày) cho các nhà máy lọc dầu tư nhân, áp dụng cho các lô hàng dự kiến cập cảng trong năm tới.

Tuy nhiên, một yếu tố có thể gây áp lực giảm giá là chính sách "đẩy mạnh khai thác" của Tổng thống Trump đang dần hiện thực hóa. Theo thông tin độc quyền từ Reuters, đội ngũ chuyển giao quyền lực của Donald Trump đang gấp rút hoàn thiện một gói chính sách năng lượng toàn diện, dự kiến sẽ được công bố ngay trong những ngày đầu nhậm chức. Gói chính sách này sẽ thông qua giấy phép xuất khẩu cho các dự án khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) mới, đồng thời đẩy mạnh hoạt động thăm dò, khai thác dầu khí tại các vùng biển ngoài khơi và đất liền thuộc quyền quản lý của liên bang. Ngoài ra, Trump cũng có kế hoạch đảo ngược nhiều chính sách khí hậu then chốt của người tiền nhiệm thuộc đảng Dân chủ, bao gồm việc cắt giảm ưu đãi thuế cho xe điện và nới lỏng các tiêu chuẩn khắt khe về nhà máy điện sạch - vốn được thiết kế để từng bước loại bỏ việc sử dụng than đá và khí tự nhiên.

Theo tiết lộ từ các nguồn tin thân cận, nhiệm vụ ưu tiên hàng đầu của chính quyền mới sẽ là xóa bỏ lệnh đình chỉ cấp phép xuất khẩu LNG - một chính sách được Tổng thống Joe Biden ban hành trong năm bầu cử, đồng thời đẩy nhanh tiến độ thẩm định các hồ sơ xin cấp phép đang chờ xử lý. Chiến lược của Trump còn bao gồm việc tăng tốc cấp phép khoan dầu trên các vùng đất liên bang và khởi động lại kế hoạch khoan dầu 5 năm tại các vùng biển ngoài khơi Hoa Kỳ với nhiều đợt đấu thầu mới.

Một mối lo ngại đang đè nặng lên thị trường là những dấu hiệu rạn nứt trong cam kết gia hạn cắt giảm sản lượng của OPEC. Mặc dù thị trường đã thăng hoa trong tuần trước nhờ thông tin về sự đồng thuận giữa OPEC và Nga trong việc cắt giảm sản lượng, nhưng phía Iran đang bày tỏ sự bất mãn về việc bị áp đặt hạn chế sản xuất. Song song đó, nhiều nguồn tin cho thấy Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) có dấu hiệu vi phạm hạn ngạch sản lượng hiện tại.

Theo phân tích của S&P Global, hoạt động sản xuất dầu thô của UAE đang đứng trước sự giám sát ngày càng gắt gao từ giới chuyên gia phân tích thị trường, với nhiều nghi vấn về độ tin cậy của số liệu chính thức từ thành viên quan trọng này của OPEC. Dữ liệu cho thấy một nghịch lý đáng chú ý: Dù OPEC+ đã thống nhất áp dụng mức hạn ngạch 2.912 triệu thùng/ngày cho UAE từ giữa năm 2023, song lượng dầu thô xuất khẩu đường biển của quốc gia này liên tục vượt ngưỡng 3 triệu thùng/ngày, thậm chí có lúc còn tăng vọt, với mức trung bình lên tới 3.60 triệu thùng/ngày trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2024.

Những con số xuất khẩu bất thường này có thể là dấu hiệu cho thấy UAE đang khai thác vượt xa hạn ngạch được phép, đặc biệt khi các số liệu này chỉ phản ánh lượng dầu xuất khẩu quốc tế mà chưa tính đến lượng dầu thô được xử lý tại các nhà máy lọc dầu nội địa. Tổ hợp lọc dầu chủ lực của họ là Ruwais - thuộc Công ty Dầu khí Quốc gia Abu Dhabi, với công suất ấn tượng 837,000 thùng/ngày, cùng với đó là các cơ sở quy mô nhỏ hơn tại cảng Fujairah phía Đông. Dựa trên những phân tích này, nhiều chuyên gia ước tính UAE có thể đang sản xuất vượt mức hạn ngạch OPEC+ từ 300,000 đến 400,000 thùng/ngày. Tuy nhiên, sự không đồng thuận về những con số này trong giới phân tích đang tạo ra không ít hoang mang trên thị trường, theo ghi nhận của S&P Global.

Động thái vượt hạn ngạch của UAE cùng với thái độ bất hợp tác của Iran trong việc gia hạn thỏa thuận cắt giảm sản lượng đang dấy lên làn sóng lo ngại trên thị trường. Nếu thỏa thuận OPEC+ sụp đổ, một đợt bán tháo dầu mỏ quy mô lớn có thể sẽ diễn ra.

Hiện tại, chúng tôi đang tích cực chuẩn bị cho kịch bản thị trường có thể chao đảo mạnh trong kỳ nghỉ lễ sắp tới. Mặc dù các yếu tố nền tảng về cung - cầu vẫn đang trong trạng thái căng thẳng trên phạm vi toàn cầu và không có nhiều dư địa cho sai lầm, chúng ta buộc phải thừa nhận một thực tế rằng Lễ Tạ ơn luôn là thời điểm tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Thị trường HĐTL khí đốt tự nhiên đang chứng kiến một đợt tăng giá mạnh mẽ, xuất phát từ mối lo ngại kép về tình trạng khan hiếm nguồn cung tại châu Âu và đợt không khí lạnh đang bao trùm Hoa Kỳ. Theo thông tin từ kênh Fox Weather, một cơn bão mùa đông đang đe dọa các hành trình di chuyển dịp Lễ Tạ ơn tại khu vực Đông Bắc. Trong tuần này, làn sóng di chuyển đang gia tăng mạnh mẽ trên khắp nước Mỹ khi hàng chục triệu người chuẩn bị lên đường đón lễ. Trung tâm Dự báo FOX cảnh báo về khả năng xảy ra gián đoạn vào đầu và giữa tuần, đặc biệt những thách thức lớn hơn có thể xuất hiện trong hành trình trở về, với tâm điểm là khu vực Đông Bắc.

Đồng thời, một cơn bão khác đang quét qua miền Tây nước Mỹ với mưa lớn và tuyết rơi dày đặc ở vùng núi, dự kiến sẽ tác động nghiêm trọng dọc hành lang Liên bang 5, trải dài từ California đến Oregon và Washington. Một cơn bão tốc độ cao đang mang theo thời tiết mùa đông khắc nghiệt đến vùng Trung Tây thượng. Về cuối tuần, một cơn bão mùa đông được dự báo sẽ gây trở ngại đáng kể cho các chuyến đi sau Lễ Tạ ơn tại khu vực Đông Bắc. Đáng chú ý hơn, một số dự báo ngoại biên đang cảnh báo tháng 12 có thể trở thành một trong những mùa đông khắc nghiệt nhất trong nhiều năm trở lại đây. Mặc dù những dự báo này ban đầu được xem là những kịch bản cực đoan, ngày càng có nhiều chuyên gia dự báo thời tiết ủng hộ quan điểm về một mùa đông kéo dài với nhiệt độ thấp kỷ lục.