Nhà đầu tư ồ ạt rút khỏi thị trường Mỹ do lo ngại về khủng hoảng kinh tế

Nhà đầu tư ồ ạt rút khỏi thị trường Mỹ do lo ngại về khủng hoảng kinh tế

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

13:39 11/03/2025

Từ việc rời bỏ cổ phiếu Mỹ để chuyển sang cổ phiếu Trung Quốc đến mua yên và euro, các nhà giao dịch đang tìm cách bảo vệ danh mục đầu tư khi họ suy ngẫm về cách một cuộc khủng hoảng thị trường Mỹ có thể làm chao đảo thế giới.

Những lo ngại về suy thoái tại Mỹ đang khiến giới đầu tư toàn cầu hoảng loạn, dẫn đến đợt bán tháo mạnh trên Phố Wall và lan sang thị trường châu Á. Niềm tin rằng thời kỳ Mỹ vượt trội so với phần còn lại của thế giới đã kết thúc đang thúc đẩy dòng tiền rời khỏi tài sản Mỹ để tìm đến các kênh phòng hộ an toàn hơn như yên Nhật, trái phiếu chính phủ Úc và nhân dân tệ hải ngoại. Trong bối cảnh đó, các nhà đầu tư buộc phải điều chỉnh chiến lược, với nhiều quỹ lớn chuyển từ ưu tiên cổ phiếu Mỹ sang đặt cược vào Trung Quốc và châu Âu.

Sau nhiều năm hưởng lợi từ đà tăng trưởng mạnh mẽ của cổ phiếu công nghệ và đồng USD, giới đầu tư nay đang chứng kiến một cú sốc lớn khi Nasdaq 100 mất 1.1 nghìn tỷ USD chỉ trong một ngày. Điều trớ trêu là chính sách "Nước Mỹ trên hết" của Tổng thống Donald Trump lại đang thúc đẩy dòng vốn rời khỏi tài sản Mỹ, khiến tâm lý lo ngại bao trùm thị trường. Trong khi đó, đồng euro đã tăng 7% từ tháng Hai, còn chỉ số cổ phiếu Trung Quốc tại Hồng Kông vọt gần 20% trong năm nay, phản ánh sự dịch chuyển của dòng tiền sang những khu vực được xem là hấp dẫn hơn.

Giữa cơn biến động dữ dội của thị trường, các nhà giao dịch không còn kiểm soát được tình hình mà chỉ bị cuốn theo những biến động dữ dội của thị trường. Calvin Yeoh, nhà quản lý danh mục tại Blue Edge Advisors, đang đặt niềm tin vào trái phiếu Kho bạc kỳ hạn dài như một kênh trú ẩn an toàn, đồng thời giữ quan điểm bearish đối với cổ phiếu Mỹ. Tuy nhiên, ông thận trọng duy trì mức cam kết vừa phải, do thị trường liên tục biến động và có thể đảo chiều bất cứ lúc nào.

Tại châu Âu, những người đặt cược vào sự suy yếu của đồng euro buộc phải thay đổi quan điểm khi kế hoạch chi tiêu quốc phòng mang tính lịch sử của Đức thúc đẩy việc nâng cấp triển vọng cho đồng tiền chung.

Niềm tin vào thị trường Mỹ đang lung lay, buộc giới đầu tư phải tìm cách bảo toàn vốn trong bối cảnh thị trường biến động mạnh. Quỹ Schroders, quản lý hơn 1,000 tỷ USD, đã nhanh chóng "quay xe", thay vì nắm giữ USD, họ chuyển sang yên Nhật và euro để tìm kiếm sự an toàn. Động thái này phản ánh xu hướng dịch chuyển dòng tiền khỏi tài sản Mỹ khi nhà đầu tư ngày càng lo ngại về triển vọng kinh tế suy yếu.

Xu hướng chuyển dịch này thể hiện rõ trên thị trường cổ phiếu, những lo ngại về suy thoái đã khiến Nasdaq 100 giảm 3.8% vào thứ Hai — mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ năm 2022.

Dữ liệu kinh tế càng củng cố lo ngại: tỷ lệ thất nghiệp ở Mỹ đã tăng lên 4.1% trong tháng Hai, trong khi chi tiêu tiêu dùng giảm mạnh nhất trong gần bốn năm vào tháng 1. Các bình luận của Trump về khả năng Mỹ sẽ trải qua một "giai đoạn chuyển đổi" cùng với nhận xét của Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent rằng có thể có một "giai đoạn thanh lọc" cũng khiến giới giao dịch rút lui khỏi những tài sản của Mỹ.

Các chiến lược gia và nhà quản lý quỹ đang điều chỉnh lại chiến lược đầu tư. George Efstathopoulos, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Fidelity International, đã bổ sung cổ phiếu tầm trung của Đức vào danh mục vào cuối ngày hôm qua, ông kỳ vọng rằng gói kích thích tài khóa của nước này sẽ hỗ trợ ngành công nghiệp.

Citigroup đã hạ xếp hạng cổ phiếu Mỹ từ mức "tăng tỷ trọng" xuống "trung lập", đồng thời nâng xếp hạng cổ phiếu Trung Quốc lên mức "tăng tỷ trọng". Trong khi đó, Morgan Stanley Investment Management ưu tiên các công ty và thị trường Đông Nam Á, còn T. Rowe Price Group lại ưa chuộng cổ phiếu châu Âu.

Những diễn biến này càng củng cố quan điểm của Li Minghong, nhà đầu tư kỳ cựu với 20 năm kinh nghiệm, rằng phần lớn mức định giá cao của cổ phiếu Mỹ là do đầu cơ quá mức, và cổ phiếu Trung Quốc hải ngoại có giá trị hấp dẫn hơn. Ông nhận định rằng sự dịch chuyển này là điều tất yếu, bởi trong bối cảnh thị trường Mỹ suy yếu, các cổ phiếu Trung Quốc – đặc biệt là những mã từng chạm đáy – đang mang lại cơ hội đầu tư tốt hơn.

Chỉ số theo dõi bảy gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc, bao gồm Alibaba Group Holding và Tencent Holdings, đã tăng hơn 30% trong năm nay, trong khi chỉ số theo dõi nhóm cổ phiếu Mag7 của Mỹ đã giảm 15%.

Tâm lý thận trọng đang bao trùm Emmer Capital Partners Ltd. tại Hồng Kông khi CEO Manishi Raychaudhuri cảnh báo rằng sự biến động của các tài sản rủi ro sẽ còn gia tăng. Theo ông, yếu tố kìm hãm lớn nhất lúc này là việc Tổng thống Trump tỏ ra không mấy quan tâm đến diễn biến kinh tế hay thị trường chứng khoán trong ngắn hạn. Trong bối cảnh đó, trái phiếu Kho bạc Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ và một số trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tại châu Á được xem là những kênh trú ẩn an toàn hiếm hoi.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản giảm tốc trong tháng 5 do chi phí nhập khẩu hạ nhiệt, làm giảm áp lực lên BoJ trong việc nâng lãi suất. Tuy nhiên, giá thực phẩm và đồ uống tiếp tục tăng, phản ánh áp lực lạm phát vẫn tồn tại. BoJ có thể trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo khi tăng trưởng kinh tế chưa rõ ràng và đàm phán thương mại với Mỹ còn nhiều bất ổn.
Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại

Từ sau cú sốc mà Tổng thống Trump tạo ra vào tháng 4 với sự thay đổi lớn trong chính sách thương mại, thị trường tài chính và các nhà phân tích đã ngập tràn trong các bài viết về triển vọng kinh tế và lạm phát. Trong khi thuế quan leo thang khiến triển vọng trở nên bất định hơn bao giờ hết, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn là điểm tựa vững chắc – dù không thực sự tích cực, nhưng vẫn là một trong số ít những yếu tố đáng tin cậy trong bức tranh vĩ mô hiện tại.
Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 xuống 2.3%, phản ánh tác động của thuế quan gia tăng và bất ổn kéo dài đến đầu tư và thương mại. Báo cáo cảnh báo nền kinh tế thế giới đang đối mặt với nhiều rủi ro suy giảm, trong đó tăng trưởng thập kỷ này có thể chậm nhất kể từ thập niên 1960. Dù vậy, tổ chức này không dự báo suy thoái và kỳ vọng bất ổn sẽ dần lắng xuống.
Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung

Các nhà đầu tư tại châu Á phản ứng dè dặt trước thông tin về một thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Trung Quốc, khi phần lớn vẫn chờ đợi chi tiết cụ thể để xác định hướng đi tiế theo. Dù những tín hiệu hòa hoãn từ hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường, giới phân tích cho rằng đà tăng sẽ thận trọng, khi nhiều vấn đề then chốt như kiểm soát công nghệ và an ninh quốc gia vẫn chưa được giải quyết.
BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến giữ nguyên lãi suất và xem xét giảm tốc độ thu hẹp mua trái phiếu từ năm tài khóa sau, phản ánh lập trường thận trọng trong quá trình bình thường hóa chính sách. Thống đốc Kazuo Ueda có thể phát tín hiệu bớt ôn hòa hơn, khi áp lực lạm phát trong nước vẫn hiện hữu và bất ổn thương mại toàn cầu có dấu hiệu giảm bớt. BoJ đang điều chỉnh cách truyền đạt chính sách nhằm phản ánh cả rủi ro suy giảm lẫn nguy cơ lạm phát cao hơn kỳ vọng.
Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu

Nhà đầu tư đang đặt cược vào một thị trường "liều lĩnh", nơi rủi ro được dồn sang ngày mai. Bất kỳ dòng tiêu đề nào từ bàn đàm phán thương mại tại London – dù tích cực hay tiêu cực – đều có thể làm rung chuyển đà tăng hiện tại. Nhưng cho đến lúc đó, "ly cocktail" thị trường đã được pha thêm Bò Húc, và cơn hưng phấn hiện tại là chuyện của hôm nay – hệ quả để mai tính.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ