Năm yếu tố đang dẫn dắt đồng Dollar trong năm 2021 và không phải tất cả đều “bearish”

Năm yếu tố đang dẫn dắt đồng Dollar trong năm 2021 và không phải tất cả đều “bearish”

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

11:36 14/06/2021

Đối với USD, ánh sáng cuối đường hầm hóa ra là một chiếc xe tải chạy ngược chiều đang rú ga hết cỡ. Tin tức về vắc-xin Covid-19 khiến lượng thị trường chứng khoán tăng cao hơn và đồng Dollar trú ẩn suy yếu. Cùng với các cuộc bầu cử mang tính quyết định của Hoa Kỳ và sau đó là một số thông tin về gói kích thích tài khóa, nhu cầu trú ẩn giảm mạnh, và do đó đồng Dollar cũng đã bị ảnh hưởng.

Năm yếu tố đang dẫn dắt đồng Dollar trong năm 2021 và không phải tất cả đều “bearish”
Năm yếu tố đang dẫn dắt đồng Dollar trong năm 2021 và không phải tất cả đều “bearish”

Sự đồng thuận trên thị trường thể hiện rằng xu hướng cuối năm 2020 sẽ tiếp diễn - đồng Bạc Xanh sẽ tiếp tục suy yếu trong năm 2021. Dưới đây là 5 yếu tố có thể đổ thêm dầu vào lửa hoặc có khả năng làm dịu và dập tắt nó.

1) Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong năm 2021

Ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới vẫn là lực lượng số 1 trong việc định hướng các đồng tiền, và điều đó khó có thể thay đổi. Cục Dự trữ Liên bang đã báo hiệu rằng họ sẽ không tăng lãi suất cho đến năm 2023. Jerome Powell, Chủ tịch của Fed, đã thông báo về cách ngân hàng sẽ giảm bớt kế hoạch mua trái phiếu khổng lồ của họ, và điều đó cũng còn rất xa.

Bảng cân đối của Fed 2008-2020

Tuy nhiên, không có gì tồn tại mãi mãi và điều đó bao gồm lãi suất của ngân hàng và các cam kết QE. Việc xem xét chính sách của Fed trong năm 2020 đã ưu tiên mục tiêu toàn dụng lao động với và cho phép lạm phát tăng. Ngân hàng này thậm chí sẽ hoan nghênh các dấu hiệu tăng áp lực giá cả - phản ánh một nền kinh tế đang phát triển và cũng để bù đắp cho lạm phát giảm của những năm trước.

Tuy nhiên, vẫn có trường hợp áp lực giá cả tăng quá nhanh. Cuộc khủng hoảng COVID-19 đã khiến việc sản xuất ngừng trệ do nhu cầu giảm sút. Nếu mọi người có thể nhanh chóng trở lại cuộc sống bình thường, tiêu dùng sẽ tăng nhanh chóng, đặc biệt là được hỗ trợ bởi các biện pháp kích thích tài khóa và tiền tệ. Nhu cầu đang phục hồi có thể vượt quá cung và thúc đẩy tăng giá trong ngắn hạn.

Để chống lại lạm phát gia tăng, Fed có thể tăng lãi suất - thúc đẩy sức mạnh của đồng Dollar.

Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng tăng lãi suất ngay từ những tín hiệu đầu tiên của lạm phát, nhưng họ có thể  sẽ báo hiệu rằng họ sẽ rút lại chương trình mua trái phiếu hoặc tăng lãi suất lên cao hơn vào năm 2022. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chính sách tiền tệ nới lỏng đang được thắt chặt sẽ khiến thị trường hoảng sợ và đã gây ra sự đảo ngược xu hướng của đồng Bạc Xanh.

2) Phục hồi sau đại dịch

Các nước phương Tây đã bắt đầu các chiến dịch tiêm chủng trước khi năm 2020 kết thúc, mang đến hy vọng rằng vào một thời điểm nào đó vào năm 2021, mọi thứ sẽ trở lại bình thường. Miễn là các chương trình tiêm chủng được tiến hành, các thị trường có thể sẽ tiếp tục xu hướng tăng và đồng Dollar tiếp tục giảm giá.

Tuy nhiên, cũng có một khả năng xấu xảy ra. Covid, giống như bất kỳ loại virus nào, có thể đột biến và trở nên kháng thuốc, buộc các nhà nghiên cứu phải quay trở lại phòng thí nghiệm và thực hiện lại việc nghiên cứu.

Mặc dù thế hệ vắc-xin thứ hai có thể sẽ ra đời với tốc độ thậm chí còn nhanh hơn thế hệ đầu tiên, nhưng bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc giải quyết các vấn đề y tế sẽ làm chậm quá trình hồi phục.

Tình hình diễn biến số ca bệnh do Covid-19 ở Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Vương quốc Anh:

Trong viễn cảnh cuộc đấu tranh giữa các nhà khoa học và virus kéo dài, năm 2021 này sẽ không phải là ngày kết thúc của virus và các nhà đầu tư sẽ chạy trốn đến tài sản trú ẩn là đồng Dollar.

3) Kích thích tài khóa ở Hoa Kỳ

Tổng thống Donald Trump đã ký dự luật kích thích kinh tế trị giá 900 tỷ USD chưa đầy một tháng trước khi ông rời nhiệm sở. Người kế nhiệm Joe Biden sẽ làm gì? Nợ trên GDP của Hoa Kỳ, một câu hỏi cho một ngày khác:

Các nhà giao dịch tiền tệ không thể rời mắt khỏi Washington sau khi Trump rời đi.

4) Quan hệ thương mại toàn cầu

Tổng Bí Thư Tập Cận Bình và Trump xung đột về thương mại vào năm 2019 và công nghệ và virus vào năm 2020. Việc thay đổi người lãnh đạo tại Nhà Trắng có nghĩa là quan hệ giữa các nền kinh tế lớn nhất thế giới cũng sẽ đổi - nhưng căng thẳng được cho là sẽ gia tăng chứ không phải là suy yếu.

Với tư cách là Phó chủ tịch, Biden đã tham gia vào Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP). Thỏa thuận bao gồm đại dương lớn nhất thế giới - và trị giá khoảng 40% sản lượng toàn cầu - nhưng không bao gồm Trung Quốc. Suy nghĩ lúc đó là áp đặt các tiêu chuẩn đối với Bắc Kinh. Trump đã rút khỏi hiệp định đó trong tuần đầu tiên nắm quyền và tìm kiếm các cuộc xung đột thương mại với các nước trên thế giới, dù là bạn hay thù.

Mỹ và Trung Quốc chiếm khoảng 40% nền kinh tế toàn cầu:

5) Hành động của ECB

Ngân hàng Trung ương châu Âu không thể cạnh tranh sức ảnh hưởng với Fed, nhưng tác động của nó đối với đồng Dollar đang ngày càng lớn dần. ECB, có trụ sở tại Frankfurt, đã nâng cao tầm ảnh hưởng của mình với chương trình đại dịch và tự tháo gỡ bản thân khỏi các giới hạn tự đặt ra với chương trình mua trái phiếu.

Tuy nhiên, nửa cuối năm có thể sẽ có sự thay đổi. ECB có thể sẽ ra tín hiệu rằng họ sẽ để chương trình của mình tiếp diễn vào đầu năm 2022 theo kế hoạch, do đó gây áp lực lên đồng tiền chung EUR và hỗ trợ đồng Dollar.

Bảng cân đối kế toán của ECB:

Mặc dù ECB không có khả năng là một nhân tố chính trong việc xác định hướng đi của đồng Dollar, nhưng nó có thể sẽ có ảnh hưởng ngày càng lớn.

FXStreet

Broker listing

Cùng chuyên mục

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất và giảm tốc độ thắt chặt mua trái phiếu từ năm tài khóa tới, phản ánh sự thận trọng trong lộ trình bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm dai dẳng, đặc biệt là giá gạo tăng vọt, có thể buộc BoJ tiếp tục nâng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Thống đốc Kazuo Ueda phát tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang ngày càng được chú trọng, trong bối cảnh sự bất ổn thương mại toàn cầu dần lắng dịu.
USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London

Đàm phán Mỹ - Trung tái khởi động; triển vọng đạt được thỏa thuận ngày càng rõ nét. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, nhưng S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%. Dữ liệu yếu từ Anh tiếp tục gây áp lực lên GBP. Giá vàng đi ngang, trong khi bạc nổi bật với đà tăng mạnh.
Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung được nối lại tại London, tập trung vào các hạn chế về công nghệ và xuất khẩu khoáng sản đất hiếm. Trung Quốc đã cấp giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các công ty Hoa Kỳ, thúc đẩy hy vọng về một cuộc đàm phán thương mại đột phá. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 40% trong năm nay, làm tăng tính cấp thiết của việc giải quyết căng thẳng thương mại.
Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?

Chưa bao giờ thị trường lại đòi hỏi các nhà đầu tư phải linh hoạt, tỉnh táo và hiểu sâu về mối liên hệ giữa các loại tài sản như hiện nay. Khi tiền tệ trở nên đắt đỏ, khi trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo và khi vàng tăng vọt như một phản ứng phòng vệ, thì việc tiếp tục đặt cược mù quáng vào đà tăng cổ phiếu có thể trở thành một chiến lược nguy hiểm. Sự kết hợp giữa hiểu biết kinh tế vĩ mô, phân tích kỹ thuật và đánh giá tâm lý thị trường là chìa khóa giúp nhà đầu tư không chỉ sống sót mà còn tận dụng được những cơ hội ẩn giấu trong cơn biến động.
Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường

Trong khi phần lớn thị trường tài chính đang bị chi phối bởi các quỹ đầu tư thụ động, một lực lượng mới đang âm thầm nổi lên: những nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược định lượng. Họ không cần nhiều tiền, cũng chẳng phải dân chuyên, nhưng với công cụ hiện đại và tư duy tính toán, họ đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên các giao dịch – đặc biệt là ở những mảng như quyền chọn ngắn hạn. Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực cho sự cân bằng và minh bạch hơn của thị trường?
Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa

Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào Vàng, cổ phiếu AI và các xu hướng thị trường nóng, bạc âm thầm ghi dấu một trong những bước đột phá mạnh mẽ nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Vừa chạm đỉnh trong 13 năm, kết hợp cùng làn sóng bùng nổ AI, cuộc cách mạng năng lượng sạch và thỏa thuận hạ tầng trị giá 3,000 tỷ USD của Trump đang thúc đẩy nhu cầu, các chuyên gia tại GSC Commodity Intelligence gọi đây là “giao dịch bùng nổ và bất đối xứng nhất năm 2025.”
Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London diễn ra trong không khí ngoại giao thận trọng, tạm thời làm dịu căng thẳng thương mại, giúp thị trường toàn cầu giữ ổn định và tăng nhẹ. Nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro kinh tế và dữ liệu yếu, trong khi kỳ vọng giảm thuế quan và khả năng Fed hạ lãi suất giúp đẩy chỉ số MSCI World lên đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, động lực tăng giá vẫn yếu, và rủi ro tiềm ẩn chưa biến mất.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ