Liệu Fed sẽ ngừng cắt giảm lãi suất trong tháng 11 sau loạt dữ liệu mạnh mẽ của Hoa Kỳ?

Liệu Fed sẽ ngừng cắt giảm lãi suất trong tháng 11 sau loạt dữ liệu mạnh mẽ của Hoa Kỳ?

Đặng Thùy Linh

Đặng Thùy Linh

Junior Analyst

15:16 18/10/2024

Cũng giống như một thủy thủ phải chú ý đến những thay đổi của gió và dòng nước, một nhà giao dịch cũng cần theo dõi những thay đổi trong chính sách và thị trường.

Về phía Fed, Chủ tịch Jerome Powell đã nhấn mạnh trong bài phát biểu hồi tháng 8 rằng Fed sẽ chuyển trọng tâm chú ý từ lạm phát sang thị trường lao động. Điều này dẫn đến quyết định cắt giảm lãi suất 0.50% vào tháng trước. Tuy nhiên, sau đó Fed đã nhấn mạnh rằng họ sẽ giảm tốc độ cắt giảm lãi suất xuống còn 0.25% cho các cuộc họp tiếp theo.

Gần đây, dữ liệu kinh tế Mỹ đã mạnh mẽ một cách bất ngờ, khiến các nhà giao dịch bắt đầu nghi ngờ liệu mức cắt giảm 0.25% tại mỗi cuộc họp có còn phù hợp không. Một báo cáo việc làm mạnh mẽ vào đầu tháng và chỉ số CPI nóng hơn dự kiến tuần trước cho thấy nền kinh tế Mỹ đang mạnh mẽ hơn dự đoán đầu tháng 10.

Dữ liệu gần đây tiếp tục khẳng định hiệu suất vượt trội của nền kinh tế Mỹ. Doanh số bán lẻ tăng 0.4% m/m (cao hơn dự đoán 0.3%), doanh số bán lẻ lõi tăng 0.5% m/m, vượt xa dự đoán 0.1%. Đồng thời, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm mạnh xuống còn 241,000, từ mức 260,000 tuần trước. Chỉ số sản xuất của Fed Philadelphia cũng vượt kỳ vọng, đạt 10.3, cao hơn nhiều so với dự đoán 4.2.

Dữ liệu này khiến các nhà giao dịch dự đoán khoảng 10% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp vào tháng 11, theo công cụ CME FedWatch.

Fed Target Rate Probabilities

Theo tác giả, tỷ lệ này khá hợp lý khi ông Powell và Fed muốn thay đổi lãi suất một cách từ từ, có thể dự đoán được để tránh gây sốc cho nền kinh tế. Việc chuyển từ giữ nguyên lãi suất trong nhiều năm sang cắt giảm 50bps rồi lại tạm dừng sẽ gây thêm bất ổn cho nền kinh tế Mỹ, đặc biệt là tại thời điểm Tổng thống mới chuẩn bị nhậm chức.

Nếu Fed quyết định giữ nguyên lãi suất, điều đó sẽ yêu cầu mọi báo cáo kinh tế từ nay đến cuộc họp vào ngày 6 tháng 11 phải chỉ ra rằng nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ hơn dự kiến, đặc biệt là dữ liệu thị tường lao động và lạm phát. Cụ thể, cần theo dõi bốn báo cáo quan trọng là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào ngày 24 và 31 tháng 10, chỉ số PCE vào ngày 31 tháng 10, và báo cáo việc làm phi nông nghiệp vào ngày 1 tháng 11. Nếu mọi báo cáo này đều tốt hơn dự đoán, khả năng Fed giữ nguyên lãi suất sẽ tăng lên khoảng 6%.

Tóm lại, khả năng Fed tạm dừng việc cắt giảm lãi suất trong tháng 11 là rất thấp. Nhưng cho dù Fed hành động như thế nào, lãi suất từ năm 2025 trở đi dự kiến sẽ cao hơn kỳ vọng trước đó, và điều này đang hỗ trợ đồng USD.

DXY Daily Chart

Xét về phân tích kỹ thuật, chỉ số DXY đã tăng mạnh từ đầu tháng, từ mức 100.00 lên gần 104.00 hiện tại. Chỉ số này hiện đang giao dịch trên đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 8, nhờ vào dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn dự kiến và chính sách nới lỏng từ các đối thủ lớn của Mỹ.

Dự kiến một số nhà đầu tư có thể sẽ chốt lời trước cuối tuần, hoặc nếu các báo cáo kinh tế không đạt kỳ vọng. Tuy nhiên, xu hướng kỹ thuật của DXY vẫn thiên về tăng miễn là nó giữ trên mức hỗ trợ quan trọng gần 102.60.

Investing

Broker listing

Cùng chuyên mục

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản giảm tốc trong tháng 5 do chi phí nhập khẩu hạ nhiệt, làm giảm áp lực lên BoJ trong việc nâng lãi suất. Tuy nhiên, giá thực phẩm và đồ uống tiếp tục tăng, phản ánh áp lực lạm phát vẫn tồn tại. BoJ có thể trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo khi tăng trưởng kinh tế chưa rõ ràng và đàm phán thương mại với Mỹ còn nhiều bất ổn.
Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại

Từ sau cú sốc mà Tổng thống Trump tạo ra vào tháng 4 với sự thay đổi lớn trong chính sách thương mại, thị trường tài chính và các nhà phân tích đã ngập tràn trong các bài viết về triển vọng kinh tế và lạm phát. Trong khi thuế quan leo thang khiến triển vọng trở nên bất định hơn bao giờ hết, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn là điểm tựa vững chắc – dù không thực sự tích cực, nhưng vẫn là một trong số ít những yếu tố đáng tin cậy trong bức tranh vĩ mô hiện tại.
Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 xuống 2.3%, phản ánh tác động của thuế quan gia tăng và bất ổn kéo dài đến đầu tư và thương mại. Báo cáo cảnh báo nền kinh tế thế giới đang đối mặt với nhiều rủi ro suy giảm, trong đó tăng trưởng thập kỷ này có thể chậm nhất kể từ thập niên 1960. Dù vậy, tổ chức này không dự báo suy thoái và kỳ vọng bất ổn sẽ dần lắng xuống.
Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung

Các nhà đầu tư tại châu Á phản ứng dè dặt trước thông tin về một thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Trung Quốc, khi phần lớn vẫn chờ đợi chi tiết cụ thể để xác định hướng đi tiế theo. Dù những tín hiệu hòa hoãn từ hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường, giới phân tích cho rằng đà tăng sẽ thận trọng, khi nhiều vấn đề then chốt như kiểm soát công nghệ và an ninh quốc gia vẫn chưa được giải quyết.
BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến giữ nguyên lãi suất và xem xét giảm tốc độ thu hẹp mua trái phiếu từ năm tài khóa sau, phản ánh lập trường thận trọng trong quá trình bình thường hóa chính sách. Thống đốc Kazuo Ueda có thể phát tín hiệu bớt ôn hòa hơn, khi áp lực lạm phát trong nước vẫn hiện hữu và bất ổn thương mại toàn cầu có dấu hiệu giảm bớt. BoJ đang điều chỉnh cách truyền đạt chính sách nhằm phản ánh cả rủi ro suy giảm lẫn nguy cơ lạm phát cao hơn kỳ vọng.
Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu

Nhà đầu tư đang đặt cược vào một thị trường "liều lĩnh", nơi rủi ro được dồn sang ngày mai. Bất kỳ dòng tiêu đề nào từ bàn đàm phán thương mại tại London – dù tích cực hay tiêu cực – đều có thể làm rung chuyển đà tăng hiện tại. Nhưng cho đến lúc đó, "ly cocktail" thị trường đã được pha thêm Bò Húc, và cơn hưng phấn hiện tại là chuyện của hôm nay – hệ quả để mai tính.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ