Lãi suất giảm - Cổ phiếu tăng? Đừng vội đặt cược khi Fed ra tay!

Lãi suất giảm - Cổ phiếu tăng? Đừng vội đặt cược khi Fed ra tay!

Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

08:30 18/09/2024

Thị trường hiện có thể đã định giá 100% các đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng của Fed, tạo ra nguy cơ điều chỉnh giảm đáng kể. Chỉ số S&P 500 đang chịu áp lực nặng nề từ những kỳ vọng cao này, và nếu Fed không đáp ứng được những kỳ vọng đó, có thể sẽ xảy ra hiện tượng "bán theo tin" trên diện rộng. Để có cái nhìn sâu sắc về triển vọng thị trường, chúng ta cần phân tích các dự báo hiện tại cùng với diễn biến giá của nhiều loại tài sản khác nhau. Những thông tin này sẽ giúp nhà đầu tư định hình bức tranh tổng thể về xu hướng thị trường sắp tới.

Thị trường tài chính và tiền tệ thường có xu hướng dự báo tương lai, với tầm nhìn từ 6 đến 12 tháng. Các nhà đầu tư huyền thoại như Warren Buffett, Michael Burry và Stanley Druckenmiller đều khẳng định rằng một phần thành công của họ đến từ khả năng phác họa bức tranh tương lai và xác định những doanh nghiệp có tiềm năng phát triển mạnh mẽ trong bối cảnh đó.

Dựa trên quan điểm này, chỉ số S&P 500, đặc biệt là các cổ phiếu trụ cột, đã được giao dịch ở mức cao kỷ lục hoặc trong phạm vi 10% so với đỉnh 52 tuần. Điều này phản ánh kỳ vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9/2024. Tuy nhiên, vấn đề đặt ra là phần lớn các nhà đầu tư đã "đi trước đón đầu" xu hướng này, dẫn đến việc các đợt cắt giảm lãi suất đã được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại.

Hiện tượng "mua tin đồn, bán sự kiện" đang gây lo ngại cho nhiều nhà đầu tư. Quyết định của Fed có thể kích hoạt làn sóng bán tháo do thất vọng hoặc một đợt điều chỉnh do tái cân bằng danh mục đầu tư. Một số chỉ báo thị trường sẽ giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về khả năng này.

Tuy nhiên, trước khi đi sâu vào các chỉ báo, cần phân tích biến động giá của các loại tài sản khác nhau. Chúng ta sẽ xem xét ngành công nghệ thông qua NVIDIA (NASDAQ:NVDA), thị trường trái phiếu qua iShares 20+ Year Bond ETF (NASDAQ:TLT), cũng như các hàng hóa cơ bản như dầu mỏ và vàng.

Xu hướng giá hiện tại: Dự báo cho tương lai

Mức giá hiện tại của S&P 500 phản ánh kỳ vọng rộng rãi rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này, phù hợp với tuyên bố của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hội nghị Jackson Hole. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang trong trạng thái bất định về mức độ cắt giảm cụ thể - 25 hay 50 bps.

Sự không chắc chắn này dự kiến sẽ tạo ra biến động đáng kể trong những ngày tới. Công cụ CME FedWatch đã đưa ra dự đoán về xác suất cho hai kịch bản: 61% khả năng cắt giảm 50 bps và 39% cho 25 bps. Điều đáng chú ý là cả hai kịch bản đều tiềm ẩn những hệ quả tiêu cực cho thị trường.

Trong trường hợp Fed quyết định cắt giảm 50 bps, điều này có thể được hiểu là một tín hiệu cho thấy nền kinh tế đang cần sự hỗ trợ khẩn cấp. Nhận định này được củng cố bởi các chỉ số kinh tế gần đây như tỷ lệ thất nghiệp tăng và chỉ số PMI sản xuất suy giảm. Mặt khác, nếu Fed chỉ cắt giảm 25 bps, thấp hơn kỳ vọng của thị trường, có thể dẫn đến một đợt bán tháo do thất vọng. Đáng chú ý, một số phân khúc thị trường đã bắt đầu phản ứng như thể đang chuẩn bị cho kịch bản xấu, bất kể Fed quyết định theo hướng nào.

Biến động giá vàng và dầu báo hiệu cảnh báo trước quyết định cắt giảm lãi suất sắp tới

Giá vàng lập đỉnh mới đang phát đi tín hiệu cảnh báo đến cả thị trường chứng khoán lẫn USD. Với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, nhu cầu mạnh mẽ đối với vàng cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư về triển vọng thị trường. Điều này cũng phản ánh sự thiếu tin tưởng vào tương lai của đồng tiền này.

Trong khi đó, giá dầu đang gặp khó khăn để duy trì trên ngưỡng 70 USD/thùng, báo hiệu nguy cơ suy thoái kinh tế khi hoạt động sản xuất và nhu cầu tiêu thụ có thể đang trong giai đoạn co hẹp kéo dài. Tuy nhiên, Warren Buffett dường như đang nhìn thấy cơ hội trong thị trường dầu mỏ. Quyết định mua 29% cổ phần của Occidental Petroleum (NYSE:OXY) của ông cho thấy niềm tin rằng tình hình tệ nhất đã được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại, và thị trường dầu mỏ có thể sắp chạm đáy.

Xu hướng tương tự cũng được ghi nhận đối với SPDR Gold Shares (NYSE:GLD), khi quỹ ETF này chạm mốc cao kỷ lục trong 52 tuần qua. Đáng chú ý hơn, các cổ phiếu khai thác kim loại quý như Hecla Mining (NYSE:HL) đang nhận được dự báo lạc quan từ giới phân tích Phố Wall, với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) có thể đạt tới 125% trong năm tới.

Sự phân hóa rõ rệt giữa các phân khúc thị trường được thể hiện qua diễn biến giá cổ phiếu. Trong khi Hecla Mining đang giao dịch ở vùng đỉnh 52 tuần, Occidental Petroleum chỉ đang ở mức 72% so với đỉnh cùng kỳ. Biến động trái chiều này không chỉ phản ánh kỳ vọng về một thị trường giá xuống trong tương lai gần mà còn cho thấy xu hướng dịch chuyển vốn sang các tài sản được coi là an toàn hơn.

Trái phiếu vượt trội so với cổ phiếu công nghệ trong bối cảnh hiện tại

Sau báo cáo tài chính quý gần nhất, cổ phiếu NVIDIA đã điều chỉnh giảm, hiện chỉ còn 83% so với đỉnh 52 tuần. Đợt bán tháo này chủ yếu bắt nguồn từ lo ngại về khả năng dư cung trong các quý tới, khi nhu cầu thị trường có thể không theo kịp năng lực sản xuất.

Ngược lại, iShares Bond ETF đang ghi nhận mức giá cao nhất trong 52 tuần. Diễn biến này phản ánh quy luật nghịch đảo giữa giá trái phiếu và lợi suất. Các nhà giao dịch đang có xu hướng rời bỏ các cổ phiếu tăng trưởng mạnh để chuyển hướng sang trái phiếu. Họ dự đoán rằng động thái cắt giảm lãi suất của Fed có thể kích hoạt làn sóng bán ra trên thị trường cổ phiếu, từ đó nâng cao sức hấp dẫn của các tài sản an toàn như trái phiếu.

Những biến động trong dòng vốn giữa các lớp tài sản và cổ phiếu cụ thể đang hình thành một kịch bản có thể dẫn đến tâm lý "bán theo tin" lan rộng khi Fed công bố quyết định. Điều này xuất phát từ nhận định rằng phần lớn các kỳ vọng và tin đồn đã được phản ánh vào giá cổ phiếu hiện tại, thậm chí có thể đã vượt quá mức cân bằng hợp lý.

Investing

Broker listing

Cùng chuyên mục

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất và giảm tốc độ thắt chặt mua trái phiếu từ năm tài khóa tới, phản ánh sự thận trọng trong lộ trình bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm dai dẳng, đặc biệt là giá gạo tăng vọt, có thể buộc BoJ tiếp tục nâng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Thống đốc Kazuo Ueda phát tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang ngày càng được chú trọng, trong bối cảnh sự bất ổn thương mại toàn cầu dần lắng dịu.
USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London

Đàm phán Mỹ - Trung tái khởi động; triển vọng đạt được thỏa thuận ngày càng rõ nét. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, nhưng S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%. Dữ liệu yếu từ Anh tiếp tục gây áp lực lên GBP. Giá vàng đi ngang, trong khi bạc nổi bật với đà tăng mạnh.
Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung được nối lại tại London, tập trung vào các hạn chế về công nghệ và xuất khẩu khoáng sản đất hiếm. Trung Quốc đã cấp giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các công ty Hoa Kỳ, thúc đẩy hy vọng về một cuộc đàm phán thương mại đột phá. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 40% trong năm nay, làm tăng tính cấp thiết của việc giải quyết căng thẳng thương mại.
Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?

Chưa bao giờ thị trường lại đòi hỏi các nhà đầu tư phải linh hoạt, tỉnh táo và hiểu sâu về mối liên hệ giữa các loại tài sản như hiện nay. Khi tiền tệ trở nên đắt đỏ, khi trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo và khi vàng tăng vọt như một phản ứng phòng vệ, thì việc tiếp tục đặt cược mù quáng vào đà tăng cổ phiếu có thể trở thành một chiến lược nguy hiểm. Sự kết hợp giữa hiểu biết kinh tế vĩ mô, phân tích kỹ thuật và đánh giá tâm lý thị trường là chìa khóa giúp nhà đầu tư không chỉ sống sót mà còn tận dụng được những cơ hội ẩn giấu trong cơn biến động.
Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường

Trong khi phần lớn thị trường tài chính đang bị chi phối bởi các quỹ đầu tư thụ động, một lực lượng mới đang âm thầm nổi lên: những nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược định lượng. Họ không cần nhiều tiền, cũng chẳng phải dân chuyên, nhưng với công cụ hiện đại và tư duy tính toán, họ đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên các giao dịch – đặc biệt là ở những mảng như quyền chọn ngắn hạn. Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực cho sự cân bằng và minh bạch hơn của thị trường?
Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa

Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào Vàng, cổ phiếu AI và các xu hướng thị trường nóng, bạc âm thầm ghi dấu một trong những bước đột phá mạnh mẽ nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Vừa chạm đỉnh trong 13 năm, kết hợp cùng làn sóng bùng nổ AI, cuộc cách mạng năng lượng sạch và thỏa thuận hạ tầng trị giá 3,000 tỷ USD của Trump đang thúc đẩy nhu cầu, các chuyên gia tại GSC Commodity Intelligence gọi đây là “giao dịch bùng nổ và bất đối xứng nhất năm 2025.”
Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London diễn ra trong không khí ngoại giao thận trọng, tạm thời làm dịu căng thẳng thương mại, giúp thị trường toàn cầu giữ ổn định và tăng nhẹ. Nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro kinh tế và dữ liệu yếu, trong khi kỳ vọng giảm thuế quan và khả năng Fed hạ lãi suất giúp đẩy chỉ số MSCI World lên đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, động lực tăng giá vẫn yếu, và rủi ro tiềm ẩn chưa biến mất.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ