ECB - diều hâu hay bồ câu?

ECB - diều hâu hay bồ câu?

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

16:47 16/12/2021

Mặc dù được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất, ECB vẫn có thể có thêm bất ngờ về các chương trình mua tài sản của mình trong cuộc họp hôm nay.

ECB được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất tái cấp vốn, lãi suất cho vay cận biên và lãi suất cơ sở tiền gửi lần lượt ở mức 0, 0.25% và -0.5% trong cuộc họp chính sách tháng này. Quan trọng hơn nữa, ECB cũng được kỳ vọng từng bước bắt đầu bình thường hóa chính sách và công bố kế hoạch kết thúc chương trình mua tài sản khẩn cấp do đại dịch (PEPP). Ngoài ra, ngân hàng trung ương này cũng sẽ công bố dự báo kinh tế vĩ mô khu vực châu Âu.

Một số nhà hoạch định chính sách ECB, kể cả chủ tịch Lagarde, cho rằng PEPP kết thúc trong tháng Ba là phù hợp. Hiện tại, hai chương trình QE của ECB đang mua 80 tỷ EUR trái phiếu mỗi tháng, trong đó 20 tỷ là của chương trình mua tài sản APP. Với việc kinh tế châu u đang chật vật trước chủng Omicron, ECB sẽ phải tìm cách đảm bảo rằng sẽ tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế kể cả khi PEPP đã kết thúc.

Kịch bản diều hâu

ECB có thể kết thúc PEPP trong tháng Ba và không thay đổi hay đưa ra chính sách mới gì để bắt đầu quá trình bình thường hóa trước việc lạm phát leo thang. Dự báo lạm phát cuối cùng của ECB đưa ra các con số 2.2%, 1.7% và 1.5% lần lượt cho năm 2021, 2022 và 2023. Nếu ECB bắt đầu hawkish, EUR nhiều khả năng sẽ nhận thêm sức mạnh và EURUSD sẽ bắt đầu hồi phục.

Nhưng kịch bản này rất khó xảy ra vì các thành viên hội đồng quản trị ECB đều cho rằng lạm phát chỉ là tạm thời. Ngoài ra, bà Lagarde cũng nói ECB có nhiều công cụ để thay thế PEPP.

Kịch bản bồ câu

ECB có thể kéo dài PEPP sang quý II và khiến đồng Euro suy yếu nặng nề so với các đồng G-10 khác. Nhưng nếu ECB làm như vậy thật, uy tín của họ sẽ chịu ảnh hưởng lớn sau khi truyền thông điệp rằng PEPP sẽ kết thúc vào tháng Ba.

Thay vào đó, ECB có thể tăng tốc mua trái phiếu theo APP. Tăng lên 40 tỷ/tháng có thể giúp EUR hạn chế đà giảm. Nhưng tăng vượt 40 tỷ có thể sẽ lại kéo đồng tiền chung xuống vực thẳm.

Phân tích kỹ thuật EURUSD

EURUSD đang biến động quanh 1.1250 và 1.1350 từ đầu tháng tới giờ. Trên đồ thị ngày, chỉ số RSI đang đi ngang gần 50 điểm, xác nhận rằng cặp tiền đang bước vào giai đoạn tích lũy.

Nếu ECB dovish, EURUSD có thể phá 1.1250 và tạo đà giảm xuống 1.12 và đáy 2021 tại 1.1185.

Nhưng nếu ECB hawkish, cặp tiền có thể nhắm tới đường Fibonacci thoái lui 38.2% của đợt giảm tháng Mười Một tại 1.1375, sau đó là đường Fibonacci thoái lui 50%/MA 50 ngày quanh vùng 1.1440/50, và 1.1500 (đường Fibonacci 50% đáy tháng 3/2020 - đỉnh tháng 1/2021 trùng với Fibonacci 61.8% đợt giảm tháng 11/2021).

FXStreet

Broker listing

Cùng chuyên mục

Số người mất việc vĩnh viễn tăng, tuyển dụng đi xuống — Báo hiệu kinh tế Mỹ đang đối mặt rủi ro suy thoái?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Số người mất việc vĩnh viễn tăng, tuyển dụng đi xuống — Báo hiệu kinh tế Mỹ đang đối mặt rủi ro suy thoái?

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp gần đây nhất của Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn giữ được phần lớn sự ổn định bất chấp những biến động do các chính sách thuế quan. Tuy nhiên, một số dấu hiệu đáng lo ngại đang dần lộ diện dưới bề mặt của các chỉ số tích cực.
Liệu Mỹ có thể chấm dứt sự phụ thuộc vào đất hiếm của Trung Quốc trước khi quá muộn?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Liệu Mỹ có thể chấm dứt sự phụ thuộc vào đất hiếm của Trung Quốc trước khi quá muộn?

“Kẻ sống trong nhà kính không nên ném đá.” Đây có lẽ là câu nói mà Tổng thống Trump nên suy ngẫm trước khi áp đặt các mức thuế cao lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, bởi Trung Quốc sở hữu thứ mà Mỹ đang rất thiếu và rất cần: khoáng sản đất hiếm — yếu tố thiết yếu trong sản xuất ô tô, robot và các thiết bị quân sự hiện đại.
Trung Quốc: Xuất khẩu chậm lại, giảm phát gia tăng giữa căng thẳng thương mại với Mỹ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trung Quốc: Xuất khẩu chậm lại, giảm phát gia tăng giữa căng thẳng thương mại với Mỹ

Xuất khẩu Trung Quốc tháng 5 tăng trưởng chậm nhất trong ba tháng (4.8%), chịu tác động từ thuế quan Mỹ, trong khi nhập khẩu giảm mạnh 3.4%. Áp lực giảm phát trầm trọng với CPI giảm 0.1% và PPI giảm 3.3%, mức thấp nhất trong 22 tháng. Bắc Kinh triển khai kích thích kinh tế, nhưng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và đàm phán tại London tiếp tục là tâm điểm.
USD ổn định trước thềm đàm phán thương mại Mỹ-Trung
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD ổn định trước thềm đàm phán thương mại Mỹ-Trung

USD giữ vững so với các đồng tiền chính vào thứ Hai, khi tâm lý lạc quan từ báo cáo việc làm Mỹ bị kìm hãm bởi sự thận trọng trước cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London. Các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh Trung Quốc đối mặt giảm phát và bất ổn thương mại làm suy yếu niềm tin tại Mỹ. Báo cáo lạm phát tháng 5 và chính sách của Fed cũng là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư.
Chứng khoán Mỹ tiệm cận đỉnh cũ, thị trường chờ tín hiệu mới
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Chứng khoán Mỹ tiệm cận đỉnh cũ, thị trường chờ tín hiệu mới

Chứng khoán Mỹ phục hồi mạnh, với S&P 500 vượt mốc 6,000 điểm lần đầu sau nhiều tháng, khi lo ngại kinh tế tạm lắng xuống. Tuy nhiên, thị trường vẫn đối mặt với nhiều ẩn số từ lạm phát, chính sách thuế quan và nợ công. Báo cáo CPI tháng 5 sẽ là yếu tố quan trọng định hình kỳ vọng lãi suất trước cuộc họp của Fed.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ