Đã đến lúc cầu cứu G7? Có ba cách G7 giúp được thị trường trong lúc này

Đã đến lúc cầu cứu G7? Có ba cách G7 giúp được thị trường trong lúc này

Quỳnh Nguyễn

Quỳnh Nguyễn

Currency Analyst

12:26 10/03/2020

Nhận định thị trường của Kathy Lien - BkAssetManagement

Thị trường tài chính bị tổn thất nặng nề ngày hôm qua với Chỉ số Dow Jones giảm -2,013 điểm. USD bị ảnh hưởng tiêu cực khi lợi suất Kho bạc giảm xuống mức thấp kỷ lục mới. Đồng bạc xanh giảm xuống mức thấp nhất so với đồng Yên Nhật trong 3 năm và suy yếu so với đồng CHF, EUR và GBP. Biên độ dao động tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm và biên độ dao động kỳ vọng của tỷ giá USD/JPY kỳ hạn 3 tháng tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2008.

Nhu cầu của thị trường đối với đồng đô la Mỹ đang biến mất nhanh chóng với việc các nhà đầu tư đang định giá một đợt cắt giảm lãi suất khác từ 50 đến 75 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang trong hai tháng tới. Sự sụt giảm nhanh chóng của đồng USD tạo ra vấn đề cho các quốc gia đang chịu tác động kinh tế và xã hội từ Coronavirus.

Các nhà đầu tư đã chuyển sang Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ để tìm kiếm sự trú ẩn và điều này lại gây áp lực không mong muốn cho Ngân hàng trung ương Nhật Bản BOJ và Ngân hàng trung ương Thụy Sĩ SNB. Nền kinh tế Nhật Bản có nguy cơ suy thoái sau khi thu hẹp 7% trong quý 4. Cùng với việc đồng JPY đang tăng mạnh gây bất lợi cho hoạt động xuất khẩu, BOJ không còn sự lựa chọn nào khác ngoài việc phải có hành động đối phó. Trong 24 đến 48 giờ tới, dự tính sẽ có sự can thiệp bằng lời nói và có thể tiếp diễn cả bằng hành động từ BOJ. ​​

Chúng tôi cũng hy vọng ECB sẽ nới lỏng vào thứ Năm để kìn hãm đà tăng của đồng euro. Việc giá dầu thô suy yếu sẽ buộc Ngân hàng trung ương Canada và Ngân hàng Mexico giảm lãi suất một lần nữa vì vậy hãy chuẩn bị tinh thần trước rằng hai đồng tiền này sẽ còn yếu đi. Mexico nói riêng vẫn còn nhiều dư địa để nới lỏng. Về mặt lý thuyết, giá dầu giảm sẽ giúp cải thiện hoạt động tiêu dùng nhưng nếu người dân không muốn ra ngoài và chi tiêu thêm thì lợi ích này sẽ bị hạn chế.

Các nhà đầu tư đang chờ phản hồi từ Washington. Chúng ta biết rằng Tổng thống Trump đang tích cực xem xét việc kích thích tài khóa. Trong khi một số nhà đầu tư đang chờ đợi một lần cắt giảm lãi suất ngoài lịch trình khác từ FED, thì hành động nới lỏng này sẽ không mấy hiệu quả nếu không có sự cộng hưởng từ việc nới lỏng tài khóa. Thị trường vẫn duy trì sự tiêu cực sau việc cắt giảm khẩn cấp 50 điểm cơ bản tuần trước và chúng ta còn cách quyết định lãi suất tháng Ba khoảng hơn một tuần nữa. FED có thể chờ đợi để kết hợp nỗ lực này với Nhà Trắng hoặc kết hợp với các đối tác G7 để tung ra “thông điệp mạnh mẽ hơn”.

Các lựa chọn kích thích tài khóa là ưu tiên hàng đầu của Washington và trong 24-48 giờ tới, họ có thể đưa ra gợi ý về việc sẽ sử dụng gói hỗ trợ nào để ngăn chặn sự trượt giảm của thị trường chứng khoán. Cách mà thị trường phản ứng sẽ phụ thuộc vào việc Nhà Trắng sẽ kích thích kinh tế “có mục tiêu” như Larry Kudlow gợi ý, hay sẽ hỗ trợ trên diện rộng như thị trường đang mong chờ. Nếu quy mô gói hỗ trợ càng rộng thì chứng khoán càng có cơ hội thoát khỏi đáy gần đây.

Các nhà giao dịch cũng nên chú ý phản ứng phối hợp của các nhà lãnh đạo G7. Rõ ràng là họ đã hành động với việc nới lỏng riêng lẻ trong lần gần nhất nhưng thị trường không hề có phản ứng tích cực và sự tổn thương tiếp tục lan rộng trên thị trường tài chính, vậy nên động thái tiếp theo của các nhà làm chính sách là cần phải phối hợp chặt chẽ với nhau. Lợi suất của Mỹ được kỳ vọng sẽ còn hạ thấp hơn trong tương quan chung. Các lựa chọn khác bao gồm kết hợp nới lỏng tiền tệ và tài khóa. Nếu một phản ứng phối hợp diễn ra, chúng ta mong đợi thị trường chứng khoán sẽ phục hồi mạnh mẽ, bởi vì sự đảo chiều trong một thị trường đã giảm sâu thường đến rất mạnh mẽ.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản giảm tốc trong tháng 5 do chi phí nhập khẩu hạ nhiệt, làm giảm áp lực lên BoJ trong việc nâng lãi suất. Tuy nhiên, giá thực phẩm và đồ uống tiếp tục tăng, phản ánh áp lực lạm phát vẫn tồn tại. BoJ có thể trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo khi tăng trưởng kinh tế chưa rõ ràng và đàm phán thương mại với Mỹ còn nhiều bất ổn.
Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại

Từ sau cú sốc mà Tổng thống Trump tạo ra vào tháng 4 với sự thay đổi lớn trong chính sách thương mại, thị trường tài chính và các nhà phân tích đã ngập tràn trong các bài viết về triển vọng kinh tế và lạm phát. Trong khi thuế quan leo thang khiến triển vọng trở nên bất định hơn bao giờ hết, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn là điểm tựa vững chắc – dù không thực sự tích cực, nhưng vẫn là một trong số ít những yếu tố đáng tin cậy trong bức tranh vĩ mô hiện tại.
Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 xuống 2.3%, phản ánh tác động của thuế quan gia tăng và bất ổn kéo dài đến đầu tư và thương mại. Báo cáo cảnh báo nền kinh tế thế giới đang đối mặt với nhiều rủi ro suy giảm, trong đó tăng trưởng thập kỷ này có thể chậm nhất kể từ thập niên 1960. Dù vậy, tổ chức này không dự báo suy thoái và kỳ vọng bất ổn sẽ dần lắng xuống.
Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung

Các nhà đầu tư tại châu Á phản ứng dè dặt trước thông tin về một thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Trung Quốc, khi phần lớn vẫn chờ đợi chi tiết cụ thể để xác định hướng đi tiế theo. Dù những tín hiệu hòa hoãn từ hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường, giới phân tích cho rằng đà tăng sẽ thận trọng, khi nhiều vấn đề then chốt như kiểm soát công nghệ và an ninh quốc gia vẫn chưa được giải quyết.
BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến giữ nguyên lãi suất và xem xét giảm tốc độ thu hẹp mua trái phiếu từ năm tài khóa sau, phản ánh lập trường thận trọng trong quá trình bình thường hóa chính sách. Thống đốc Kazuo Ueda có thể phát tín hiệu bớt ôn hòa hơn, khi áp lực lạm phát trong nước vẫn hiện hữu và bất ổn thương mại toàn cầu có dấu hiệu giảm bớt. BoJ đang điều chỉnh cách truyền đạt chính sách nhằm phản ánh cả rủi ro suy giảm lẫn nguy cơ lạm phát cao hơn kỳ vọng.
Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu

Nhà đầu tư đang đặt cược vào một thị trường "liều lĩnh", nơi rủi ro được dồn sang ngày mai. Bất kỳ dòng tiêu đề nào từ bàn đàm phán thương mại tại London – dù tích cực hay tiêu cực – đều có thể làm rung chuyển đà tăng hiện tại. Nhưng cho đến lúc đó, "ly cocktail" thị trường đã được pha thêm Bò Húc, và cơn hưng phấn hiện tại là chuyện của hôm nay – hệ quả để mai tính.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ