Cuộc họp của ECB ngày hôm nay sẽ là thách thức cho tâm lý "Risk-on"

Cuộc họp của ECB ngày hôm nay sẽ là thách thức cho tâm lý "Risk-on"

15:23 04/06/2020

Euro cùng các thị trường chứng khoán đã có những đà tăng mạnh mẽ. Những dự báo về việc ECB sẽ tăng quy mô của Chương trình mua trái phiểu khẩn cấp do đại dịch (PEPP) sẽ là rào cản cho những đợt tăng giá tiếp theo

Các đợt tăng giá của EU dựa trên những kỳ vọng về chính sách sẽ đối mặt với thử thách ngày hôm nay tại cuộc họp của ECB. Và không loại trừ khả năng xảy ra sự thất vọng. Một phiên bản mở rộng của chương trình PEPP linh hoạt là tất cả những gì có trong chương trình và được kỳ vọng triển khai ở mức 500 tỷ euros. Những yếu tố này chính là lý do các hợp đồng tương lai đang khó tăng lên ngưỡng cao hơn và đồng Euro đang điều chỉnh. Đương nhiên là một chút điều chỉnh là điều cần thiết. Chỉ số Stoxx600 đã tăng hơn 5% trong tuần này, còn DAX, đã tăng 8% chỉ trong 2 phiên.

Gói kích thích khổng lồ đã được tăng thêm vào hôm qua khi Đức đề nghị một gói chi tiêu lớn hơn dự kiến. Kế hoạch trị giá 130 tỷ euro tập trung vào những nỗ lực phục hồi trong dài hạn đã vượt quá những kỳ vọng của các nhà đầu tư về cú hích ngắn hạn: giảm thuế VAT ngay lập tức. Gói chi tiêu này được bổ sung vào gói cứu trợ tháng Ba, đánh dấu một sự thay đổi trong một quốc gia “nổi tiếng cứng nhắc”. Sau khi thông tin này được công bố, lợi suất trái phiếu 10 năm tăng mạnh, kiểm tra mốc cao nhất vào đầu tháng Tư, tăng gần 25 điểm cơ bản trong tháng.

Câu hỏi đặt ra là gói kích thích có tác động thế nào tới khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư ? Chứng khoán châu Âu đang nhanh chóng trở nên đắt đỏ khi xét đến tỷ lệ P/E, bất chấp những lỗ hổng của nền kinh tế, vẫn đạt tới những ngưỡng cao trong vài thập kỷ. Và kể từ khi PEPP được công bố, việc ECB mua tài sản của Ý đã vượt quá 1 tỷ euro / ngày, vượt xa các nguyên tắc về vốn. Với tốc độ mua vào hiện tại, mục tiêu hiện ở mức 750 tỷ sẽ hết vào tháng Chín, việc mở rộng gói kích thích là khá chắc chắn. Bất kỳ dấu hiệu nào của sự chần chừ trong hành động sẽ làm đổ vỡ Trái phiếu của các nước rủi ro cao (Periphery bonds) và nhiều khả năng sẽ làm giảm bớt hưng phấn của cơn sốt mua hiện nay.

Trong khi đó, tầm nhìn của các nhà đầu tư tập trung vào cuộc sống sau thời gian cách ly, nếu các gói kích thích cho thấy là đủ. Chắc chắn, sẽ có rủi ro đạo đức, như cựu chủ tịch Fed Dudley đã lưu ý. Nhưng cho đến khi các giả định bị thách thức trong quá trình tái mở cửa, việc tập trung vào quá trình tái khởi động các động cơ của nền kinh tế chưa cho thấy dấu hiệu xao nhãng. Hãy cứ mua mọi thứ, OK?

Broker listing

Cùng chuyên mục

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng bình thường hóa chính sách, lạm phát lương thực gây áp lực tăng lãi suất

Ngân hàng Nhật Bản nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất và giảm tốc độ thắt chặt mua trái phiếu từ năm tài khóa tới, phản ánh sự thận trọng trong lộ trình bình thường hóa chính sách. Tuy nhiên, lạm phát thực phẩm dai dẳng, đặc biệt là giá gạo tăng vọt, có thể buộc BoJ tiếp tục nâng lãi suất sớm hơn kỳ vọng. Thống đốc Kazuo Ueda phát tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang ngày càng được chú trọng, trong bối cảnh sự bất ổn thương mại toàn cầu dần lắng dịu.
USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

USD chững lại khi thị trường hướng sự tập trung về London

Đàm phán Mỹ - Trung tái khởi động; triển vọng đạt được thỏa thuận ngày càng rõ nét. Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều, nhưng S&P 500 chỉ còn cách đỉnh lịch sử chưa đầy 2%. Dữ liệu yếu từ Anh tiếp tục gây áp lực lên GBP. Giá vàng đi ngang, trong khi bạc nổi bật với đà tăng mạnh.
Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung được nối lại tại London, tập trung vào các hạn chế về công nghệ và xuất khẩu khoáng sản đất hiếm. Trung Quốc đã cấp giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các công ty Hoa Kỳ, thúc đẩy hy vọng về một cuộc đàm phán thương mại đột phá. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 40% trong năm nay, làm tăng tính cấp thiết của việc giải quyết căng thẳng thương mại.
Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?

Chưa bao giờ thị trường lại đòi hỏi các nhà đầu tư phải linh hoạt, tỉnh táo và hiểu sâu về mối liên hệ giữa các loại tài sản như hiện nay. Khi tiền tệ trở nên đắt đỏ, khi trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo và khi vàng tăng vọt như một phản ứng phòng vệ, thì việc tiếp tục đặt cược mù quáng vào đà tăng cổ phiếu có thể trở thành một chiến lược nguy hiểm. Sự kết hợp giữa hiểu biết kinh tế vĩ mô, phân tích kỹ thuật và đánh giá tâm lý thị trường là chìa khóa giúp nhà đầu tư không chỉ sống sót mà còn tận dụng được những cơ hội ẩn giấu trong cơn biến động.
Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường

Trong khi phần lớn thị trường tài chính đang bị chi phối bởi các quỹ đầu tư thụ động, một lực lượng mới đang âm thầm nổi lên: những nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược định lượng. Họ không cần nhiều tiền, cũng chẳng phải dân chuyên, nhưng với công cụ hiện đại và tư duy tính toán, họ đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên các giao dịch – đặc biệt là ở những mảng như quyền chọn ngắn hạn. Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực cho sự cân bằng và minh bạch hơn của thị trường?
Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa

Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào Vàng, cổ phiếu AI và các xu hướng thị trường nóng, bạc âm thầm ghi dấu một trong những bước đột phá mạnh mẽ nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Vừa chạm đỉnh trong 13 năm, kết hợp cùng làn sóng bùng nổ AI, cuộc cách mạng năng lượng sạch và thỏa thuận hạ tầng trị giá 3,000 tỷ USD của Trump đang thúc đẩy nhu cầu, các chuyên gia tại GSC Commodity Intelligence gọi đây là “giao dịch bùng nổ và bất đối xứng nhất năm 2025.”
Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London diễn ra trong không khí ngoại giao thận trọng, tạm thời làm dịu căng thẳng thương mại, giúp thị trường toàn cầu giữ ổn định và tăng nhẹ. Nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro kinh tế và dữ liệu yếu, trong khi kỳ vọng giảm thuế quan và khả năng Fed hạ lãi suất giúp đẩy chỉ số MSCI World lên đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, động lực tăng giá vẫn yếu, và rủi ro tiềm ẩn chưa biến mất.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ