Chứng khoán châu Âu "tụt hậu" so với Mỹ, triển vọng kinh doanh gây thất vọng

Chứng khoán châu Âu "tụt hậu" so với Mỹ, triển vọng kinh doanh gây thất vọng

Đặng Thùy Linh

Đặng Thùy Linh

Junior Analyst

13:39 08/08/2024

Khi thị trường biến động vào đầu tháng, chứng khoán Mỹ và Nhật Bản sụt giảm nhưng không bị ảnh hưởng quá lớn do đã tăng mạnh trước đó. Tại châu Âu, đà sụt giảm đã tác động mạnh đến giá cổ phiếu vốn đã suy yếu kể từ tháng 5. Một mùa báo cáo kết quả kinh doanh bị chi phối bởi tâm lý bi quan từ nhiều chủ doanh nghiệp trong khu vực đã chứng minh sự thận trọng của nhà đầu tư là đúng.

Tâm lý thị trường đã thay đổi rõ rệt so với kết quả kinh doanh đầy lạc quan trong quý đầu tiên. Động thái cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào tháng 6 cũng củng cố kỳ vọng về sự phục hồi kinh tế trong khu vực này, ngay cả khi nhà đầu tư phải trải qua những bất ổn chính trị ở Pháp. Nhưng trước khi mùa báo cáo kết quả kinh doanh giữa năm bắt đầu, một loạt cảnh báo về lợi nhuận đã làm thay đổi tâm lý thị trường - đáng chú ý là từ các công ty công nghiệp như Airbus SE, Carl Zeiss Meditec AG và các công ty hướng đến người tiêu dùng như Burberry Group, H&M Hennes & Mauritz AB và Deutsche Lufthansa AG. Đây chỉ là sự khởi đầu cho những điều tồi tệ hơn.

Thị trường chứng khoán châu Âu đã "tụt hậu" đáng kể so với Hoa Kỳ kể từ giữa tháng 5

Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp tại châu Âu không quá tệ trong quý 2. Nhiều công ty ghi nhận doanh số tăng trưởng trở lại sau nhiều quý giảm liên tiếp. Biên lợi nhuận cũng tăng mạnh. Vì vậy, khi nói đến kết quả kinh doanh, nhiều công ty đã vượt ước tính hơn là không đạt kỳ vọng. Ngành dịch vụ tài chính đã dẫn đầu những kết quả tích cực bất ngờ này.

Nhiều công ty tại châu Âu đã khiến nhà đầu tư bất ngờ trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh này

Tuy nhiên, những bình luận về triển vọng đã khiến nhà đầu tư phải suy nghĩ lại. Thông điệp lặp đi lặp lại là nhu cầu của khách hàng đang yếu, đặc biệt là từ Trung Quốc - một thị trường quan trọng đối với các ngành công nghiệp xa xỉ, ô tô, chất bán dẫn, hóa chất và hàng hóa. Với tình hình nền kinh tế Mỹ cũng đang chậm lại, "sự phục hồi mới chớm nở của châu Âu dễ bị ảnh hưởng trước các tác nhân bên ngoài", các chuyên gia phân tích tại UBS Group AG đã cảnh báo vào tháng trước.

Tăng trưởng của các công ty tại châu Âu trong quý thứ hai đôi khi gây thất vọng

Quyền định giá mà nhiều công ty được hưởng khi nền kinh tế mở cửa trở lại sau đại dịch - người tiêu dùng đổ xô đi chi tiêu và chuỗi cung ứng vẫn còn rối ren - đã mờ dần. Kỳ vọng về sự phục hồi trong lĩnh vực tiêu dùng hàng hoá không thiết yếu đã yếu đi và dường như chỉ "chớm nở" một phần trong ngành hàng tiêu dùng thiết yếu - vốn có khả năng phục hồi mạnh mẽ hơn. Các báo cáo cập nhật hôm thứ Tư từ nhà sản xuất giày thể thao Puma SE và gã khổng lồ quảng cáo WPP - với lý do nhu cầu yếu kém từ Trung Quốc - chỉ củng cố thêm xu hướng này.

Theo các nhà phân tích tại Bank of America, có khoảng 40 công ty đã cắt giảm dự báo trong mùa báo cáo kết quả kiinh doanh năm nay, gấp đôi so với quý đầu tiên. Nhà đầu tư thường bán các cổ phiếu có khả năng phục hồi tốt hơn để "khóa" lợi nhuận và dữ liệu tổng thể từ các công ty châu Âu đã không cung cấp đủ động lực để đẩy định giá lên cao hơn, theo Bloomberg Intelligence.

Do đó, không có gì ngạc nhiên khi ước tính về lợi nhuận của các công ty tại châu Âu trong quý 3 cũng như cho cả năm 2024 đã giảm xuống. Các chiến lược gia của UBS dự đoán tăng trưởng lợi nhuận sẽ bằng 0 trong năm nay và năm sau.

Lập luận lạc quan cho cổ phiếu châu Âu là chúng vẫn rẻ so với Hoa Kỳ. Các đặc tính phòng thủ của thị trường tăng trưởng chậm tại Anh cũng có thể có lợi nếu thị trường chứng khoán tiếp tục biến động.

Bối cảnh gần đây, cùng với sự hỗn loạn của thị trường chứng khoán, cho thấy hoạt động giao dịch ở châu Âu không mấy có lợi. Chỉ số Stoxx Europe 600 hiện chỉ mới ở mức tích cực trong năm nay, trong khi S&P 500 vẫn tăng khoảng 10%. Các cổ đông đối với nhiều cổ phiếu đơn lẻ chịu tổn thất lớn trong vài tuần qua, điều này có thể khiến họ đặc biệt sợ rủi ro. Câu chuyện từ C-suite khó có thể truyền cảm hứng cho nhà đầu tư mạo hiểm vào các đợt chào bán cổ phiếu lần đầu như Shein - nhà bán lẻ thời trang nhanh đầy tham vọng.

Các nhà đầu tư ở Mỹ có thể cảm thấy đang trải qua thời kỳ khủng hoảng. Họ chỉ cần nhìn sang châu Âu để cảm thấy tốt hơn.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Số người mất việc vĩnh viễn tăng, tuyển dụng đi xuống — Báo hiệu kinh tế Mỹ đang đối mặt rủi ro suy thoái?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Số người mất việc vĩnh viễn tăng, tuyển dụng đi xuống — Báo hiệu kinh tế Mỹ đang đối mặt rủi ro suy thoái?

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp gần đây nhất của Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn giữ được phần lớn sự ổn định bất chấp những biến động do các chính sách thuế quan. Tuy nhiên, một số dấu hiệu đáng lo ngại đang dần lộ diện dưới bề mặt của các chỉ số tích cực.
Liệu Mỹ có thể chấm dứt sự phụ thuộc vào đất hiếm của Trung Quốc trước khi quá muộn?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Liệu Mỹ có thể chấm dứt sự phụ thuộc vào đất hiếm của Trung Quốc trước khi quá muộn?

“Kẻ sống trong nhà kính không nên ném đá.” Đây có lẽ là câu nói mà Tổng thống Trump nên suy ngẫm trước khi áp đặt các mức thuế cao lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, bởi Trung Quốc sở hữu thứ mà Mỹ đang rất thiếu và rất cần: khoáng sản đất hiếm — yếu tố thiết yếu trong sản xuất ô tô, robot và các thiết bị quân sự hiện đại.
Trung Quốc: Xuất khẩu chậm lại, giảm phát gia tăng giữa căng thẳng thương mại với Mỹ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trung Quốc: Xuất khẩu chậm lại, giảm phát gia tăng giữa căng thẳng thương mại với Mỹ

Xuất khẩu Trung Quốc tháng 5 tăng trưởng chậm nhất trong ba tháng (4.8%), chịu tác động từ thuế quan Mỹ, trong khi nhập khẩu giảm mạnh 3.4%. Áp lực giảm phát trầm trọng với CPI giảm 0.1% và PPI giảm 3.3%, mức thấp nhất trong 22 tháng. Bắc Kinh triển khai kích thích kinh tế, nhưng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và đàm phán tại London tiếp tục là tâm điểm.
USD ổn định trước thềm đàm phán thương mại Mỹ-Trung
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD ổn định trước thềm đàm phán thương mại Mỹ-Trung

USD giữ vững so với các đồng tiền chính vào thứ Hai, khi tâm lý lạc quan từ báo cáo việc làm Mỹ bị kìm hãm bởi sự thận trọng trước cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London. Các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh Trung Quốc đối mặt giảm phát và bất ổn thương mại làm suy yếu niềm tin tại Mỹ. Báo cáo lạm phát tháng 5 và chính sách của Fed cũng là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư.
Chứng khoán Mỹ tiệm cận đỉnh cũ, thị trường chờ tín hiệu mới
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Chứng khoán Mỹ tiệm cận đỉnh cũ, thị trường chờ tín hiệu mới

Chứng khoán Mỹ phục hồi mạnh, với S&P 500 vượt mốc 6,000 điểm lần đầu sau nhiều tháng, khi lo ngại kinh tế tạm lắng xuống. Tuy nhiên, thị trường vẫn đối mặt với nhiều ẩn số từ lạm phát, chính sách thuế quan và nợ công. Báo cáo CPI tháng 5 sẽ là yếu tố quan trọng định hình kỳ vọng lãi suất trước cuộc họp của Fed.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ