Christine Lagarde và bài toán lãi suất: ECB và Fed liệu có chung đường?

Christine Lagarde và bài toán lãi suất: ECB và Fed liệu có chung đường?

Thành Duy

Thành Duy

Junior editor

07:50 12/04/2024

Christine Lagarde, người đứng đầu ECB, đang thể hiện thái độ cởi mở hơn về ảnh hưởng của chính sách Fed trong bối cảnh ECB củng cố kế hoạch giảm lãi suất riêng.

Mặc dù các thành viên ECB đã tranh luận trong nhiều tuần về lộ trình nới lỏng tiền tệ trong tương lai, Lagarde vào thứ Năm tỏ ra khá thận trọng trong việc đưa ra dự đoán cụ thể về động thái của ECB vào tháng 6. Thay vào đó, bà nhấn mạnh hơn về ảnh hưởng của các sự kiện tại Mỹ so với tháng 3.

Lằn ranh phân định chính sách

Lagarde cho biết: "Hoa Kỳ là một thị trường khổng lồ, một nền kinh tế hùng mạnh và cũng là một trung tâm tài chính quan trọng, vì vậy tất cả những yếu tố đó đều được chúng tôi cân nhắc trong dự báo." Tuy nhiên, bà cũng khẳng định rằng ECB "lấy dữ liệu làm kim chỉ nam" và "không phụ thuộc vào Fed."

ECB và Fed: Ai sẽ "ra chiêu" trước?

Phát biểu của Lagarde có phần mềm mỏng hơn so với tuyên bố trước đây của ECB. Khi đó, bà khẳng định "chúng tôi sẽ hành động khi cần thiết", đồng nghiệp Olli Rehn thậm chí tuyên bố "ECB không phải là chi nhánh thứ 13 của Fed'".

Quyết định của ECB được đưa ra sau khi ngân hàng này báo hiệu khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. Điều này có thể khiến Eurozone tiên phong trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ, sớm hơn cả Mỹ. Tuy nhiên, các quan chức ECB cũng nhấn mạnh rằng họ "không cam kết trước về một lộ trình lãi suất cụ thể", một điều không xuất hiện trong tuyên bố trước đây.

Dữ liệu lạm phát cao bất ngờ của Mỹ trước thềm quyết định của ECB đã khiến thị trường tài chính toàn cầu chao đảo. Sau đó, các nhà đầu tư đã giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất và đồng Euro rơi xuống mức thấp nhất hai tháng sau tuyên bố của ECB. Dấu hiệu tăng trưởng yếu ớt ở Eurozone cùng với lạm phát dai dẳng ở Mỹ khiến các nhà đầu tư tin rằng khả năng phân rẽ chính sách giữa hai khu vực ngày càng cao.

Nhà kinh tế Holger Schmieding từ Berenberg nhận định: "Thông điệp từ dữ liệu rất rõ ràng: Khu vực Euro cần cắt giảm lãi suất, nhưng nền kinh tế Mỹ thì không, miễn là việc mở rộng tài khóa trước bầu cử trung hòa tác động từ lãi suất cao của Fed." Schmieding dự đoán các quan chức Fed có thể hành động sau 6 tháng so với ECB (vào ngày 6 tháng 6), một kết quả bất thường nhưng hợp lý bởi diễn biến kinh tế khác nhau của hai khu vực.

Ludovic Subran, Nhà kinh tế trưởng của Allianz nhấn mạnh rằng, ngay cả khi việc cắt giảm lãi suất là hoàn toàn hợp lý, thì khả năng hành động của ECB vẫn bị hạn chế bởi "vòng xoáy tài chính của Mỹ". Subran tính toán rằng việc Fed giữ nguyên lãi suất cùng thời điểm với việc ECB cắt giảm 100 bps có thể dẫn đến đồng Euro giảm mạnh từ 4-5%. Thậm chí hạ lãi suất bằng một nửa số đó đã là một "nước đi khá táo bạo".

Lagarde cũng từ chối đưa ra quan điểm về ảnh hưởng của đồng tiền đối với chính sách của ECB. Bà nói: "Chúng tôi không hướng mục tiêu vào tỷ giá hối đoái, và cũng không bình luận về vấn đề này. Tôi chỉ muốn nói rằng ảnh hưởng có thể thông qua nhiều kênh chứ không chỉ tỷ giá hối đoái."

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tiếp diễn, khoáng sản đất hiếm và hạn chế công nghệ làm nóng cuộc chơi

Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung được nối lại tại London, tập trung vào các hạn chế về công nghệ và xuất khẩu khoáng sản đất hiếm. Trung Quốc đã cấp giấy phép xuất khẩu đất hiếm cho các công ty Hoa Kỳ, thúc đẩy hy vọng về một cuộc đàm phán thương mại đột phá. Xuất khẩu của Trung Quốc sang Hoa Kỳ đã giảm 40% trong năm nay, làm tăng tính cấp thiết của việc giải quyết căng thẳng thương mại.
Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Cảnh báo thầm lặng của thị trường: Trái phiếu và vàng tiết lộ điều gì?

Chưa bao giờ thị trường lại đòi hỏi các nhà đầu tư phải linh hoạt, tỉnh táo và hiểu sâu về mối liên hệ giữa các loại tài sản như hiện nay. Khi tiền tệ trở nên đắt đỏ, khi trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo và khi vàng tăng vọt như một phản ứng phòng vệ, thì việc tiếp tục đặt cược mù quáng vào đà tăng cổ phiếu có thể trở thành một chiến lược nguy hiểm. Sự kết hợp giữa hiểu biết kinh tế vĩ mô, phân tích kỹ thuật và đánh giá tâm lý thị trường là chìa khóa giúp nhà đầu tư không chỉ sống sót mà còn tận dụng được những cơ hội ẩn giấu trong cơn biến động.
Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Thuật toán của trader nhỏ lẻ đang dần trở thành thế lực trên thị trường

Trong khi phần lớn thị trường tài chính đang bị chi phối bởi các quỹ đầu tư thụ động, một lực lượng mới đang âm thầm nổi lên: những nhà đầu tư cá nhân sử dụng chiến lược định lượng. Họ không cần nhiều tiền, cũng chẳng phải dân chuyên, nhưng với công cụ hiện đại và tư duy tính toán, họ đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên các giao dịch – đặc biệt là ở những mảng như quyền chọn ngắn hạn. Liệu đây có phải là tín hiệu tích cực cho sự cân bằng và minh bạch hơn của thị trường?
Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Bạc vẫn còn dưới 40 USD — nhưng thời điểm bứt phá không còn xa

Trong khi nhiều nhà đầu tư tập trung vào Vàng, cổ phiếu AI và các xu hướng thị trường nóng, bạc âm thầm ghi dấu một trong những bước đột phá mạnh mẽ nhất trong lĩnh vực hàng hóa. Vừa chạm đỉnh trong 13 năm, kết hợp cùng làn sóng bùng nổ AI, cuộc cách mạng năng lượng sạch và thỏa thuận hạ tầng trị giá 3,000 tỷ USD của Trump đang thúc đẩy nhu cầu, các chuyên gia tại GSC Commodity Intelligence gọi đây là “giao dịch bùng nổ và bất đối xứng nhất năm 2025.”
Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Đàm phán London, rủi ro toàn cầu: Mỹ và Trung Quốc tạm thời 'chơi đẹp'

Đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London diễn ra trong không khí ngoại giao thận trọng, tạm thời làm dịu căng thẳng thương mại, giúp thị trường toàn cầu giữ ổn định và tăng nhẹ. Nhà đầu tư vẫn cảnh giác trước rủi ro kinh tế và dữ liệu yếu, trong khi kỳ vọng giảm thuế quan và khả năng Fed hạ lãi suất giúp đẩy chỉ số MSCI World lên đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, động lực tăng giá vẫn yếu, và rủi ro tiềm ẩn chưa biến mất.
Số người mất việc vĩnh viễn tăng, tuyển dụng đi xuống — Báo hiệu kinh tế Mỹ đang đối mặt rủi ro suy thoái?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Số người mất việc vĩnh viễn tăng, tuyển dụng đi xuống — Báo hiệu kinh tế Mỹ đang đối mặt rủi ro suy thoái?

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp gần đây nhất của Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn giữ được phần lớn sự ổn định bất chấp những biến động do các chính sách thuế quan. Tuy nhiên, một số dấu hiệu đáng lo ngại đang dần lộ diện dưới bề mặt của các chỉ số tích cực.
Liệu Mỹ có thể chấm dứt sự phụ thuộc vào đất hiếm của Trung Quốc trước khi quá muộn?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Liệu Mỹ có thể chấm dứt sự phụ thuộc vào đất hiếm của Trung Quốc trước khi quá muộn?

“Kẻ sống trong nhà kính không nên ném đá.” Đây có lẽ là câu nói mà Tổng thống Trump nên suy ngẫm trước khi áp đặt các mức thuế cao lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, bởi Trung Quốc sở hữu thứ mà Mỹ đang rất thiếu và rất cần: khoáng sản đất hiếm — yếu tố thiết yếu trong sản xuất ô tô, robot và các thiết bị quân sự hiện đại.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ