Các yếu tố hiện tại ủng hộ JPY và NZD so với EUR và GBP

Các yếu tố hiện tại ủng hộ JPY và NZD so với EUR và GBP

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

15:27 29/06/2021

Sự phân hóa của các đồng tiền nhóm G-10, vốn chứng kiến ​​NZD và JPY vượt trội hơn so với GBP và EUR sau cuộc họp FOMC tháng 6, có thể mở rộng hơn nữa nếu chúng ta chứng kiến đường cong lợi suất phẳng hơn nữa tại Hoa Kỳ.

Các yếu tố hiện tại ủng hộ JPY và NZD so với EUR và GBP
Các yếu tố hiện tại ủng hộ JPY và NZD so với EUR và GBP

Các đồng tiền mạnh nhất sau cuộc họp của Fed là những đồng tiền mà lợi suất 2 năm tăng nhiều nhất (NZD) hoặc lợi suất 10 năm là động lực quan trọng hơn (JPY), theo một phân tích các đồng nhóm G10 dựa trên các yếu tố hành vi của tôi. Bị ảnh hưởng nặng nề nhất là những đồng tiền mà lãi suất điều hành được duy trì cố định (CHF) và nơi ngân hàng trung ương dovish một cách ngạc nhiên (GBP). Trên cơ sở điều chỉnh theo mức biến động, phản ứng đối với đồng EUR cũng tương đối lớn. Trong cả ba trường hợp, lợi suất kỳ hạn 2 năm đều không phản ứng nhiều đối với sự xoay trục chính sách của Fed.

Các mô hình định giá cũng hỗ trợ cho những kết luận này - ví dụ như GBP vẫn còn hơi đắt (+0.35 độ lệch chuẩn) và JPY khá cao (+0.8 độ lệch chuẩn).

CAD vẫn là một cái gì đó bất thường, với việc định giá của nó đã ở mức quá cao, ~ 1.2 độ lệch chuẩn. Các yếu tố hành vi đối với đồng tiền Canada cho thấy tỷ giá sẽ giảm xuống, nhưng lượng vị thế lớn đã gây ra trở ngại cho nhịp điều chỉnh.

Một lưu ý cuối cùng, NZD sẽ giảm rất mạnh nếu sự thay đổi trong kỳ vọng của Fed đủ nhanh để dẫn đến một môi trường risk-off. Nghiên cứu trước đây về các yếu tố dẫn dắt của nó cho thấy đây là đồng dễ bị tổn thương thứ hai sau AUD khi chứng khoán toàn cầu giảm.

Simon Flint, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Bảy sự thật về thương mại: Khi thuế quan trở thành công cụ bóp méo nền kinh tế
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Bảy sự thật về thương mại: Khi thuế quan trở thành công cụ bóp méo nền kinh tế

Trong bối cảnh hỗn loạn của các cuộc chiến thuế quan hiện nay, chúng ta đang chứng kiến những hiện tượng kỳ quặc chưa từng có: từ việc áp thuế lên những hòn đảo hoang vắng chỉ có chim cánh cụt sinh sống, đến những định nghĩa mang tính giả-học-thuật về khái niệm "đối ứng" trong thương mại.
Thị trường kể từ “ngày giải phóng”: "Lên voi xuống chó" theo từng dòng tweet
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Thị trường kể từ “ngày giải phóng”: "Lên voi xuống chó" theo từng dòng tweet

Kể từ sáng ngày 3 tháng 4 — thời điểm ngay sau khi Tổng thống Donald Trump bất ngờ áp đặt loạt thuế quan mới trong khuôn khổ chính sách được ông gọi là “ngày giải phóng” — thị trường tài chính toàn cầu đã bước vào một chu kỳ biến động dữ dội, với những cú tăng giảm chóng mặt chẳng khác nào một chuyến tàu lượn siêu tốc.
Cơn sốt vàng bùng nổ tại Trung Quốc giữa căng thẳng của cuộc chiến thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cơn sốt vàng bùng nổ tại Trung Quốc giữa căng thẳng của cuộc chiến thương mại

Giá vàng lập đỉnh đã thổi bùng làn sóng đầu cơ tại Trung Quốc, với khối lượng giao dịch và dòng tiền vào ETF tăng vọt. Nhà đầu tư cá nhân đổ xô mua vàng để phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh kinh tế giảm tốc và căng thẳng thương mại leo thang. Trước tình hình quá nóng, giới chức Trung Quốc đã lên tiếng cảnh báo về biến động thị trường.
Bắc Kinh chuẩn bị kích thích kinh tế khi tăng trưởng suy yếu và áp lực từ Mỹ gia tăng
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Bắc Kinh chuẩn bị kích thích kinh tế khi tăng trưởng suy yếu và áp lực từ Mỹ gia tăng

Bộ Chính trị Trung Quốc dự kiến nhóm họp cuối tháng này để đánh giá triển vọng kinh tế và khả năng đẩy nhanh thực thi các biện pháp hỗ trợ. Tăng trưởng quý II được dự báo suy yếu do ảnh hưởng từ thuế quan Mỹ và tiêu dùng giảm tốc. Giới phân tích cho rằng Bắc Kinh có thể mở rộng kích thích để giữ vững mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm nay.
IMF: Châu Á có thể cắt giảm lãi suất để ứng phó cú sốc thuế quan từ Mỹ
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

IMF: Châu Á có thể cắt giảm lãi suất để ứng phó cú sốc thuế quan từ Mỹ

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết các ngân hàng trung ương ở châu Á hiện có dư địa để hạ lãi suất, nhằm hỗ trợ nhu cầu trong nước và giảm bớt tác động từ căng thẳng thương mại toàn cầu, trong bối cảnh khu vực này có nền tảng vững chắc hơn nhiều so với thời kỳ khủng hoảng tài chính châu Á.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ