Microsoft là người chiến thắng trong đợt báo cáo thu nhập đầu tiên của các công ty công nghệ lớn trong nhiệm kỳ mới của Trump, với gã khổng lồ phần mềm sẵn sàng giành lại ngôi vương từ Apple trở thành công ty đại chúng giá trị nhất khi các nhà đầu tư đặt cược rằng họ có vị thế tốt nhất để điều hướng cuộc chiến thương mại hiện tại.

Bất chấp sự bi quan lan rộng trước khi công bố kết quả, Microsoft đã ghi nhận doanh thu kỷ lục tại bộ phận điện toán đám mây Azure, nhờ vào quan hệ đối tác với OpenAI và nhu cầu về phần mềm tích hợp trí tuệ nhân tạo của họ. Những bình luận này đã mang lại sự hỗ trợ cho các nhà đầu tư trong bối cảnh lo sợ về suy thoái kinh tế Mỹ và những lo ngại rằng các khoản chi tiêu khổng lồ cho AI là không chính đáng.

Apple và Amazon là những người thua cuộc lớn, với nhà sản xuất iPhone dự kiến ngân sách ít nhất 900 triệu USD chi phí bổ sung hàng quý từ thuế quan, trong khi gã khổng lồ thương mại điện tử cắt giảm dự báo và cảnh báo về giá cao hơn cùng chi tiêu tiêu dùng sụt giảm. Tổng cộng, họ dự kiến sẽ mất khoảng 190 tỷ USD giá trị thị trường dựa trên giao dịch sau giờ làm việc vào thứ Năm.

Hiệu suất vượt trội của Microsoft cho phép công ty duy trì kế hoạch đầy tham vọng chi 80 tỷ USD cho các trung tâm dữ liệu trước khi năm tài chính này kết thúc vào ngày 30 tháng 6 và thậm chí còn nhiều hơn nữa trong năm tới, bao gồm hàng chục tỷ USD cho các dự án mới ở châu Âu để đảm bảo Mỹ không thể cắt đứt quyền truy cập dữ liệu và năng lực tính toán của khu vực.

Ben Reitzes, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu công nghệ tại Melius, cho biết: “Microsoft không chỉ đạt được con số quan trọng nhất một cách xuất sắc mà bình luận về chi tiêu vốn (capex) của họ còn mang lại sự nhẹ nhõm” cho ngành công nghệ. “Chúng tôi kỳ vọng Microsoft sẽ tiếp tục hưởng lợi vì niềm tin vào Azure đã được khôi phục – và bạn không thể áp thuế quan lên phần mềm.”

Giám đốc điều hành Satya Nadella, hiện đã đảm nhiệm vị trí lãnh đạo năm thứ 12, đã trở thành một nhân vật ổn định trong bối cảnh "bong bóng thổi phồng" AI của Thung lũng Silicon. Ông đã thiết lập quan hệ đối tác sớm với OpenAI, mang lại cho Microsoft quyền truy cập đặc biệt vào công nghệ sinh lời của họ – mà không phải tự bỏ tiền tài trợ cho việc phát triển các mô hình ngôn ngữ lớn tiên tiến – đồng thời giữ chân một khách hàng điện toán đám mây lớn.

Nadella cũng lập luận rằng việc ông tập trung vào phần mềm cho doanh nghiệp thay vì người tiêu dùng dễ thay đổi hơn và chuỗi cung ứng đa dạng đã biến Microsoft thành gã khổng lồ công nghệ chống Trump tốt nhất.

“Phần mềm là nguồn tài nguyên dễ uốn nắn nhất mà chúng ta có để chống lại bất kỳ loại áp lực lạm phát hoặc áp lực tăng trưởng nào khi bạn cần làm nhiều hơn với ít hơn,” ông nói vào thứ Tư.

Cổ phiếu đã tăng gần 9% trong tuần này, đưa Microsoft trở thành thành viên duy nhất của cái gọi là Nhóm 7 cổ phiếu công nghệ vốn hoá lớn nhất — Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia và Tesla — có mức tăng trưởng dương trong năm nay.

Năm ngoái, Microsoft tụt lại so với các đối thủ, chỉ tăng 13% so với mức tăng 25% của chỉ số S&P 500.

Tính tổng cộng, bảy công ty này đã mất 2.3 nghìn tỷ USD giá trị kể từ ngày 21 tháng 1, một ngày sau lễ nhậm chức của Donald Trump, chịu thiệt hại 1 nghìn tỷ USD chỉ trong một ngày giao dịch vào ngày 3 tháng 4 sau khi ông công bố thuế quan “ngày giải phóng” đối với hàng chục đối tác thương mại, với mức thuế cao nhất — hiện ở mức 145% — áp dụng cho Trung Quốc.

Jim Tierney, người đứng đầu quỹ tăng trưởng tập trung của Mỹ tại AllianceBernstein, cho biết: “Microsoft là một bất ngờ tăng trưởng lớn và phạm vi ảnh hưởng còn rộng hơn cả mảng thị trường đám mây. Phần mềm đang hoạt động rất tốt và rủi ro thuế quan thấp.” “Trong khi đó, Amazon, Meta và Apple phải đối phó với thuế quan và tác động đến một số khách hàng của họ, dù là người bán, nhà sản xuất hay nhà quảng cáo tại Trung Quốc.”

Bất chấp kết quả thu nhập tốt hơn mong đợi, cổ phiếu Apple đã giảm mạnh trong giao dịch mở rộng sau khi công ty báo cáo vào thứ Năm. Giám đốc điều hành Tim Cook đã không thể trấn an các nhà đầu tư rằng chuỗi cung ứng phụ thuộc vào Trung Quốc của họ sẽ không chịu tác động nghiêm trọng từ thuế quan, thừa nhận rằng môi trường chính sách không chắc chắn khiến việc “rất khó dự đoán” chi phí và giá cả trong tương lai.

Trong cuộc họp công bố kết quả với các nhà phân tích, Cook đã phải trả lời hết câu hỏi này đến câu hỏi khác về tác động của chính sách Mỹ. Các giám đốc điều hành cho biết họ không thể dự báo tác động của thuế quan vượt quá quý hiện tại, trong đó công ty sẽ chịu chi phí tương đối dễ quản lý là 900 triệu USD.

Một nửa doanh thu của Apple đến từ iPhone, tăng lên 75% cho toàn bộ mảng phần cứng. Financial Times trước đây đã đưa tin rằng Cook đã có động thái bảo vệ biên lợi nhuận tại Mỹ, đặt mục tiêu cung cấp tất cả iPhone cho thị trường Mỹ từ Ấn Độ sớm nhất là vào năm tới.

Sự vướng mắc của các hãng công nghệ lớn với Trung Quốc cũng ảnh hưởng đến thương mại điện tử và quảng cáo. Amazon giảm 2% sau giờ làm việc vào thứ Năm khi bổ sung “chính sách thuế quan và thương mại” vào danh sách các yếu tố rủi ro và đưa ra dự báo thu nhập mới thấp hơn ước tính của Phố Wall.

Theo Morgan Stanley, tập đoàn có trụ sở tại Seattle này nhập khẩu một phần tư số mặt hàng bán ra từ Trung Quốc. Họ cũng vận hành một nền tảng siêu rẻ có tên Haul, tận dụng các miễn thuế nhập khẩu đối với hàng hóa giá trị thấp, điều mà chính phủ Mỹ sẽ chấm dứt vào thứ Sáu.

Meta và công ty mẹ Alphabet của Google cũng báo hiệu sự suy giảm chi tiêu quảng cáo kỹ thuật số từ Trung Quốc. FT trước đây đã đưa tin rằng các gã khổng lồ thương mại điện tử Trung Quốc như Temu và Shein đã cắt giảm chi tiêu trên các nền tảng của các công ty này.

Tuy nhiên, báo cáo thu nhập của Meta và Alphabet được đón nhận tích cực hơn nhờ động lực nhận thấy trong AI, thứ mà cả hai đang sử dụng để thúc đẩy mức độ tương tác của người dùng và cải thiện khả năng nhắm mục tiêu quảng cáo.

Giám đốc điều hành Meta Mark Zuckerberg cho biết vào thứ Tư rằng có những cơ hội “lớn” để kiếm tiền từ trợ lý AI của công ty và nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2025 lên tới 72 tỷ USD, trong khi Google vẫn giữ cam kết chi 75 tỷ USD.

Các nhà phân tích của Morgan Stanley cho biết họ hiện kỳ vọng 11 nhà cung cấp dịch vụ đám mây hàng đầu sẽ cùng chi 392 tỷ USD trong năm nay, tăng 38% so với năm 2024.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng đã chậm lại từ 65% năm ngoái, con số này vẫn tương đương với tổng chi tiêu của năm 2023 và 2024, chiếm 17% doanh thu của các công ty này.

Nhà phân tích Mark Shmulik của Bernstein nhận xét về Meta: “Mặc dù phần lớn chi tiêu tăng thêm hướng vào các khoản đầu tư AI để hỗ trợ hoạt động kinh doanh cốt lõi, đây vẫn là một chiến lược táo bạo trong môi trường vĩ mô không chắc chắn.”

Rishi Jaluria, một nhà phân tích tại RBC, cho biết: “Lời hứa về ít quy định hơn và thuế thấp hơn đã thúc đẩy tinh thần lạc quan vào cuối năm đã không còn.” “Cách đây năm tháng, viễn cảnh suy thoái kinh tế thậm chí còn không tồn tại, giờ thì nhìn mà xem.”