Trung Quốc cần tránh lạm dụng ''bazooka'' nếu muốn thoát khủng hoảng

Trung Quốc cần tránh lạm dụng ''bazooka'' nếu muốn thoát khủng hoảng

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

10:05 27/09/2024

Trung Quốc vừa phát động gói kích thích kinh tế mạnh mẽ, nhưng những sự kiện gắn liền với từ "bazooka" không phải lúc nào cũng mang lại kết quả tốt. Những bài học từ khủng hoảng tài chính trước đây cho thấy, vũ khí mạnh mẽ có thể không cứu vãn được tình hình. Trong bối cảnh phục hồi chậm chạp và giảm phát, Bắc Kinh cần từ bỏ các giải pháp cũ kỹ và tìm kiếm chiến lược tinh vi hơn để vượt qua khủng hoảng.

Nỗ lực mới nhất của Trung Quốc để củng cố nền kinh tế và hỗ trợ thị trường là rất đáng khen ngợi, nhất là nếu những hành động tiếp theo được thực hiện quyết liệt. Trong thời kỳ khó khăn, các nhà hoạch định chính sách cần phải chủ động đi trước thị trường, chứ không thể để bị coi là kẻ luôn chạy theo sau. Sự chủ động là rất quan trọng, nhưng sử dụng ẩn dụ quân sự có thể gây hiểu lầm.

Gói biện pháp được công bố hôm thứ Ba đã gây ấn tượng mạnh cả về nội dung lẫn cách thức triển khai. Thị trường đã phản ứng tích cực, ít nhất là trong một ngày. Hình ảnh chiến trường tràn ngập: Một "cuộc tấn công" kích thích đã được phát động. Các biện pháp, bao gồm cắt giảm lãi suất và hỗ trợ thị trường chứng khoán, được ví như một "cơn bão." Tiền mặt sẽ được phát cho những người sống trong cảnh nghèo đói. Và dĩ nhiên, không có thay đổi chính sách nào thiếu đi "bazooka," một thuật ngữ có thể không nên được dùng để khen ngợi, bởi từ này mang một lịch sử không mấy tích cực.

Hình ảnh "bazooka" từ Thế chiến II đã trở thành một biểu tượng cho các phản ứng mạnh mẽ trong khủng hoảng, từ việc Ngân hàng Nhật Bản nới lỏng chính sách tiền tệ đến các nỗ lực cứu vãn khu vực eurozone của Mario Draghi. Tuy nhiên, hiểu rõ về cách sử dụng hình ảnh này là cần thiết để nhận ra rằng không có giải pháp đơn giản cho những thách thức mà Trung Quốc đang đối mặt.

Một trong những trường hợp đáng chú ý về việc sử dụng hình ảnh "bazooka" là trong cuộc khủng hoảng nhà ở Mỹ từ năm 2007 - 2009. Mặc dù các biện pháp cứu trợ đã được ca ngợi sau này, nhiều quyết định trong thời điểm khủng hoảng lại không được xem là anh hùng. Henry Paulson, Bộ trưởng Tài chính Mỹ lúc đó, đã đến Quốc hội để yêu cầu quyền hạn tiếp quản Freddie Mac và Fannie Mae, hai công ty chiếm gần một nửa thị trường thế chấp Mỹ. Ông tự tin tuyên bố rằng nếu có "bazooka" trong tay, mọi thứ sẽ ổn. Tuy nhiên, cuối cùng, những gì ông lo sợ lại trở thành hiện thực: các công ty này buộc phải quốc hữu hóa vào tháng Chín.

Hình ảnh "bazooka" tiếp tục xuất hiện khi những biện pháp mạnh mẽ khác được áp dụng để cứu vãn nền kinh tế. Sau sự sụp đổ của Lehman Brothers, AIG đã nhận được cứu trợ khẩn cấp từ Fed, và Quốc hội thông qua gói cứu trợ 700 tỷ USD, được gọi là TARP. Ban đầu, gói này được thiết kế để mua lại các tài sản rủi ro, nhưng sau đó đã trở thành một quỹ hỗ trợ đa mục đích cho các ngân hàng và nhà sản xuất ô tô. Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc linh hoạt và sáng tạo trong thời kỳ khủng hoảng.

Hiện nay, các quan chức Trung Quốc đang đối mặt với nhiều thách thức như phục hồi chậm chạp sau đại dịch, nguy cơ giảm phát và tình trạng suy thoái trong ngành bất động sản. Họ đang thực hiện nhiều biện pháp, bao gồm khuyến khích chính quyền địa phương mua nhà trống và cân nhắc việc tiêm thêm 142 tỷ USD vào các ngân hàng lớn. Nếu một biện pháp không hiệu quả, họ sẵn sàng thử biện pháp khác.

Trong thời điểm khủng hoảng, sự sáng tạo và quyết tâm là rất cần thiết. Tuy nhiên, có lẽ đã đến lúc các nhà lãnh đạo nên xem xét lại hình ảnh "bazooka" và tìm kiếm những giải pháp tinh tế hơn cho những thách thức hiện tại.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại

Chứng khoán và USD đồng loạt giảm khi nhà đầu tư vẫn lo ngại về xung đột thương mại và căng thẳng địa chính trị, bất chấp một thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc. Báo cáo lạm phát yếu và rủi ro thuế quan khiến Fed đứng trước áp lực cắt giảm lãi suất. Giá dầu và vàng tăng do dòng tiền trú ẩn quay trở lại.
Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu

Thỏa thuận ngừng leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc giúp xoa dịu tâm lý thị trường, nhưng thiếu vắng chi tiết cụ thể khiến nhà đầu tư vẫn dè chừng. Dù hai bên thể hiện thiện chí hợp tác, bất ổn thương mại và nguy cơ tái áp thuế vẫn rình rập. Thị trường đang đặt cược vào triển vọng cải thiện, song triển vọng lâu dài vẫn còn mờ mịt.
Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường

Tesla chịu ảnh hưởng mạnh từ chính trị, đặc biệt do liên minh Trump–Musk và chiến dịch DOGE, khiến doanh số tại châu Âu và Trung Quốc sụt giảm nghiêm trọng. Tuy nhiên, việc Musk dần rút lui khỏi chính trường và những biến động xã hội khác đã phần nào giúp Tesla giảm áp lực dư luận, trong khi thị phần toàn cầu tiếp tục bị các đối thủ Trung Quốc như BYD lấn át.
Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt

Dù nhiều chiến lược gia trái phiếu vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trở lại, lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ tiếp tục chịu áp lực tăng do lo ngại về nguồn cung lớn và thâm hụt ngân sách kéo dài. Sự gia tăng phần bù kỳ hạn và nhu cầu yếu từ nhà đầu tư nước ngoài phản ánh rủi ro về sự mất cân bằng cung – cầu trên thị trường trái phiếu. Trái phiếu định giá bằng USD ngày càng kém hấp dẫn trong bối cảnh chi phí phòng hộ tỷ giá gia tăng.
Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025

Tăng trưởng kinh tế Mỹ dự báo sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025 dù các chỉ số cơ bản như chi tiêu tiêu dùng và tuyển dụng vẫn ổn định. Nguyên nhân chính là do sự bất ổn từ chính sách thuế quan và thương mại, cùng với triển vọng nhập khẩu và nhu cầu trong nước suy yếu.
Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ