Một báo cáo từ JPM vào cuối tuần trước cho biết xu hướng giảm giá của Bitcoin dường như sắp kết thúc.

JPM trích dẫn phân tích về mối quan tâm đối với hợp đồng tương lai bitcoin (BTC) của Chicago Mercantile Exchange (CME):

• Việc hủy bỏ các vị thế mua dường như đang ở giai đoạn cuối chứ không phải giai đoạn bắt đầu
• Kết quả là chúng tôi nhận thấy nhược điểm hạn chế đối với thị trường tiền điện tử trong thời gian tới

Tin tức cuối tuần từ Trung Quốc khiến chứng khoán Trung Quốc tăng mạnh (trước khi giảm trở lại):

• Chỉ số Shanghai Composite mở cửa tăng hơn 5%
• Chỉ số Shenzhen Component tăng 5.7%
• Chỉ số Chinnext Price tăng gần 7% 
• CSI300 tăng hơn 5%

Tin tức này là một thông cáo của chính quyền Trung Quốc nhằm mục đích thúc đẩy thị trường chứng khoán. Đáng chú ý nhất là các hạn chế ký quỹ và các động thái nhằm hạn chế việc bán cổ phiếu của các tổ chức. Tất nhiên, các động thái này dường như khó tạo được niềm tin nhưng tác động là khá rõ ràng, ít người bán hơn và giá tăng vọt.

CNH tăng sớm, đón đầu các biến động của cổ phiếu và sau đó đã thoái lui.

AUD và NZD dường như nhận được một số tâm lý tích cực trong phiên và đều tăng nhẹ. EUR, GBP, CAD hầu như không biến động.

USD/JPY tăng nhẹ sau khi Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Ueda nhắc lại cam kết của ông về chính sách nới lỏng vào thứ Bảy tại Jackson Hole

Thị trường chứng khoán châu Á:

• Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản: +1.7%

• Shanghai Composite của Trung Quốc: +2.4%

• Hang Seng của Hồng Kông: +2%

• KOSPI của Hàn Quốc: +0.8%

• S&P/ASX 200 của Úc: +0.6%

Trong 6 tháng đầu năm 2023, xuất khẩu ô tô của Trung Quốc tăng +75.7% y/y lên 2.14 triệu xe

• Các lô hàng xe năng lượng mới (NEV) ra nước ngoài trong nửa đầu năm nay (một danh mục chủ yếu bao gồm các mẫu xe điện và hybrid) đã tăng hơn gấp đôi lên 534,000 chiếc, chiếm gần 1/4 tổng lượng ô tô xuất khẩu.
• Châu Âu hiện là thị trường nước ngoài lớn nhất của các hãng ô tô Trung Quốc
• Mỹ áp thuế nhập khẩu 27.5% đối với ô tô do Trung Quốc sản xuất

Vào quý 1 năm 2023, Trung Quốc đã lần đầu tiên vượt qua Nhật Bản để trở thành nước xuất khẩu ô tô lớn nhất thế giới, theo dữ liệu của Hiệp hội các nhà sản xuất ô tô Trung Quốc (CAAM).

Phó Chủ tịch phụ trách Giám sát Fed, Michael Barr sẽ tham gia vào một cuộc thảo luận bàn tròn về "Dịch vụ Ngân hàng" với Liên minh Các bộ lạc Salish và Kootenai, vào lúc:

• 16:30 GMT - 23:30 theo giờ Việt Nam
• 12:30 theo giờ Miền Đông Hoa Kỳ

Đây dường như không phải một sự kiện mà ông Barr sẽ có nhiều điều để bày tỏ về lập trường chính sách tiền tệ, nhưng có lẽ một vài tín hiệu sẽ được để lại trong phần Q&A.

Thông tin từ Bloomberg cho biết:

• Quỹ ETF dầu lớn nhất nước Mỹ đang tái áp dụng các chiến lược đầu tư trước đại dịch
• Vào tháng 9, Quỹ Dầu mỏ Hoa Kỳ (USO) sẽ bắt đầu phân bổ lại phần lớn tài sản sang các hợp đồng đáo hạn gần nhất thay vì chia ra làm nhiều kỳ hạn như trước đó. 
• Được biết, chiến lược này trong vụ sụp đổ dầu mỏ vào năm 2020 đã làm trầm trọng thêm tình trạng hỗn loạn thị trường sau đó
• Sau đợt sụt giảm giá dầu vào năm 2020, CME đã ra lệnh cho quỹ này phân bổ đều các tài sản của mình lên các hợp đồng. 

Động thái này có thể khiến giá dầu ban đầu tăng đột biến.

Cập nhật giá dầu Brent đầu phiên:

Bình luận từ Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Gina Raimondo:

• Mỹ coi trọng việc có mối quan hệ kinh tế ổn định với Trung Quốc
• Mỹ có thể đạt được tiến bộ trong mối quan hệ với Trung Quốc nếu cả hai bên cùng bày tỏ một cách 'trực tiếp, cởi mở và thực tế'

Vào sáng thứ Hai, Bộ trưởng Thương mại Trung Quốc Wang Wentao đã gặp Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Gina Raimondo tại Bắc Kinh, Trung Quốc.

Nhận định từ Morgan Stanley trong một báo cáo được công bố vào tuần trước, cho biết cung cầu trên thị trường dầu mỏ sẽ sớm cân bằng trở lại.

• Thị trường dầu mỏ nhiều khả năng sẽ tiếp tục thâm hụt vào nửa cuối năm 2023, trước khi thặng dư nhẹ trở lại vào năm tới.
• “Chúng tôi vẫn nhận thấy nguồn cung không đủ khiến cho hàng tồn kho giảm trong thời gian còn lại của Q3 và Q4. Tuy nhiên, cung dầu sẽ thặng dư nhẹ vào đầu năm sau”
• “Chúng tôi nghi ngờ rằng quỹ đạo biến động của hàng tồn kho có khả năng sẽ neo giá dầu thị trường quanh mức $80/thùng, hoặc trong phạm vi $75-$85/thùng”
• MS đã nâng dự báo giá dầu Brent trong Q3 từ $75 lên $85/thùng,trong quý 4 từ $70 lên $82.50/thùng.

“Sức mạnh từ thị trường sản phẩm tinh chế và việc cắt giảm sâu của OPEC đã và đang hỗ trợ giá dầu thô”. MS chỉ ra rằng:

• Việc cắt giảm sản lượng của OPEC sẽ tác động tích cực lên giá dầu trong thời gian tới
• Công suất dự phòng đang ở mức cao nhất trong 20 năm qua và sự sụt giảm về thị phần có thể ảnh hưởng đến giá cả trong dài hạn.

Morgan Stanley đã nâng dự báo nhu cầu dầu năm 2023 từ mức 1.8 triệu lên 2.1 triệu thùng mỗi ngày.

 

• Giá đóng cửa trước đó: 7.2865
• PBOC bơm 332 tỷ NDT reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 1.8%
• 34 tỷ NDT reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoản bơm ròng 298 tỷ NDT được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Cập nhật USD/CNH: 

• Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông mở cửa tăng hơn 3.1%, hiện đã giảm xuống mức tăng khoảng 2.2%
• Chỉ số tăng hơn 4.8%, hiện phần lớn đà tăng đã bị thu hẹp xuống còn tăng khoảng 2.6% 

• Evergrande - tập đoàn phát triển bất động sản lớn thứ 2 tại Trung Quốc đã phải nộp đơn xin bảo hộ phá sản tại Mỹ
• Với tổng nợ phải trả lên đến $2.388 nghìn tỷ nhân dân tệ vào cuối tháng 6
• Đồng thời, tập đoàn này đã ghi nhận khoản lỗ ròng 39.25 tỷ NDT trong nửa đầu năm nay

Hôm nay, cổ phiếu của Evergrande đã mở cửa giao dịch trở lại tại Hồng Kông sau 17 tháng tạm dừng.

Một bài báo cuối tuần trên tờ Wall Street Journal nói rằng

• Theo một nguồn tin thân cận cho hay, Chủ tịch Đảng Cộng sản Trung Quốc Tập Cận Bình đã có những phản đối sâu sắc về mặt triết học đối với kiểu tăng trưởng theo hướng tập trung vào tiêu dùng của phương Tây.
• Ông Tập coi việc tăng trưởng như vậy là lãng phí và đi ngược lại mục tiêu đưa Trung Quốc trong nỗ lực trở thành cường quốc công nghiệp và công nghệ hàng đầu thế giới.
• Ông Tập tin rằng Bắc Kinh nên tuân thủ kỷ luật tài chính, đặc biệt là đối với khoản nợ quá lớn của Trung Quốc. Người dân cho biết điều đó khiến các chính sách kích thích hoặc phúc lợi giống như ở Mỹ và châu Âu ít có khả năng xảy ra hơn.

Một số người có quan điểm trái ngược lại với ông Tập tin rằng việc Trung Quốc cần đẩy nhanh quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế lấy người tiêu dùng làm trọng tâm hơn (chẳng hạn như tại Mỹ) sẽ giúp tăng trưởng bền vững hơn về lâu dài. 

USD/CNH giảm mạnh sau khi hai tin tức cuối tuần qua: 

• Trung Quốc giảm một nửa thuế chuyển nhượng cổ phiếu cho các giao dịch chứng khoán
• Lợi nhuận công nghiệp tháng 7 của Trung Quốc -6.7% m/m - tháng giảm thứ 7 liên tiếp

Các nhà phân tích của Reuters cho biết, mặc dù không điều chỉnh lãi suất LPR kỳ hạn 5 năm, các ngân hàng Trung Quốc vẫn sẽ sớm cắt giảm lãi suất tiền gửi nhằm hỗ trợ các khoản vay thế chấp và phục hồi nhu cầu bất động sản.

• Trung Quốc đã không lựa chọn cắt giảm lãi suất trên diện rộng vì điều này sẽ làm giảm thêm biên lãi ròng (NIM) đang bị thu hẹp của các ngân hàng. Thay vào đó, họ tạo cơ hội để cho ngân hàng tự cắt giảm lãi suất tiền gửi và giảm chi phí các khoản vay thế chấp.
• Các ngân hàng quốc doanh lớn có thể dẫn đầu trong việc cắt giảm lãi suất tiền gửi, tạo ra một chuỗi các đợt cắt giảm như vậy sau đó. Từ đó, tạo cơ sở để cắt giảm lãi suất thế chấp.
• Chiến lược gia cấp cao về Trung Quốc tại ANZ, Xing Zhaopeng chỉ ra cách lãi suất tiền gửi được điều chỉnh dựa trên lãi suất LPR kỳ hạn 1 năm, với ước tính các ngân hàng sẽ cắt giảm khoảng 20bp. Ngoài ra, ông cũng kỳ vọng Trung Quốc sẽ nới lỏng các quy định để tạo điều kiện cho lãi suất vay thế chấp giảm xuống.
• “Kế hoạch giảm lãi suất thế chấp hiện đang được thực hiện” 

Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đang triển khai một loạt biện pháp nhằm củng cố niềm tin của thị trường, bao gồm các động thái ngăn ngừa các cổ đông lớn bán cổ phần.

Trong một cuộc phỏng vấn với kênh truyền hình Sky News, Bộ trưởng Tài chính Úc Chalmers cho biết hai rủi ro lớn nhất mà ông nhận thấy đối với nền kinh tế Úc hiện nay là:

• Độ trễ của các đợt tăng laxi suất mạnh từ RBA 
• Nền kinh tế Trung Quốc suy thoái
• “Tôi kỳ vọng nền kinh tế Úc vẫn sẽ tăng trưởng, nhưng hiện chúng ta đang phải đối mặt với ngày một nhiều thách thức hơn. Nền kinh tế quốc gia đang suy yếu do hệ quả từ những gì đang diễn ra trên thế giới cũng như lãi suất, trong khi lạm phát đang ở mức vừa phải.”

Chính quyền Trung Quốc phải đối mặt với rất nhiều vấn đề:

• “Trung Quốc đang phải đối mặt với tình trạng tăng trưởng chậm lại, giảm phát, gia tăng những lo ngại về lĩnh vực bất động sản và ở một mức độ nào đó là lĩnh vực ngân hàng. Ngoài ra, xuất khẩu của họ cũng đã chậm lại."

Goldman Sachs đã đưa ra một số phản hồi về bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Jackson Hole.

• Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng rằng FOMC cuối cùng cũng sẽ quyết định rằng việc thắt chặt chính sách hơn nữa là điều không cần thiết
• Như vậy, đợt tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 7 trở thành lần thắt chặt cuối cùng trong chu kỳ.

Nhận định của MUFG sau bài phát biểu Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị Jackson Hole hôm thứ Sáu vừa qua:

1. Quan điểm trung lập của Chủ tịch Fed Powell: Trong bài phát biểu quan trọng của mình, Chủ tịch Powell phần lớn nhắc lại những quan điểm chính sách gần đây của Fed, nhấn mạnh rằng các quyết định sắp tới sẽ dựa trên dữ liệu trong bối cảnh chúng ta hiện đang tiến rất gần đến cuối chu kỳ tăng lãi suất. Mặc dù ông Powell thừa nhận khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên của nền kinh tế Mỹ, nhưng ông không hẳn xác nhận sẽ tiếp tục có thêm các đợt tăng lãi suất mà chỉ đề xuất khả năng tăng vẫn còn đó nếu quỹ đạo tăng trưởng mạnh hơn được duy trì.

2. Triển vọng ngắn hạn của USD: Với quan điểm trung lập của Fed, chúng tôi dự đoán USD sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới. Hiện không có chất xúc tác ngay lập tức nào đủ mạnh để hạn chế đà tăng của đồng đô la.

3. Quyết định lãi suất tháng 9: Kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 9, đặc biệt nếu chúng tôi thấy lạm phát và tăng trưởng việc làm tiếp tục giảm tốc. Kỳ vọng thị trường phù hợp với quyết định không tăng lãi suất trong tháng 9 này càng củng cố thêm niềm tin của chúng tôi rằng USD sẽ tiếp tục phục hồi.

Vào cuối tuần qua, cựu Chủ tịch Fed Kansas, Esther George đã có bài phát biểu trong một cuộc phỏng vấn ở Jackson Hole.

• Hoa Kỳ đã có hai tháng ghi nhận “dữ liệu đáng khích lệ” về lạm phát. Tuy nhiên, "điều này vẫn chưa khiến chúng tôi tin rằng mình đang đi đúng hướng. Và tôi nghĩ một trong những bài học từ các Ủy ban trước đây là ta không nên tuyên bố chiến thắng quá sớm", George cảnh báo và nói thêm rằng "ta cần tiếp tục theo dõi lạm phát cho đến khi thực sự cảm thấy đủ tự tin."

Lợi nhuận tại các công ty công nghiệp của Trung Quốc:

• Trong tháng 7: -6.7% m/m (trước đó: -8.3%)
• Giảm tháng thứ 7 liên tiếp so với cùng kỳ năm ngoái

Từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2023: 

• Lợi nhuận công nghiệp: -15.5% y/y, (trước đó từ tháng 1-6: -16.8% y/y)
• Lợi nhuận tại doanh nghiệp nhà nước: -20.3% 
• Lợi nhuận tại doanh nghiệp thuộc khu vực tư nhân: -10.7%
• Lợi nhuận giảm ở 28/41 ngành công nghiệp chính từ đầu năm đến nay

Nhận định từ Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS):

• “Giá hàng hóa đang ở mức thấp, đồng thời áp lực lên chi phí nguyên vật liệu ở các ngành trung nguồn và hạ nguồn đã giảm bớt. Đơn giá trong tháng 7 của các công ty công nghiệp nhìn chung đã được cải thiện khi ghi nhận lần giảm đầu tiên kể từ đầu năm đến nay.”

Xuất hiện thêm tin tức tồi tệ hơn nữa về việc nền kinh tế Trung Quốc đã chững lại như thế nào kể từ khi thoát khỏi 'COVID zero'.

Thống đốc BoJ Ueda trong một bài phát biểu tại Jackson Hole vào thứ Bảy vừa qua:

• “Chúng tôi nghĩ rằng lạm phát lõi vẫn thấp hơn một chút so với mục tiêu của BoJ”
• “Đây là lý do tại sao chúng tôi vẫn kiên trì với khuôn khổ nới lỏng tiền tệ hiện tại.”

Vào hôm Chủ nhật vừa qua, Bộ Tài chính Trung Quốc cho biết chính phủ sẽ giảm một nửa thuế chuyển nhượng cổ phiếu đánh vào các giao dịch chứng khoán bắt đầu từ thứ Hai tuần này. 

Ngoài ra, để gia tăng số lượng các giao dịch ký quỹ, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) cho biết số tiên gửi trong tài khoản của các nhà đầu tư sẽ chỉ cần chiếm ít nhất từ 80% số đi vay, giảm từ 100% trước đó. Quy định này sẽ được áp dụng từ sau khi đóng cửa phiên giao dịch ngày 8 tháng 9.

Ngay sau đó, CSRC cũng đã tuyên bố làm chậm tiến độ các thương vụ IPO (phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng), trong khi sẽ tăng cường kế hoạch tái cấp vốn quy mô lớn đối với các công ty được niêm yết trên sàn giao dịch.

Chủ tịch Fed Cleveland, Loretta Mester đã có một cuộc phỏng vấn với Reuters tại hội nghị của Fed ở Jackson Hole, Wyoming vào thứ Bảy vừa qua, cho biết:

• Không muốn việc thắt chặt quá mức sẽ khiến nền kinh tế sụp đổ
• Mục tiêu là đưa lạm phát trở lại 2% vào cuối năm 2025 

Trong tháng 6, bà Mester đã dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2024, nhưng những dự báo được đưa ra trước cuộc họp của FOMC trong tháng 9 có thể sẽ cần phải điều chỉnh lại:

• “Tôi sẽ phải đánh giá lại các dữ liệu và dự báo bởi vì không chắc chắn lạm phát sẽ giảm nhanh đến mức nào" 
• Lần tăng lãi suất tiếp theo và có thể là cuối cùng của Fed “không nhất thiết phải là vào tháng 9, nhưng tôi nghĩa là trong năm nay”.

Bà Mester sẽ được tham gia bỏ phiếu vào năm 2024.

Phó Thống đốc Ngân hàng Anh Ben Broadbent đã có bài phát biểu tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Fed vào thứ Bảy vừa qua. 

• Hệ quả đi kèm từ việc giá cả tăng vọt, chẳng hạn như áp lực tiền lương gia tăng dẫn đến mức lương tăng kỷ lục, khó có thể biến mất nhanh chóng như khi chúng xuất hiện.
• “Do đó, chính sách tiền tệ có thể phải duy trì ở phạm vi thắt chặt trong một khoảng thời gian nữa”
• Có lý do để tin rằng giá năng lượng và hàng hóa sẽ giảm trong vài tháng tới, nhưng người ta sẽ chỉ đắn đo về việc áp lực tiền lương sẽ giảm đi nhanh chóng như thế nào.

Cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Anh sẽ diễn ra vào ngày 21 tháng 9 và thị trường đang kỳ vọng lãi suất sẽ tăng từ mức 5.25% hiện tại lên 5.5%. 

• Không vội vàng tuyên bố đã có quyết định lãi suất, kể cả việc giữ nguyên cũng không có nghĩa là sẽ dừng tăng
• ECB sẽ chờ đợi các dữ liệu cuối cùng trước khi quyết định làm gì trong tháng 9
• Việc dừng lại quá sớm còn rủi ro hơn là cắt giảm
• Mục tiêu là sẽ đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% trước cuối năm 2025

 

• Bày tỏ sự tự tin về triển vọng kinh tế Mỹ hạ cánh mềm, đặc biệt là sau 2 tháng liên tục không có dữ liệu nào quá xấu để phải hạ thấp kỳ vọng.
• Không muốn suy đoán về lập trường chính sách tương lai của Fed
• Chúng ta dường như đang trong giai đoạn mà các điều kiện kinh tế sẽ tiếp diễn xu hướng trong vài tháng qua, vấn đề là lãi suất sẽ được duy trì ở mức hiện tại trong bao lâu.
• Tỉnh trạng lạm phát sẽ được cải thiện trong một vài tháng, tuy nhiên chúng ta vẫn còn một chặng đường dài phải đi
• Các vấn đề từ linh vực ngân hàng khiến cho câu chuyện thắt chặt tín dụng vẫn đang được bỏ ngỏ
• Nếu việc giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài có nguy cơ gây ra một số hạn chế đối với tăng trưởng thì vẫn là điều có thể chấp nhận được.
• Lợi suất trái phiếu tăng không hẳn là vấn đề đối với nền kinh tế
• Dù lợi suất TPCP tăng nhưng chi tiêu tiêu dùng vẫn chưa xấu đi, một phần có thể đến từ việc nhu cầu bị dồn nén do hạn chế về nguồn cung. 
• Lạm phát khó có thể trở lại xuống mức 3% do giá năng lượng tăng cao
• Tôi cảm thấy có thể tuyên bố chiến thắng lạm phát với mức 3%
• Bày tỏ rằng sẽ kiên nhẫn đến cùng để đạt mục tiêu lạm phát 2%

 

Các công nhân UAW hiện đang bỏ phiếu để cho phép đình công và tỷ lệ đồng ý hiện tại là 97%.

Công đoàn cũng bắt đầu có hành động, với 825 triệu đô la trong quỹ đình công, họ sẽ trả cho công nhân 500 đô la/tuần, tăng từ 275 đô la năm ngoái và đủ để các công nhân có thể sinh sống trong 11 tuần.

Các cặp tỷ giá chính: 

• EUR/USD 1.0812
• USD/JPY 1.4608
• GBP/USD 1.2611
• USD/CHF 0.8851
• USD/CAD 1.3600
• AUD/USD 0.6417
• NZD/USD 0.5918

Lợi suất trái phiếu Mỹ:

• Lợi suất trái phiếu 2 năm 5.058%
• Lợi suất trái phiếu 10 năm 4.235%
• Lợi suất trái phiếu 30 năm 4.284%

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ:

• DJIA tăng 89 điểm lên 34,188
• Chỉ số S&P tăng 16 điểm lên 4,392.53
• Chỉ số NASDAQ tăng 84 điểm ở mức 13,552

Chỉ số châu Âu:

• DAX của Đức +0.34%
• CAC của Pháp +0.43%
• FTSE 100 của Vương quốc Anh +0.15%

Các hàng hóa khác:

• Dầu thô $80.05
• Vàng $1,915.63
• Bạc $24.17
• Bitcoin $26.085