Dù đã thực hiện một loạt điều chỉnh tăng lãi suất gần đây, BoJ vẫn duy trì đường lối chính sách tiền tệ nới lỏng và sẽ tiếp tục theo định hướng này để củng cố đà tăng lạm phát. Thống đốc Ueda lưu ý rằng lạm phát nền tảng hiện vẫn chưa chạm ngưỡng mục tiêu 2% của ngân hàng.

"Mục tiêu của chúng tôi là thúc đẩy mức giá tăng dần, song hành với sự cải thiện bền vững về thu nhập người lao động," Ueda nhấn mạnh. "Để hiện thực hóa mục tiêu này, chúng tôi nhận định cần duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng nhằm hỗ trợ nền kinh tế, từ đó tạo động lực cho lạm phát cơ bản tiệm cận mức 2%."

Trong động thái mới nhất, BoJ vừa thực hiện đợt tăng lãi suất tham chiếu lần thứ ba chỉ trong vòng chưa đầy 12 tháng, đánh dấu bước tiến quan trọng trong tiến trình bình thường hóa chính sách sau thời kỳ dài thử nghiệm các biện pháp kích thích lạm phát. Lãi suất điều hành đã được đẩy lên mức cao nhất kể từ năm 2008. Phản ánh niềm tin vào khả năng duy trì đà tăng giá bền vững, BoJ dự báo lạm phát sẽ dao động ở ngưỡng 2% hoặc cao hơn cho đến tháng 3/2027.

Trước thềm cuộc họp chính sách tháng 1, những phát biểu của Thống đốc Ueda và Phó Thống đốc Ryozo Himino đã ngầm báo hiệu khả năng điều chỉnh lãi suất. Hệ quả là thị trường hoán đổi qua đêm cho thấy các nhà giao dịch gần như đã hoàn toàn phản ánh kịch bản tăng lãi suất vào giá - một diễn biến trái ngược với đợt tăng tháng 7/2024 khi xác suất tăng được thị trường đánh giá chỉ dưới 50%.

Hiện giới đầu tư đang tập trung phân tích các tín hiệu về nhịp độ tăng lãi suất tiếp theo cũng như mức đỉnh dự kiến trong chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ này. Khảo sát mới nhất của Bloomberg cho thấy đa số chuyên gia kinh tế dự báo đợt tăng kế tiếp sẽ diễn ra vào tháng 7, tuy nhiên 45% số người được hỏi cũng cảnh báo khả năng BoJ có thể hành động sớm hơn vào tháng 4.

BoJ thu hẹp dần chênh lệch lãi suất với các ngân hàng trung ương toàn cầu

Cuộc tổng tuyển cử dự kiến diễn ra vào tháng 7 với lạm phát dai dẳng gần như chắc chắn sẽ là vấn đề nóng được cử tri quan tâm. Yếu tố này có thể khiến BoJ thận trọng hơn trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ tại thời điểm nhạy cảm này.

Thủ tướng Shigeru Ishiba đang phải đối mặt với làn sóng bất mãn từ cử tri về gánh nặng chi phí sinh hoạt, đặc biệt sau thất bại nặng nề của liên minh cầm quyền trong cuộc bầu cử năm ngoái. Trong nỗ lực ứng phó, chính phủ đã công bố gói kích thích kinh tế cuối năm 2024 với các khoản hỗ trợ tiền mặt bổ sung cho hộ gia đình thu nhập thấp và tái kích hoạt tạm thời chương trình trợ cấp năng lượng.

Chỉ số giá tiêu dùng tại Tokyo - một chỉ báo sớm về xu hướng lạm phát toàn quốc - đã tăng tốc trong tháng 1, chủ yếu do giá lương thực thực phẩm, đặc biệt là gạo leo thang. Tỷ lệ lạm phát đạt 3.4%, phản ánh sát hơn tình hình thực tế mà người dân đang phải đối mặt so với chỉ số lõi (loại trừ thực phẩm tươi sống) - thước đo chính mà BoJ theo dõi. Trên phạm vi toàn quốc, lạm phát đã duy trì trên ngưỡng 2% trong gần ba năm liên tiếp.

Tại cuộc họp báo hôm thứ Sáu, Thống đốc Ueda đã không đưa ra bất kỳ gợi ý cụ thể nào về thời điểm tăng lãi suất tiếp theo hay mức lãi suất mà BoJ hướng tới. Nhìn chung, những phát biểu của Thống đốc về cơ bản thống nhất với quan điểm mà Phó Thống đốc Himino đã trình bày trong bài phát biểu hôm thứ Năm.