Rủi ro đối với thị trường hàng hoá đang "nóng" hơn bao giờ hết khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Rủi ro đối với thị trường hàng hoá đang "nóng" hơn bao giờ hết khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

16:21 21/11/2024

Sau hơn 1,000 ngày chiến sự, thị trường dường như đã quen với khả năng leo thang trong cuộc chiến Nga-Ukraine. Tuy nhiên, các diễn biến gần đây - từ việc Kyiv sử dụng tên lửa được Mỹ cho phép để tấn công các mục tiêu tại Nga, đến việc Tổng thống Vladimir Putin cho phép sử dụng vũ khí hạt nhân để đáp trả các cuộc tấn công phi hạt nhân được hỗ trợ bởi các quốc gia sở hữu vũ khí hạt nhân - đang đẩy xung đột lên một cấp độ đáng lo ngại.

Không có gì ngạc nhiên khi động thái của Kremlin nhận phải sự lên án mạnh mẽ. Những lo ngại về việc Nga sử dụng vũ khí hạt nhân đã tăng vọt ngay sau cuộc xâm lược vào tháng 2 năm 2022, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Kể từ đó, những mối lo ngại này chỉ âm ỉ. Như biểu đồ theo dõi các tiêu đề tin tức đề cập đến “vũ khí hạt nhân” cho thấy, chính sách mới của Putin chỉ gây ra một mức tăng nhẹ về sự chú ý:

Những mối đe dọa như vậy thường làm tăng căng thẳng địa chính trị, đồng thời khuấy động biến động trên thị trường cổ phiếu và giá hàng hóa. Tuy nhiên, nếu nhìn vào diễn biến giá dầu, điều đó dường như không xảy ra. Trong vài tuần gần đây, thị trường dầu mỏ đã hưởng lợi từ việc tránh được các rủi ro địa chính trị khác, chẳng hạn như các cuộc tấn công có thể xảy ra vào các mỏ dầu của Iran bởi Israel. Nhu cầu toàn cầu yếu và nguồn cung dư thừa là những lý do hợp lý giải thích cho việc giá dầu giảm:

Giá dầu còn được kiềm chế thêm bởi quyết định của Iran ngừng gia tăng trữ lượng uranium làm giàu lên đến 60%, như được Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế (IAEA) công bố. Tại sao điều này quan trọng? Theo các chiến lược gia Warren Patterson và Ewa Manthey của ING, động thái này có thể loại bỏ một số rủi ro nguồn cung liên quan đến dầu Iran khi Tổng thống đắc cử Trump nhậm chức. Điều này cuối cùng sẽ góp phần giữ giá hàng hóa này ổn định hơn.

Trong khi đó, báo cáo thị trường dầu hàng tháng của IEA dự đoán thặng dư hơn một triệu thùng mỗi ngày, ngay cả khi OPEC+ không tạm dừng việc cắt giảm tự nguyện 2.2 triệu thùng mỗi ngày như kế hoạch. Báo cáo này cũng nhấn mạnh: “Tuy nhiên, nhiều điều sẽ phụ thuộc vào sự tuân thủ, bởi một số thành viên liên tục sản xuất vượt mục tiêu.” IEA kỳ vọng các nhà sản xuất ngoài OPEC+ sẽ tăng sản lượng hàng ngày thêm khoảng 1.5 triệu thùng vào năm 2025, vượt mức tăng trưởng nhu cầu dự kiến.

Nguy cơ chính trị đối với nguồn cung khí đốt tự nhiên ở châu Âu trong bối cảnh mùa sưởi ấm mùa đông đang đến gần là một mối lo ngại lớn hơn. Cuộc khủng hoảng đầu cuộc chiến Nga-Ukraine là một lời nhắc nhở rõ ràng về mức độ nghiêm trọng mà tình hình có thể đạt đến. Châu Âu hiện ít phụ thuộc vào khí đốt Nga hơn so với hai năm trước, nhưng giá khí đốt chuẩn của Hà Lan đang tăng đều, được thúc đẩy bởi lo ngại rằng dòng chảy qua các đường ống của Nga đến châu Âu có thể bị gián đoạn:

Căng thẳng địa chính trị gia tăng đã thúc đẩy một làn sóng tìm kiếm sự an toàn, góp phần vào đợt tăng giá vàng trong năm nay - mặc dù đáng chú ý là các hoạt động liên quan đến Ukraine chỉ có tác động tối thiểu, với kim loại quý này giảm giá so với mức đỉnh trước cuộc bầu cử. Chỉ số VIX, một cách tiêu chuẩn để phòng ngừa rủi ro khi các nguy cơ gia tăng, tiếp tục cho thấy sự biến động thấp; các nhà đầu tư có thể cảm thấy rằng rủi ro hạt nhân là không thể phòng ngừa.

Mike McGlone từ Bloomberg Intelligence lập luận rằng đợt tăng giá vàng sẽ tiếp tục trừ khi căng thẳng giảm đáng kể. Nguy cơ chiến tranh thương mại đã đủ đáng báo động. Rủi ro về một cuộc đối đầu hạt nhân thậm chí còn đáng sợ hơn, nhưng vì không có cách nào để mua bảo hiểm tài chính cho rủi ro này, tác động của nó đến thị trường đang ngày càng giảm.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngay cả với giá dầu thấp, OPEC vẫn có thể chiếm ưu thế
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Ngay cả với giá dầu thấp, OPEC vẫn có thể chiếm ưu thế

Opec làm tốt hai việc: sản xuất dầu và quản lý thị trường để mang lại lợi thế cho mình. Liên minh này từ lâu đã khẳng định rằng cắt giảm sản lượng và giữ giá dầu ở mức cao sẽ tốt hơn là bán nhiều thùng dầu với giá thấp hơn. Vì vậy, khi nhóm công bố tăng mạnh sản lượng, điều đó đã khiến các nhà quan sát bối rối.
Giá vàng giảm khi khẩu vị rủi ro cải thiện nhờ đàm phán thương mại Mỹ-Trung
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Giá vàng giảm khi khẩu vị rủi ro cải thiện nhờ đàm phán thương mại Mỹ-Trung

Giá vàng giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, khi tâm lý đầu tư ưa rủi ro dần trở lại và nhu cầu đối với các tài sản an toàn suy yếu. Sự chú ý của giới đầu tư hiện đang tập trung vào triển vọng tích cực từ các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra giữa Mỹ và Trung Quốc – yếu tố có thể làm dịu căng thẳng kinh tế toàn cầu và gây áp lực giảm lên vàng.
Giá dầu tăng trong bối cảnh kỳ vọng thương mại và rủi ro nguồn cung
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Giá dầu tăng trong bối cảnh kỳ vọng thương mại và rủi ro nguồn cung

Giá dầu tăng khi các cuộc đàm phán Mỹ - Trung mở ra hy vọng cải thiện triển vọng thương mại và nhu cầu năng lượng toàn cầu. Bên cạnh đó, rủi ro nguồn cung từ cháy rừng tại Canada và bất ổn địa chính trị tại Iran cũng hỗ trợ giá. Tuy nhiên, áp lực từ khả năng tăng sản lượng của OPEC+ tiếp tục là yếu tố cản trở đà phục hồi.
Quặng sắt giảm nhẹ sau những khời đầu tích cực của đàm phán thương mại Mỹ - Trung
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Quặng sắt giảm nhẹ sau những khời đầu tích cực của đàm phán thương mại Mỹ - Trung

Giá quặng sắt tiếp tục xu hướng giảm khi giới đầu tư dõi theo các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, cũng như khả năng Bắc Kinh tung thêm các biện pháp kích thích kinh tế. Trong bối cảnh nhu cầu thép của Trung Quốc suy yếu do khủng hoảng bất động sản kéo dài, thị trường đang chờ tín hiệu rõ ràng hơn từ các nhà hoạch định chính sách để xác định hướng đi sắp tới của nguyên liệu quan trọng này.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ