Rủi ro đối với thị trường hàng hoá đang "nóng" hơn bao giờ hết khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Rủi ro đối với thị trường hàng hoá đang "nóng" hơn bao giờ hết khi căng thẳng Nga-Ukraine leo thang

Trần Quốc Khải

Trần Quốc Khải

Junior Editor

16:21 21/11/2024

Sau hơn 1,000 ngày chiến sự, thị trường dường như đã quen với khả năng leo thang trong cuộc chiến Nga-Ukraine. Tuy nhiên, các diễn biến gần đây - từ việc Kyiv sử dụng tên lửa được Mỹ cho phép để tấn công các mục tiêu tại Nga, đến việc Tổng thống Vladimir Putin cho phép sử dụng vũ khí hạt nhân để đáp trả các cuộc tấn công phi hạt nhân được hỗ trợ bởi các quốc gia sở hữu vũ khí hạt nhân - đang đẩy xung đột lên một cấp độ đáng lo ngại.

Không có gì ngạc nhiên khi động thái của Kremlin nhận phải sự lên án mạnh mẽ. Những lo ngại về việc Nga sử dụng vũ khí hạt nhân đã tăng vọt ngay sau cuộc xâm lược vào tháng 2 năm 2022, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Kể từ đó, những mối lo ngại này chỉ âm ỉ. Như biểu đồ theo dõi các tiêu đề tin tức đề cập đến “vũ khí hạt nhân” cho thấy, chính sách mới của Putin chỉ gây ra một mức tăng nhẹ về sự chú ý:

Những mối đe dọa như vậy thường làm tăng căng thẳng địa chính trị, đồng thời khuấy động biến động trên thị trường cổ phiếu và giá hàng hóa. Tuy nhiên, nếu nhìn vào diễn biến giá dầu, điều đó dường như không xảy ra. Trong vài tuần gần đây, thị trường dầu mỏ đã hưởng lợi từ việc tránh được các rủi ro địa chính trị khác, chẳng hạn như các cuộc tấn công có thể xảy ra vào các mỏ dầu của Iran bởi Israel. Nhu cầu toàn cầu yếu và nguồn cung dư thừa là những lý do hợp lý giải thích cho việc giá dầu giảm:

Giá dầu còn được kiềm chế thêm bởi quyết định của Iran ngừng gia tăng trữ lượng uranium làm giàu lên đến 60%, như được Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế (IAEA) công bố. Tại sao điều này quan trọng? Theo các chiến lược gia Warren Patterson và Ewa Manthey của ING, động thái này có thể loại bỏ một số rủi ro nguồn cung liên quan đến dầu Iran khi Tổng thống đắc cử Trump nhậm chức. Điều này cuối cùng sẽ góp phần giữ giá hàng hóa này ổn định hơn.

Trong khi đó, báo cáo thị trường dầu hàng tháng của IEA dự đoán thặng dư hơn một triệu thùng mỗi ngày, ngay cả khi OPEC+ không tạm dừng việc cắt giảm tự nguyện 2.2 triệu thùng mỗi ngày như kế hoạch. Báo cáo này cũng nhấn mạnh: “Tuy nhiên, nhiều điều sẽ phụ thuộc vào sự tuân thủ, bởi một số thành viên liên tục sản xuất vượt mục tiêu.” IEA kỳ vọng các nhà sản xuất ngoài OPEC+ sẽ tăng sản lượng hàng ngày thêm khoảng 1.5 triệu thùng vào năm 2025, vượt mức tăng trưởng nhu cầu dự kiến.

Nguy cơ chính trị đối với nguồn cung khí đốt tự nhiên ở châu Âu trong bối cảnh mùa sưởi ấm mùa đông đang đến gần là một mối lo ngại lớn hơn. Cuộc khủng hoảng đầu cuộc chiến Nga-Ukraine là một lời nhắc nhở rõ ràng về mức độ nghiêm trọng mà tình hình có thể đạt đến. Châu Âu hiện ít phụ thuộc vào khí đốt Nga hơn so với hai năm trước, nhưng giá khí đốt chuẩn của Hà Lan đang tăng đều, được thúc đẩy bởi lo ngại rằng dòng chảy qua các đường ống của Nga đến châu Âu có thể bị gián đoạn:

Căng thẳng địa chính trị gia tăng đã thúc đẩy một làn sóng tìm kiếm sự an toàn, góp phần vào đợt tăng giá vàng trong năm nay - mặc dù đáng chú ý là các hoạt động liên quan đến Ukraine chỉ có tác động tối thiểu, với kim loại quý này giảm giá so với mức đỉnh trước cuộc bầu cử. Chỉ số VIX, một cách tiêu chuẩn để phòng ngừa rủi ro khi các nguy cơ gia tăng, tiếp tục cho thấy sự biến động thấp; các nhà đầu tư có thể cảm thấy rằng rủi ro hạt nhân là không thể phòng ngừa.

Mike McGlone từ Bloomberg Intelligence lập luận rằng đợt tăng giá vàng sẽ tiếp tục trừ khi căng thẳng giảm đáng kể. Nguy cơ chiến tranh thương mại đã đủ đáng báo động. Rủi ro về một cuộc đối đầu hạt nhân thậm chí còn đáng sợ hơn, nhưng vì không có cách nào để mua bảo hiểm tài chính cho rủi ro này, tác động của nó đến thị trường đang ngày càng giảm.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường dầu mỏ chao đảo trước cú đòn kép: Mỹ cắt giảm sản lượng, EU dọa cấm nhập khẩu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thị trường dầu mỏ chao đảo trước cú đòn kép: Mỹ cắt giảm sản lượng, EU dọa cấm nhập khẩu

Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) vừa đưa ra dự báo mới cho thấy sản lượng dầu thô của Mỹ có khả năng giảm vào năm 2026 – dấu hiệu đầu tiên cho thấy sự suy yếu trong chu kỳ tăng trưởng kéo dài của ngành công nghiệp dầu đá phiến. Trong báo cáo Triển vọng Năng lượng Ngắn hạn vừa công bố, EIA dự đoán sản lượng sẽ giảm 50,000 thùng/ngày so với cùng kỳ năm trước, xuống còn 13.37 triệu thùng/ngày vào năm 2026. Đây sẽ là lần sụt giảm sản lượng hàng năm đầu tiên kể từ năm 2021, khi đại dịch Covid-19 gây ra sự gián đoạn nghiêm trọng trong hoạt động sản xuất.
Giá dầu giảm nhẹ khi thị trường đánh giá kết quả đàm phán thương mại Mỹ-Trung
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Giá dầu giảm nhẹ khi thị trường đánh giá kết quả đàm phán thương mại Mỹ-Trung

Giá dầu giảm nhẹ khi thị trường thận trọng trước kết quả đàm phán thương mại Mỹ-Trung và lo ngại về nhu cầu yếu từ Trung Quốc. Việc OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng trong khi nhu cầu chưa cải thiện rõ rệt làm dấy lên lo ngại dư cung. Giới đầu tư đang chờ báo cáo tồn kho dầu Mỹ để có thêm tín hiệu rõ ràng.
Vàng tăng giá khi bất ổn thương mại Mỹ-Trung thúc đẩy nhu cầu trú ẩn
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Vàng tăng giá khi bất ổn thương mại Mỹ-Trung thúc đẩy nhu cầu trú ẩn

Giá vàng tăng do lo ngại kéo dài quanh thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung, trong khi nhà đầu tư chờ dữ liệu lạm phát Mỹ để xác định hướng đi tiếp theo. Hai bên đạt được một khung pháp lý, nhưng thị trường vẫn thận trọng do chưa có phê duyệt chính thức từ Trump và Tập. Bất ổn này đang hỗ trợ tâm lý ưa chuộng tài sản an toàn như vàng.
Giá vàng giữ vững đà tăng khi đàm phán thương mại Mỹ-Trung bước vào giai đoạn then chốt
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Giá vàng giữ vững đà tăng khi đàm phán thương mại Mỹ-Trung bước vào giai đoạn then chốt

Những người tham gia thị trường đang duy trì cảnh giác cao độ khi các cuộc đàm phán thương mại then chốt giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc bước sang ngày thứ hai tại London. Các cuộc thảo luận này giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã trở thành một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là kim loại quý.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ