RBA đã quyết định giảm lãi suất 25 bps như dự kiến vào tháng trước, một phần để đảm bảo rằng hướng đi của chính sách tiền tệ vẫn có thể dự đoán được trong bối cảnh sự bất ổn gia tăng. Hội đồng kết luận rằng việc nới lỏng 25 điểm cơ bản để đưa lãi suất tiền mặt xuống 3.85% là lựa chọn quyết đoán.

Biên bản cho thấy: “Những diễn biến trong nền kinh tế trong nước đã đủ lý do để giảm lãi suất. Lý do cho hành động đó được củng cố bởi những diễn biến trong chính sách thương mại toàn cầu.”

Các cuộc thảo luận của hội đồng nhấn mạnh sự chuyển hướng trọng tâm của RBA sang các rủi ro kinh tế phát sinh từ chế độ thuế quan của chính quyền Trump sau chiến dịch ba năm nhằm kiềm chế lạm phát.

Số liệu chính thức được công bố cùng với biên bản cho thấy xuất khẩu có khả năng đã kéo giảm tăng trưởng kinh tế trong ba tháng đầu năm nay, đi ngược lại dự báo về kết quả đi ngang. Điều đó cho thấy nền kinh tế Úc bước vào bối cảnh sự bất ổn thuế quan toàn cầu với nền tảng không vững chắc.

Các nhà kinh tế dự báo dữ liệu thứ Tư sẽ cho thấy tăng trưởng GDP hàng quý là 0.4%, chậm hơn so với tốc độ 0.6% của quý tháng 12. RBA lo ngại tăng trưởng có thể chậm lại hơn nữa trong trường hợp xảy ra “chiến tranh thương mại”.

Ngay cả khi Úc tránh được tác động trực tiếp từ thuế quan, là một nền kinh tế nhỏ, mở, nước này phụ thuộc nhiều vào hoạt động và tâm lý ở nước ngoài và có khả năng chứng kiến một số hậu quả từ tác động của chúng đối với các quốc gia khác.

Biên bản cho thấy hiện chưa có dấu hiệu rõ ràng nào cho thấy chính sách thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump đang gây ảnh hưởng tiêu cực đáng kể đến nền kinh tế trong nước, dù các biện pháp này đã khiến triển vọng tăng trưởng của nhiều đối tác thương mại lớn của Úc xấu đi.

Trong bối cảnh đó, RBA quyết định chưa vội chuyển sang lập trường tiền tệ nới lỏng mạnh, do lạm phát vẫn chưa ổn định trong mục tiêu và thị trường lao động còn tương đối chặt chẽ. Dù vậy, ngân hàng trung ương khẳng định chính sách đang ở vị thế tốt để phản ứng nhanh chóng nếu các diễn biến toàn cầu gây ra tác động đáng kể đến hoạt động kinh tế và lạm phát trong nước.

Cuộc họp tháng 5 của RBA diễn ra sau khi lạm phát hàng quý cao hơn dự kiến, sự tăng tốc bất ngờ về tiền lương và sự gia tăng tuyển dụng, nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng của hội đồng đối với triển vọng.

Bất chấp điều đó, CPI lõi đã trở lại mục tiêu 2-3% của RBA lần đầu tiên sau hơn ba năm. Trước khi biên bản được công bố, quyết định về mức tăng lương tối thiểu trong ngành công nghiệp nước này đã phù hợp với dự kiến là 3.5% và các nhà kinh tế cho rằng khó có khả năng làm thay đổi lộ trình lãi suất của RBA.

Bản cập nhật hàng quý về dự báo kinh tế vĩ mô của ngân hàng trung ương được công bố cùng với quyết định lãi suất tháng 5 cho thấy lạm phát cơ bản giảm nhẹ nhanh hơn để ở quanh điểm giữa của biên độ mục tiêu 2-3% trong phần lớn thời kỳ dự báo và thị trường lao động nới lỏng một chút.