Phân hóa cổ phiếu và rủi ro chính sách: Thách thức mới cho nhà đầu tư

Phân hóa cổ phiếu và rủi ro chính sách: Thách thức mới cho nhà đầu tư

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

14:05 14/03/2025

Những chính sách không nhất quán của Mỹ đang làm gia tăng biến động thị trường, buộc nhà đầu tư phải thích nghi với môi trường rủi ro cao. Khi các quyết định quan trọng được công bố qua mạng xã hội, sự phân hóa trong thị trường ngày càng rõ rệt, đặt ra thách thức lớn cho chiến lược đầu tư.

Những tín hiệu mâu thuẫn trong chính sách của Mỹ sớm muộn cũng dẫn đến biến động thị trường gia tăng. Khi thuế thương mại lúc được áp dụng, lúc bị hủy bỏ rồi lại tái lập, thị trường buộc phải thích nghi với thực tế khó lường này. Chỉ số Vix, thước đo kỳ vọng biến động của nhà đầu tư trên S&P 500—đã tăng mạnh từ giữa tháng Hai. Nếu niềm tin giữa các quốc gia tiếp tục suy giảm, mức độ biến động có thể còn cao hơn nữa.

Một số nhà giao dịch biến động đã lường trước sự dịch chuyển này, đặc biệt khi sự phân hóa trong biến động giá cổ phiếu riêng lẻ - yếu tố tiềm ẩn của biến động chỉ số - ngày càng rõ nét. Sự thống trị của nhóm Magnificent Seven và một số công ty lớn khác đã che giấu sự phân hóa sâu sắc trong thị trường cổ phiếu.

Chính quyền Donald Trump có thể mang lại lợi ích dài hạn cho tài sản tài chính và tăng trưởng kinh tế theo quan điểm của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, không thể bỏ qua thực tế rằng biến động của từng cổ phiếu riêng lẻ—dưới tác động của rủi ro đặc thù—đang có xu hướng gia tăng so với mức biến động của chỉ số chung.

Không chỉ nội dung các sắc lệnh hành pháp của Nhà Trắng tác động đến thị trường, mà cách thức truyền tải quyết định cũng là yếu tố quan trọng. Sự xuất hiện của các nền tảng mạng xã hội như Truth Social và X đang thay đổi cách nhà đầu tư tiếp cận thông tin. Khi những quyết định quan trọng ngày càng được công bố qua các kênh này thay vì truyền thông truyền thống, thị trường trở nên khó đoán hơn.

Nhà đầu tư kỳ vọng sự phân hóa lớn hơn trong lợi nhuận cổ phiếu Mỹ

Trump thường xuyên đưa ra bình luận về các ngành, doanh nghiệp và sự kiện cụ thể, tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư. Quan điểm của ông có thể thay đổi cục diện của nhiều lĩnh vực, đặc biệt là những ngành phụ thuộc vào trợ cấp và ưu đãi thuế từ chính phủ, như năng lượng tái tạo.

Tuy nhiên, sự bất định gia tăng không chỉ đến từ cách thức truyền thông, mà còn từ những vấn đề cốt lõi. Ví dụ, trong ngành xe điện, Trump muốn phục hồi ngành công nghiệp ô tô truyền thống của Mỹ, điều này mâu thuẫn với lợi ích của Tesla—hãng xe có vốn hóa lớn nhất thị trường. Những gì có lợi cho Tesla có thể bất lợi cho các hãng xe truyền thống và ngược lại. Hơn nữa, Elon Musk - người đứng đầu Tesla, cũng đóng vai trò quan trọng trong việc cắt giảm chi tiêu chính phủ và dường như có ảnh hưởng đáng kể đối với Tổng thống.

Tương tự, trí tuệ nhân tạo (AI) đã trở thành tâm điểm thị trường trong hai năm qua, nhưng nhà đầu tư vẫn chưa đánh giá hết tác động của công nghệ này lên thị trường lao động. Nếu tình trạng mất việc do tự động hóa AI gia tăng đáng kể, cử tri sẽ phản ứng ra sao? Trump sẽ giải quyết thế nào, đặc biệt khi những người chịu ảnh hưởng lại là cử tri đã bỏ phiếu cho ông vào năm 2024? Những câu hỏi này có thể cần được trả lời sớm hơn dự kiến.

Các ngành như y tế, xây dựng và chế biến thực phẩm cũng đối mặt với rủi ro lớn nếu các chính sách hạn chế lao động nhập cư được thực thi. Khi lực lượng lao động trong các ngành này giảm, giá dịch vụ y tế, nhà ở và thực phẩm có thể tăng, ảnh hưởng trực tiếp đến túi tiền người tiêu dùng. Khi đó, chính quyền sẽ phải đưa ra những quyết định khó khăn, tạo ra sự phân hóa rõ ràng giữa những ngành được hưởng lợi và những ngành chịu thiệt hại.

Sự phân hóa ngày càng sâu trong S&P 500 không chỉ ảnh hưởng đến thị trường, mà còn khiến việc tìm kiếm lợi nhuận vượt trội trở nên khó khăn hơn. Khi các quyết sách quan trọng được công bố trên mạng xã hội trước khi xuất hiện trên truyền thông truyền thống, nhà đầu tư buộc phải theo dõi chặt chẽ tài khoản cá nhân của Tổng thống và những người thân cận để nắm bắt thông tin. Dữ liệu giờ đây phải được thu thập từ nhiều nguồn khác nhau, điều này không dễ để tiêu chuẩn hóa.

Xu hướng phân hóa gia tăng cũng có tác động lớn đến cách xây dựng danh mục đầu tư. Nhà đầu tư cần cẩn trọng với những rủi ro tiềm ẩn khi phụ thuộc quá mức vào một số nhóm cổ phiếu nhất định.

Cổ phiếu nhạy cảm với thuế quan chỉ là một phần nhỏ trong bức tranh rộng lớn hơn về những ngành chịu tác động mạnh từ chính sách. Dù vẫn sẽ có những doanh nghiệp thành công, nhưng nếu bỏ qua những cơn sóng ngầm đang khuấy đảo bên dưới bề mặt các chỉ số, nhà đầu tư có thể phải trả giá đắt.

Financial Times

Broker listing

Cùng chuyên mục

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản chậm lại, giảm áp lực lên BoJ

Lạm phát bán buôn của Nhật Bản giảm tốc trong tháng 5 do chi phí nhập khẩu hạ nhiệt, làm giảm áp lực lên BoJ trong việc nâng lãi suất. Tuy nhiên, giá thực phẩm và đồ uống tiếp tục tăng, phản ánh áp lực lạm phát vẫn tồn tại. BoJ có thể trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo khi tăng trưởng kinh tế chưa rõ ràng và đàm phán thương mại với Mỹ còn nhiều bất ổn.
Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Kinh tế và lạm phát: Chính sách tiền tệ của Fed là điểm tựa trước nguy cơ đổ vỡ thương mại

Từ sau cú sốc mà Tổng thống Trump tạo ra vào tháng 4 với sự thay đổi lớn trong chính sách thương mại, thị trường tài chính và các nhà phân tích đã ngập tràn trong các bài viết về triển vọng kinh tế và lạm phát. Trong khi thuế quan leo thang khiến triển vọng trở nên bất định hơn bao giờ hết, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn là điểm tựa vững chắc – dù không thực sự tích cực, nhưng vẫn là một trong số ít những yếu tố đáng tin cậy trong bức tranh vĩ mô hiện tại.
Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu giữa bất ổn và rủi ro thương mại

Ngân hàng Thế giới hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 xuống 2.3%, phản ánh tác động của thuế quan gia tăng và bất ổn kéo dài đến đầu tư và thương mại. Báo cáo cảnh báo nền kinh tế thế giới đang đối mặt với nhiều rủi ro suy giảm, trong đó tăng trưởng thập kỷ này có thể chậm nhất kể từ thập niên 1960. Dù vậy, tổ chức này không dự báo suy thoái và kỳ vọng bất ổn sẽ dần lắng xuống.
Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Các nhà giao dịch vẫn thận trọng trước thoả thuận thương mại Mỹ - Trung

Các nhà đầu tư tại châu Á phản ứng dè dặt trước thông tin về một thỏa thuận thương mại sơ bộ giữa Mỹ và Trung Quốc, khi phần lớn vẫn chờ đợi chi tiết cụ thể để xác định hướng đi tiế theo. Dù những tín hiệu hòa hoãn từ hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đã phần nào hỗ trợ tâm lý thị trường, giới phân tích cho rằng đà tăng sẽ thận trọng, khi nhiều vấn đề then chốt như kiểm soát công nghệ và an ninh quốc gia vẫn chưa được giải quyết.
BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

BoJ thận trọng với chính sách thắt chặt trong bối cảnh lạm phát và rủi ro toàn cầu

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản dự kiến giữ nguyên lãi suất và xem xét giảm tốc độ thu hẹp mua trái phiếu từ năm tài khóa sau, phản ánh lập trường thận trọng trong quá trình bình thường hóa chính sách. Thống đốc Kazuo Ueda có thể phát tín hiệu bớt ôn hòa hơn, khi áp lực lạm phát trong nước vẫn hiện hữu và bất ổn thương mại toàn cầu có dấu hiệu giảm bớt. BoJ đang điều chỉnh cách truyền đạt chính sách nhằm phản ánh cả rủi ro suy giảm lẫn nguy cơ lạm phát cao hơn kỳ vọng.
Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Hòa bình thương mại và tiền rẻ: Ván bài lớn của thị trường toàn cầu

Nhà đầu tư đang đặt cược vào một thị trường "liều lĩnh", nơi rủi ro được dồn sang ngày mai. Bất kỳ dòng tiêu đề nào từ bàn đàm phán thương mại tại London – dù tích cực hay tiêu cực – đều có thể làm rung chuyển đà tăng hiện tại. Nhưng cho đến lúc đó, "ly cocktail" thị trường đã được pha thêm Bò Húc, và cơn hưng phấn hiện tại là chuyện của hôm nay – hệ quả để mai tính.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ