Phân hóa cổ phiếu và rủi ro chính sách: Thách thức mới cho nhà đầu tư

Phân hóa cổ phiếu và rủi ro chính sách: Thách thức mới cho nhà đầu tư

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

14:05 14/03/2025

Những chính sách không nhất quán của Mỹ đang làm gia tăng biến động thị trường, buộc nhà đầu tư phải thích nghi với môi trường rủi ro cao. Khi các quyết định quan trọng được công bố qua mạng xã hội, sự phân hóa trong thị trường ngày càng rõ rệt, đặt ra thách thức lớn cho chiến lược đầu tư.

Những tín hiệu mâu thuẫn trong chính sách của Mỹ sớm muộn cũng dẫn đến biến động thị trường gia tăng. Khi thuế thương mại lúc được áp dụng, lúc bị hủy bỏ rồi lại tái lập, thị trường buộc phải thích nghi với thực tế khó lường này. Chỉ số Vix, thước đo kỳ vọng biến động của nhà đầu tư trên S&P 500—đã tăng mạnh từ giữa tháng Hai. Nếu niềm tin giữa các quốc gia tiếp tục suy giảm, mức độ biến động có thể còn cao hơn nữa.

Một số nhà giao dịch biến động đã lường trước sự dịch chuyển này, đặc biệt khi sự phân hóa trong biến động giá cổ phiếu riêng lẻ - yếu tố tiềm ẩn của biến động chỉ số - ngày càng rõ nét. Sự thống trị của nhóm Magnificent Seven và một số công ty lớn khác đã che giấu sự phân hóa sâu sắc trong thị trường cổ phiếu.

Chính quyền Donald Trump có thể mang lại lợi ích dài hạn cho tài sản tài chính và tăng trưởng kinh tế theo quan điểm của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, không thể bỏ qua thực tế rằng biến động của từng cổ phiếu riêng lẻ—dưới tác động của rủi ro đặc thù—đang có xu hướng gia tăng so với mức biến động của chỉ số chung.

Không chỉ nội dung các sắc lệnh hành pháp của Nhà Trắng tác động đến thị trường, mà cách thức truyền tải quyết định cũng là yếu tố quan trọng. Sự xuất hiện của các nền tảng mạng xã hội như Truth Social và X đang thay đổi cách nhà đầu tư tiếp cận thông tin. Khi những quyết định quan trọng ngày càng được công bố qua các kênh này thay vì truyền thông truyền thống, thị trường trở nên khó đoán hơn.

Nhà đầu tư kỳ vọng sự phân hóa lớn hơn trong lợi nhuận cổ phiếu Mỹ

Trump thường xuyên đưa ra bình luận về các ngành, doanh nghiệp và sự kiện cụ thể, tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư. Quan điểm của ông có thể thay đổi cục diện của nhiều lĩnh vực, đặc biệt là những ngành phụ thuộc vào trợ cấp và ưu đãi thuế từ chính phủ, như năng lượng tái tạo.

Tuy nhiên, sự bất định gia tăng không chỉ đến từ cách thức truyền thông, mà còn từ những vấn đề cốt lõi. Ví dụ, trong ngành xe điện, Trump muốn phục hồi ngành công nghiệp ô tô truyền thống của Mỹ, điều này mâu thuẫn với lợi ích của Tesla—hãng xe có vốn hóa lớn nhất thị trường. Những gì có lợi cho Tesla có thể bất lợi cho các hãng xe truyền thống và ngược lại. Hơn nữa, Elon Musk - người đứng đầu Tesla, cũng đóng vai trò quan trọng trong việc cắt giảm chi tiêu chính phủ và dường như có ảnh hưởng đáng kể đối với Tổng thống.

Tương tự, trí tuệ nhân tạo (AI) đã trở thành tâm điểm thị trường trong hai năm qua, nhưng nhà đầu tư vẫn chưa đánh giá hết tác động của công nghệ này lên thị trường lao động. Nếu tình trạng mất việc do tự động hóa AI gia tăng đáng kể, cử tri sẽ phản ứng ra sao? Trump sẽ giải quyết thế nào, đặc biệt khi những người chịu ảnh hưởng lại là cử tri đã bỏ phiếu cho ông vào năm 2024? Những câu hỏi này có thể cần được trả lời sớm hơn dự kiến.

Các ngành như y tế, xây dựng và chế biến thực phẩm cũng đối mặt với rủi ro lớn nếu các chính sách hạn chế lao động nhập cư được thực thi. Khi lực lượng lao động trong các ngành này giảm, giá dịch vụ y tế, nhà ở và thực phẩm có thể tăng, ảnh hưởng trực tiếp đến túi tiền người tiêu dùng. Khi đó, chính quyền sẽ phải đưa ra những quyết định khó khăn, tạo ra sự phân hóa rõ ràng giữa những ngành được hưởng lợi và những ngành chịu thiệt hại.

Sự phân hóa ngày càng sâu trong S&P 500 không chỉ ảnh hưởng đến thị trường, mà còn khiến việc tìm kiếm lợi nhuận vượt trội trở nên khó khăn hơn. Khi các quyết sách quan trọng được công bố trên mạng xã hội trước khi xuất hiện trên truyền thông truyền thống, nhà đầu tư buộc phải theo dõi chặt chẽ tài khoản cá nhân của Tổng thống và những người thân cận để nắm bắt thông tin. Dữ liệu giờ đây phải được thu thập từ nhiều nguồn khác nhau, điều này không dễ để tiêu chuẩn hóa.

Xu hướng phân hóa gia tăng cũng có tác động lớn đến cách xây dựng danh mục đầu tư. Nhà đầu tư cần cẩn trọng với những rủi ro tiềm ẩn khi phụ thuộc quá mức vào một số nhóm cổ phiếu nhất định.

Cổ phiếu nhạy cảm với thuế quan chỉ là một phần nhỏ trong bức tranh rộng lớn hơn về những ngành chịu tác động mạnh từ chính sách. Dù vẫn sẽ có những doanh nghiệp thành công, nhưng nếu bỏ qua những cơn sóng ngầm đang khuấy đảo bên dưới bề mặt các chỉ số, nhà đầu tư có thể phải trả giá đắt.

Financial Times

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại

Chứng khoán và USD đồng loạt giảm khi nhà đầu tư vẫn lo ngại về xung đột thương mại và căng thẳng địa chính trị, bất chấp một thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc. Báo cáo lạm phát yếu và rủi ro thuế quan khiến Fed đứng trước áp lực cắt giảm lãi suất. Giá dầu và vàng tăng do dòng tiền trú ẩn quay trở lại.
Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu

Thỏa thuận ngừng leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc giúp xoa dịu tâm lý thị trường, nhưng thiếu vắng chi tiết cụ thể khiến nhà đầu tư vẫn dè chừng. Dù hai bên thể hiện thiện chí hợp tác, bất ổn thương mại và nguy cơ tái áp thuế vẫn rình rập. Thị trường đang đặt cược vào triển vọng cải thiện, song triển vọng lâu dài vẫn còn mờ mịt.
Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường

Tesla chịu ảnh hưởng mạnh từ chính trị, đặc biệt do liên minh Trump–Musk và chiến dịch DOGE, khiến doanh số tại châu Âu và Trung Quốc sụt giảm nghiêm trọng. Tuy nhiên, việc Musk dần rút lui khỏi chính trường và những biến động xã hội khác đã phần nào giúp Tesla giảm áp lực dư luận, trong khi thị phần toàn cầu tiếp tục bị các đối thủ Trung Quốc như BYD lấn át.
Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt

Dù nhiều chiến lược gia trái phiếu vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trở lại, lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ tiếp tục chịu áp lực tăng do lo ngại về nguồn cung lớn và thâm hụt ngân sách kéo dài. Sự gia tăng phần bù kỳ hạn và nhu cầu yếu từ nhà đầu tư nước ngoài phản ánh rủi ro về sự mất cân bằng cung – cầu trên thị trường trái phiếu. Trái phiếu định giá bằng USD ngày càng kém hấp dẫn trong bối cảnh chi phí phòng hộ tỷ giá gia tăng.
Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025

Tăng trưởng kinh tế Mỹ dự báo sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025 dù các chỉ số cơ bản như chi tiêu tiêu dùng và tuyển dụng vẫn ổn định. Nguyên nhân chính là do sự bất ổn từ chính sách thuế quan và thương mại, cùng với triển vọng nhập khẩu và nhu cầu trong nước suy yếu.
Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Chính sách cắt giảm thuế suất của Trump: Tự cân bằng hay tự gây họa?

Những người ủng hộ chính sách cắt giảm thuế thường lập luận rằng các biện pháp này rồi sẽ “tự bù đắp” thông qua việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và tăng thu ngân sách – ngay cả khi không cần cắt giảm chi tiêu đáng kể. Tuy nhiên, thực tiễn trong những thập kỷ gần đây đã không ủng hộ luận điểm này.
Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thâm hụt chỉ là bề nổi - Gốc rễ nằm ở kinh tế

Các nhà quan sát lo ngại về thâm hụt ngân sách đang lên tiếng mạnh mẽ, cảnh báo rằng các khoản thanh toán nợ ngày càng lớn có thể làm gia tăng mức thâm hụt và đẩy đất nước đến bờ vực phá sản. Dù đồng tình rằng tình trạng thâm hụt ngày càng gia tăng là một vấn đề nghiêm trọng, chúng tôi tin rằng nguyên nhân cốt lõi không giống như phần lớn các quan điểm phổ biến hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ