Nhận định năm 2023: Trung Quốc sẽ thống trị thị trường chứng khoán và ngoại hối thế giới

Nhận định năm 2023: Trung Quốc sẽ thống trị thị trường chứng khoán và ngoại hối thế giới

Lê Nhật Thanh

Lê Nhật Thanh

Junior Analyst

11:06 10/01/2023

Chứng khoán Trung Quốc và đồng nhân dân tệ đang hướng tới một năm 2023 mạnh mẽ hơn.

Nhận định năm 2023: Trung Quốc sẽ thống trị thị trường chứng khoán và ngoại hối thế giới
Nhận định năm 2023: Trung Quốc sẽ thống trị thị trường chứng khoán và ngoại hối thế giới

Chứng khoán Trung Quốc và đồng nhân dân tệ đang hướng tới một năm 2023 mạnh mẽ khi nước này đi ngược lại xu hướng tăng trưởng suy yếu trên toàn cầu. Hơn nữa, các nhà đầu tư cũng đang đánh giá thấp sức mạnh của việc phục hồi khi mở cửa trở lại.

• Những người tham gia khảo sát MLIV Pulse dự báo USD/CNH sẽ kết thúc năm 2023 ở mức 7.0. Nhận định của tôi về đồng nhân dân tệ tích cực hơn nhiều - phần lớn dựa trên một nghiên cứu chi tiết về cán cân thanh toán, dự đoán GDP sẽ tăng trưởng 1.1% khi mở cửa trở lại. Trong phạm vi này, tôi dự đoán mức cải thiện 2% trong tài khoản danh mục đầu tư — lớn hơn mức giảm 0.9% trong tài khoản hiện tại

• Một yếu tố quan trọng khác là khả năng thu hút dòng tiền vào TTCK của Trung Quốc. Các dấu hiếu cho thấy điều này đang diễn ra khá tốt đẹp. Các nhà đầu tư quốc tế đang đánh giá thấp Trung Quốc và định giá cổ phiếu của nước này khá rẻ. Chẳng hạn, hệ số P/E kỳ hạn 12 tháng, với độ lệch chuẩn -0.58 hiện đang dưới mức trung bình 5 năm kể từ ngày 9 tháng 1, so với mức MSCI EM -0.1. Và, dù tăng trưởng phục hồi, chính sách vĩ mô vẫn nên được nới lỏng.

• Trong khi dòng vốn chảy vào thị trường trái phiếu Trung Quốc sẽ bị cản trở bởi sự chênh lệch lớn về lãi suất, các nhà đầu tư nước ngoài đang bỏ qua việc lượng cổ phiếu mà các ngân hàng phi trung ương nắm giữ chỉ ở mức 0.7% GDP. Hơn nữa, các nghiên cứu cho thấy rằng những thay đổi trong sản lượng tương đối quan trọng hơn nhiều so với sự khác biệt tuyệt đối trong việc xác định dòng tiền. Sự giảm tốc của Fed và sự hồi sinh của Trung Quốc sẽ làm chậm lại sự suy giảm của lợi suất tương đối

• Việc Trung Quốc mở cửa trở lại sẽ có tác động lan tỏa trên toàn cầu. Nhân dân tệ tăng giá sẽ gây nên sự gia tăng về nhu cầu nguyên liệu thô và khiến đồng đô la giảm giá. Các loại tiền tệ đối tác thương mại của Trung Quốc như THB, MYR và KRW sẽ là những bên hưởng lợi chính, cũng như các nhà sản xuất hàng hóa như AUD và NZD. Sự phục hồi của giá cả hàng hóa có thể khơi dậy mối lo ngại về lạm phát toàn cầu và gây áp lực lên việc tăng lãi suất trên toàn thế giới.

• Luận điểm lạc quan về Trung Quốc này có thể được kiểm tra bằng một quý đầu tiên khó khăn. Hầu hết các hạn chế liên quan đến Covid đều được loại bỏ một cách đáng kể từ đầu tháng Giêng. Các trường hợp nhiễm bệnh nghiêm trọng có khả năng tăng mạnh và thị trường dường như đang bỏ qua các rủi ro, bao gồm cả những rủi ro liên quan đến một đợt bùng phát mới vào dịp Tết Nguyên đán. Ở mức cực đoan, nếu người dân trở nên bất mãn sâu sắc với chính sách của chính phủ, các cuộc biểu tình gây rối có thể xảy ra.

• Trung Quốc cũng phải đối mặt với những thách thức lớn về tăng trưởng trong trung hạn. Kinh tế có thể suy yếu khi Chính quyền Biden tiếp tục nỗ lực cô lập Trung Quốc về mặt công nghệ và nếu giới lãnh đạo Trung Quốc tiếp tục can thiệp vào doanh nghiệp tư nhân. Cùng với đó, hai rủi ro khác bao gồm lệnh hành pháp của chính phủ Hoa Kỳ đối với đầu tư của Trung Quốc sắp được thực hiện và việc xem xét lại các mức thuế thời Trump. Cả hai đều có khả năng gây bất lợi cho tiến bộ công nghệ của Trung Quốc

• Nhận định năm 2022 của tôi cho rằng việc dự đoán chính sách đối với Covid và quy định của khu vực tư nhân là vô cùng khó khăn. Đổi lại, những dự báo của tôi về dòng vốn đầu tư là cơ sở cho quan điểm rất lạc quan về Trung Quốc, được trình bày một cách khiêm tốn, với nhiều niềm tin vào quá trình hơn là vào tương lai sẽ diễn ra như thế nào

• Tài sản của Trung Quốc đã có một khởi đầu ấn tượng trong năm nay, nhưng sẽ còn nhiều điều tích cực hơn nữa vào cuối năm 2023

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Tin tức Forex: Thị trường tập trung vào các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tin tức Forex: Thị trường tập trung vào các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung

Thị trường mở đầu tuần mới thận trọng với tâm điểm là đàm phán thương mại Mỹ - Trung tại London. Mỹ công bố tồn kho bán buôn tháng 4, còn châu Âu có dữ liệu niềm tin Sentix. Báo cáo việc làm Mỹ tốt hơn kỳ vọng nhưng dữ liệu cũ bị điều chỉnh giảm. USD tăng nhẹ, nhưng vẫn chịu áp lực dưới mốc 99. ECB cảnh báo lạm phát dai dẳng, EUR giữ vững trên 1.1400. Trung Quốc ghi nhận thặng dư thương mại tăng mạnh; AUD phục hồi. GBP hồi phục nhẹ, chờ báo cáo việc làm Anh. Nhật cảnh báo rủi ro từ lãi suất tăng; JPY suy yếu. Giá vàng giảm dưới 3,300 USD rồi bật lại trong phiên Âu.
Anh không nên lặp lại sai lầm của Mỹ với sinh viên nước ngoài
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Anh không nên lặp lại sai lầm của Mỹ với sinh viên nước ngoài

Khi Mỹ đang siết chặt quy trình xét duyệt thị thực sinh viên, Anh có cơ hội vàng để thu hút làn sóng trí thức trẻ quốc tế. Tuy nhiên, nếu chính phủ không nhanh chóng chốt các chi tiết cho chương trình di chuyển thanh niên với EU, cơ hội ấy có thể bị chôn vùi dưới sức nặng của những tranh cãi chính trị về nhập cư. Trong bối cảnh hậu Brexit, việc hồi sinh các chương trình trao đổi sẽ không chỉ mang lại lợi ích kinh tế, mà còn góp phần khôi phục ảnh hưởng mềm của Anh tại châu Âu.
Tin tức Chỉ số DAX: Cổ phiếu ngân hàng được hỗ trợ từ ECB, nhưng rủi ro thương mại phủ bóng triển vọng DAX
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tin tức Chỉ số DAX: Cổ phiếu ngân hàng được hỗ trợ từ ECB, nhưng rủi ro thương mại phủ bóng triển vọng DAX

Chỉ số DAX đã khép lại chuỗi ba phiên tăng liên tiếp, giảm nhẹ 0.08% trong ngày 6/6 sau khi các số liệu kinh tế yếu kém từ Đức và lập trường hawkish từ ECB làm dấy lên lo ngại trong giới đầu tư. Xuất khẩu của Đức giảm 1.7% trong tháng 4, với lượng hàng xuất sang Mỹ lao dốc 10.5%, làm dấy lên những lo ngại về căng thẳng thương mại leo thang. Triển vọng của DAX hiện đang phụ thuộc phần lớn vào dữ liệu lạm phát của Mỹ, các tín hiệu từ ECB và kết quả của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ–EU dự kiến diễn ra trong tuần này.
Tín hiệu giảm phát tại Trung Quốc gia tăng, làm nổi bật rủi ro đối với đàm phán thương mại; AUD/USD duy trì đà tăng
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tín hiệu giảm phát tại Trung Quốc gia tăng, làm nổi bật rủi ro đối với đàm phán thương mại; AUD/USD duy trì đà tăng

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Trung Quốc giảm 0.1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5, làm nổi bật áp lực giảm phát trong bối cảnh nhu cầu nội địa tiếp tục suy yếu. Chỉ số giá sản xuất (PPI) giảm 3.3% YoY, nối dài xu hướng giảm của tháng 4, phản ánh căng thẳng gia tăng trong lĩnh vực công nghiệp. Các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung tiếp tục diễn ra tại London, với khả năng tác động lớn hơn đến tâm lý thị trường so với dữ liệu lạm phát.
Tin tức chỉ số Hang Seng: Phe Bò nhắm mốc 24,250 khi đàm phán thương mại Mỹ-Trung khôi phục khẩu vị rủi ro
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tin tức chỉ số Hang Seng: Phe Bò nhắm mốc 24,250 khi đàm phán thương mại Mỹ-Trung khôi phục khẩu vị rủi ro

Hang Seng tăng lên 24,108 khi căng thẳng Mỹ-Trung dịu đi và dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ đã thúc đẩy khẩu vị rủi ro trên khắp Châu Á. Cổ phiếu công nghệ tăng vọt với Baidu và Alibaba dẫn đầu, trước các cuộc đàm phán thương mại quan trọng giữa Mỹ và Trung Quốc tại London. Thị trường hướng đến 24,250 là ngưỡng kháng cự chính; tiến triển thương mại và các biện pháp kích thích của Bắc Kinh có thể tạo ra cú đột phá hướng tới 24,874.
Michael Moritz: Musk đối đầu Trump là một bài học cảnh tỉnh cho Thung lũng Silicon
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Michael Moritz: Musk đối đầu Trump là một bài học cảnh tỉnh cho Thung lũng Silicon

Cuộc đối đầu giữa Elon Musk và Donald Trump không chỉ là mâu thuẫn cá nhân, mà còn phản ánh hai lối tiếp cận hoàn toàn khác nhau đối với quyền lực và quản trị: một bên là tinh thần cải cách của doanh nhân hiện đại, bên kia là sự cai trị độc đoán. Michael Moritz cho rằng đây là bài học cảnh tỉnh cho Thung lũng Silicon — nơi từng kỳ vọng Trump sẽ thu nhỏ chính phủ, nhưng rốt cuộc chỉ chứng kiến sự bành trướng của nợ công, lạm quyền và sự quay lưng với khoa học, công nghệ.
"Dân chủ" dường như không còn đúng nghĩa ở nhiều bang nước Mỹ?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

"Dân chủ" dường như không còn đúng nghĩa ở nhiều bang nước Mỹ?

Dân chủ không chỉ là việc bầu ra tổng thống mỗi bốn năm. Ở nhiều bang của nước Mỹ, người dân còn có quyền trực tiếp đề xuất và thông qua các luật quan trọng qua lá phiếu – như tăng lương tối thiểu hay bảo vệ quyền phá thai. Nhưng trong những năm gần đây, quyền lực đó đang bị thu hẹp dần. Nhiều bang do Đảng Cộng hòa kiểm soát đang đưa ra hàng loạt luật mới nhằm làm khó hoặc vô hiệu hóa các sáng kiến do người dân đề xuất. Đây không chỉ là chuyện của một vài tiểu bang – nó là dấu hiệu cho thấy nền dân chủ Mỹ đang bị bào mòn một cách âm thầm nhưng nguy hiểm.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ