New Zealand mạnh tay nới lỏng, cảnh báo rủi ro từ chính sách của Mỹ

New Zealand mạnh tay nới lỏng, cảnh báo rủi ro từ chính sách của Mỹ

Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

10:18 28/05/2025

Ngân hàng trung ương New Zealand cắt giảm lãi suất điều hành xuống 3.25%, đánh dấu chu kỳ nới lỏng sâu hơn dự báo nhằm ứng phó với rủi ro từ chính sách thương mại của Mỹ. Lạm phát trong tầm kiểm soát giúp RBNZ linh hoạt hơn, trái ngược với lập trường thận trọng của Fed và RBA. Tuy nhiên, sự bất ổn toàn cầu tiếp tục gây sức ép lên tăng trưởng và đầu tư trong nước.

Ngân hàng trung ương New Zealand đã cắt giảm lãi suất điều hành 25 bps xuống còn 3.25% và báo hiệu một chu kỳ nới lỏng sâu hơn một chút so với dự báo ba tháng trước, nhấn mạnh những rủi ro ngày càng tăng đối với tăng trưởng kinh tế từ sự thay đổi mạnh mẽ trong chính sách thương mại của Mỹ.

Chính sách áp thuế diện rộng của Tổng thống Mỹ và chương trình kinh tế rộng lớn hơn của ông đã gây chấn động thị trường tài chính và làm dấy lên lo ngại về suy thoái, gây phức tạp cho việc hoạch định chính sách của các ngân hàng trung ương và trì hoãn các quyết định đầu tư trên nhiều ngành công nghiệp.

Việc cắt giảm 25 bps phù hợp với một cuộc khảo sát của Reuters, trong đó tất cả trừ một trong số 30 nhà kinh tế được khảo sát dự báo Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ giảm lãi suất tiền mặt trong cuộc họp thứ sáu liên tiếp.

“Lạm phát nằm trong phạm vi mục tiêu và Ủy ban đang ở vị thế tốt để ứng phó với các diễn biến trong nước và quốc tế nhằm duy trì ổn định giá trong trung hạn,” RBNZ cho biết trong một tuyên bố kèm theo đánh giá chính sách của mình.

Ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất 225 bps kể từ tháng 8, với lạm phát thấp hơn tạo điều kiện cho các nhà hoạch định chính sách giảm chi phí đi vay khi nền kinh tế đối mặt với những rủi ro toàn cầu mới từ chính sách của Trump.

Ngân hàng trung ương hiện đang dự báo lãi suất tiền mặt sẽ ở mức 2.92% vào quý IV năm 2025 và 2.85% vào quý I năm 2026, một chu kỳ nới lỏng sâu hơn một chút so với dự kiến ​​vào tháng 2.

Tuy nhiên, quyết định cắt giảm lãi suất điều hành 25 bps không đạt được sự đồng thuận hoàn toàn khi một trong năm thành viên ủy ban đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 3.5%.

USD/NZD đã tăng lên 0.5957 từ mức 0.5930, trong khi lãi suất hợp đồng hoán đổi kỳ hạn 2 năm tăng 6 bps lên 3.1850% khi thị trường bất ngờ trước thông tin quyết định không đạt được sự đồng thuận.

Nick Tuffley, kinh tế trưởng tại ngân hàng ASB, cho biết ông sẽ không đặt quá nhiều trọng lượng vào kết quả bỏ phiếu.

"Thực tế là có rất ít sự rõ ràng về cách các loại thuế quan sẽ tác động – đặc biệt là vì không ai biết mức thuế quan sẽ được quyết định ở đâu," ông nói.

Ngân hàng trung ương cảnh báo rằng chiến dịch áp thuế của Mỹ có thể làm tổn hại đến tăng trưởng trên toàn cầu và trong nước, đồng thời cho biết thêm rằng sự bất ổn đáng kể vẫn còn tồn tại về tác động từ phía cầu và phía cung của chính sách thương mại của Trump.

"Việc tăng thuế quan của Mỹ được công bố sẽ làm giảm nhu cầu toàn cầu đối với hàng xuất khẩu của New Zealand, đặc biệt là từ châu Á, hạn chế tăng trưởng trong nước. Sự bất ổn về chính sách toàn cầu gia tăng được kỳ vọng sẽ đè nặng lên đầu tư kinh doanh và tiêu dùng ở New Zealand," ngân hàng trung ương cho biết.

Là một trong những ngân hàng tiên phong trên toàn cầu trong việc rút lại gói kích thích thời kỳ đại dịch, RBNZ đã tăng lãi suất 525 bps từ tháng 10 năm 2021 đến tháng 9 năm 2023 để kiềm chế lạm phát trong đợt thắt chặt mạnh mẽ nhất kể từ khi lãi suất chính thức được giới thiệu vào năm 1999.

Tuy nhiên, chi phí đi vay cao đã gây thiệt hại nặng nề cho nhu cầu và đẩy nền kinh tế vào suy thoái vào năm ngoái. Trong khi nền kinh tế đã phục hồi từ sự sụt giảm, tăng trưởng vẫn yếu và đang bị cản trở thêm bởi sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu và chiến lược tài khóa chặt chẽ của chính phủ.

Thị trường kỳ vọng lạm phát thấp hơn sẽ tạo đủ dư địa cho RBNZ để cắt giảm lãi suất tiền mặt ít nhất một lần nữa trong năm nay.

Lạm phát hàng năm của New Zealand vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu 1%-3% ở mức 2.5% nhưng ngân hàng trung ương dự báo nó sẽ tăng lên 2.7% trong quý III.

New Zealand là một trong số ít quốc gia nới lỏng lãi suất khi lạm phát đã giảm xuống, nhưng việc cắt giảm mạnh chi phí đi vay của nước này trái ngược với cách tiếp cận thận trọng hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và ngân hàng tương ứng của Úc.

Ngân hàng Dự trữ Úc đã cắt giảm 25 bps vào tuần trước nhưng lãi suất tiền mặt của nước này vẫn cao hơn của New Zealand ở mức 3.85%.

"Lý do để hạ OCR (lãi suất tiền mặt chính thức) xuống 3.25 phần trăm nhấn mạnh rằng lạm phát CPI nằm trong phạm vi mục tiêu và nền kinh tế có năng lực sản xuất dư thừa đáng kể," biên bản cuộc họp của RBNZ cho biết.

Reuters

Broker listing

Cùng chuyên mục

NFP tháng 5 dự kiến tăng 130,000 – Gây áp lực lên USD và kỳ vọng cắt giảm lãi suất
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

NFP tháng 5 dự kiến tăng 130,000 – Gây áp lực lên USD và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ trong tháng 5 dự kiến sẽ ghi nhận mức tăng 130,000 việc làm, thấp hơn so với mức tăng 177,000 trong tháng 4. Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ công bố dữ liệu này vào lúc 12:30 GMT hôm nay. Đây là một trong những chỉ số kinh tế quan trọng nhất, có khả năng tác động mạnh đến chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và làm biến động thị trường ngoại hối, đặc biệt là USD.
Tokyo vật lộn với “quái vật ba đầu” mang tên thương mại toàn cầu
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tokyo vật lộn với “quái vật ba đầu” mang tên thương mại toàn cầu

Tokyo đang loay hoay giữa ba hướng chính sách thương mại mâu thuẫn từ nội bộ chính quyền Trump, biến đàm phán thành màn “xiếc ngoại giao”. Trong khi Nhật khéo léo điều chỉnh chiến thuật để giữ tiến triển, thì Trung Quốc quan sát cách Mỹ “đấu súng nội bộ”. Song mọi nỗ lực thương lượng đều có nguy cơ trở thành con tin của hỗn loạn chính trị Washington. Cùng lúc, cuộc khẩu chiến Trump–Musk tạm hạ nhiệt sau những đòn rắn mặt trận chính trị và thị trường, nhưng vẫn chưa rõ là kết thúc hay chỉ là tạm dừng màn kịch.
Cổ phiếu thận trọng chờ báo cáo việc làm, Tesla lao dốc khi mối quan hệ thân thiết Trump-Musk rạn nứt
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cổ phiếu thận trọng chờ báo cáo việc làm, Tesla lao dốc khi mối quan hệ thân thiết Trump-Musk rạn nứt

Thị trường châu Á giao dịch cầm chừng khi nhà đầu tư chờ đợi báo cáo việc làm Mỹ giữa lúc lo ngại kinh tế đình trệ. Cổ phiếu Tesla lao dốc mạnh sau xung đột giữa Trump và Elon Musk, làm bốc hơi 150 tỷ USD vốn hóa. Đồng thời, căng thẳng Mỹ-Trung tiếp tục phủ bóng khi đối thoại cấp cao không đạt bước tiến rõ ràng.
Trung Quốc còn có phải là nơi "không thể đầu tư"?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Trung Quốc còn có phải là nơi "không thể đầu tư"?

Cho đến gần đây, hầu hết các nhà đầu tư quốc tế đều cho rằng thị trường chứng khoán Trung Quốc gần như “không thể đầu tư”. Nhiều người vẫn nghĩ vậy, và bạn có thể thấy lý do. Dân số nước này đang già hóa nhanh chóng và giảm tuyệt đối. Đây là một nền kinh tế nợ cao vẫn đang gánh chịu hậu quả từ sự suy thoái nghiêm trọng của thị trường bất động sản.
Trái phiếu Nhật: Tạm yên, nhưng áp lực vẫn còn đó
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Trái phiếu Nhật: Tạm yên, nhưng áp lực vẫn còn đó

Thị trường trái phiếu Nhật Bản đang trải qua những biến động lớn khi nhu cầu trong nước giảm mạnh, khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài tăng lên mức cao kỷ lục. Trong bối cảnh đó, nhà đầu tư nước ngoài trở thành lực lượng chính mua vào, giúp thị trường tạm thời ổn định. Tuy nhiên, Bộ Tài chính Nhật đang cân nhắc điều chỉnh chiến lược phát hành trái phiếu để đối phó với thách thức lâu dài từ sự mất cân bằng cung – cầu và thay đổi trong hành vi đầu tư.
Ngày thứ Sáu bão tố: Trump - Tập đình chiến nhưng chiến tranh Trump - Musk làm Tesla bay hàng trăm tỷ
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Ngày thứ Sáu bão tố: Trump - Tập đình chiến nhưng chiến tranh Trump - Musk làm Tesla bay hàng trăm tỷ

Đừng nhầm lẫn: thị trường hiện đang "dò dẫm" trong cơn bão. Sự yên tĩnh là giả tạo giữa các dòng nước xiết. Giữa logic TACO, cảm giác "déjà vu" về thuế quan, và một Fed có thể cắt giảm quá muộn hoặc không cắt giảm, các nhà giao dịch đang rón rén bước qua bãi mìn địa chính trị, không rõ tin tức nào sẽ là kíp nổ tiếp theo.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ