Bối cảnh chung

USD suy yếu trên diện rộng trong phiên giao dịch ảm đạm ngày lễ hôm nay, chịu áp lực từ những lo ngại ngày càng gia tăng về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Nỗi bất an của nhà đầu tư leo thang sau khi Cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett bóng gió rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump đang tiếp tục xem xét khả năng cách chức Chủ tịch Fed Jerome Powell. Mặc dù cơ sở pháp lý cho một động thái như vậy vẫn chưa được kiểm chứng và còn mơ hồ, nhưng chỉ riêng việc ám chỉ đến sự can thiệp chính trị vào quá trình hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương đã làm xói mòn đáng kể niềm tin của thị trường.

Cuộc xung đột âm ỉ này diễn ra trong bối cảnh bất ổn vốn đã tăng cao xoay quanh chính sách thương mại của Mỹ. Việc ông Trump mạnh tay áp dụng thuế quan, gần đây nhất là thông qua việc áp đặt hàng loạt thuế trả đũa, đã đẩy Fed vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Các quan chức, bao gồm cả ông Powell, đã liên tục cảnh báo rằng thuế quan có thể đồng thời kích thích lạm phát và kìm hãm tăng trưởng kinh tế, làm gia tăng nguy cơ lạm phát đình trệ. Một sự hiện thực hóa đột ngột của mối đe dọa đối với tính độc lập của Fed sẽ không chỉ làm trầm trọng thêm biến động thị trường mà còn làm tăng các rủi ro hệ thống, có khả năng kích hoạt làn sóng bán tháo tài sản Mỹ trên diện rộng.

Về phần mình, ông Powell đã kiên quyết bảo vệ tính độc lập của Fed. Ông khẳng định trong bài phát biểu tuần trước: "Chúng tôi sẽ không bao giờ bị ảnh hưởng bởi bất kỳ áp lực chính trị nào… Tính độc lập của chúng tôi được pháp luật bảo vệ." Ông cũng nhắc lại rằng các quan chức Fed "không thể bị cách chức nếu không có lý do chính đáng," và nhấn mạnh nhiệm kỳ cố định trong thời gian dài giúp bảo vệ Fed khỏi sự can thiệp chính trị. Mặc dù "lý do chính đáng" thường không bao gồm những bất đồng về chính sách, nhưng cuộc đối đầu ngày càng căng thẳng với Nhà Trắng đã phủ bóng đen lên các thể chế của Mỹ. Và hiện tại, thị trường dường như đang “bỏ phiếu bằng chân” – thẳng tay bán ra USD và tìm đến các kênh đầu tư thay thế.

Ở một diễn biến khác, EUR đã vươn lên trở thành đồng tiền hưởng lợi nhiều nhất trong phiên giao dịch ảm đạm hôm nay, tiếp nối đà tăng gần đây khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong lựa chọn thay thế thanh khoản và khả thi nhất cho USD. Với thị trường vốn sâu rộng, tình hình chính trị tương đối ổn định và ngân hàng trung ương đáng tin cậy, EUR ngày càng được coi là một điểm đến an toàn hơn trong bối cảnh niềm tin vào nền quản trị của Mỹ đang lung lay. Các đồng tiền trú ẩn an toàn khác như JPY và CHF cũng cho thấy sự vững vàng, nhưng EUR và vàng mới là những nhân tố dẫn dắt xu hướng.

Giá vàng đã tăng vọt lên các mức cao kỷ lục mới, được thúc đẩy bởi dòng vốn trú ẩn an toàn và nỗi lo sợ về bất ổn chính sách. Dưới góc độ kỹ thuật, vàng vẫn đang trong giai đoạn tăng tốc theo như tín hiệu từ chỉ báo MACD khung ngày. Mặc dù đang trong trạng thái quá mua, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu đảo chiều. Việc giá vàng break-out ngưỡng Fibonacci mở rộng 161.8% ($2,293 - $2,789 - $2,584) tại $3,387 sẽ mở đường cho nhịp tăng hướng đến ngưỡng 200% tại $3,577. Nhìn chung, triển vọng tăng giá vẫn rộng mở miễn là hỗ trợ $3,167 được giữ vững.

Đồ thị giá vàng (XAU/USD) khung ngày

PBOC giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản trong tháng thứ sáu liên tiếp

Sáng nay, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) trong tháng thứ sáu liên tiếp. LPR kỳ hạn 1 năm và 5 năm theo đó được giữ ở mức lần lượt là 3.1% và 3.6%. Lạm phát trong nước được kiểm soát tốt và những bất lợi ngày càng tăng từ thương mại toàn cầu, đặc biệt là làn sóng đe dọa áp thuế mới nhất từ Mỹ, ủng hộ việc nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa. Song, PBOC dường như rất thận trọng trong việc hành động trước Fed. Việc cắt giảm lãi suất sớm có thể làm gia tăng áp lực giảm giá lên Nhân dân tệ, thúc đẩy dòng vốn rút khỏi Trung Quốc và gây bất ổn tài chính.

Dữ liệu tuần mới có gì đáng chú ý?

Tâm điểm chú ý trong tuần mới sẽ là loạt báo cáo PMI sơ bộ cho tháng 4, bao gồm các nền kinh tế lớn như Úc, Nhật Bản, Eurozone, Anh và Mỹ. Những khảo sát này sẽ đóng vai trò như một thước đo kịp thời để đánh giá mức độ ảnh hưởng của căng thẳng thương mại leo thang lên các điều kiện kinh doanh toàn cầu sau tuyên bố áp thuế "Ngày Giải phóng" của Tổng thống Trump hồi đầu tháng.

Các báo cáo PMI tháng 3 đã phần nào phản ánh tác động ban đầu của sự bất ổn về chính sách thương mại, đặc biệt là ở Bắc Mỹ. Những điểm đáng chú ý bao gồm chi phí đầu vào sản xuất tăng ở Mỹ và những dấu hiệu ban đầu của sự suy giảm trong dòng chảy thương mại.

Dữ liệu sắp tới sẽ rất quan trọng trong việc xác định mức độ tác động sâu rộng của các biện pháp thuế quan này đến môi trường kinh doanh. Giới phân tích sẽ theo dõi sát sao sự suy giảm tiềm năng trong các đơn đặt hàng mới, thời gian giao hàng và các thành phần giá - vốn là những chỉ báo quan trọng cho thấy sự gián đoạn chuỗi cung ứng và việc các doanh nghiệp chuyển giao phần chi phí tăng thêm sang người tiêu dùng.

Ngoài các báo cáo PMI, một loạt dữ liệu khác cũng sẽ góp phần định hình tâm lý thị trường. Điển hình, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm các dấu hiệu suy yếu bên ngoài ngành ô tô. Chỉ số kinh doanh và kỳ vọng Ifo của Đức sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về tâm lý tại nền kinh tế lớn nhất Châu Âu. Bên cạnh đó, dữ liệu doanh số bán lẻ từ cả Anh và Canada có thể phản ánh cách người tiêu dùng phản ứng với những thay đổi dự kiến về giá cả và sự bất ổn kinh tế.

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

Xu hướng tăng từ 1.0176 của EUR/USD đã được tái thiết sau khi cặp tiền này break-out kháng cự 1.1472 vào sáng nay. Ở chiều tăng, mục tiêu tiềm năng tiếp theo sẽ là ngưỡng Fibonacci mở rộng 161.8% (1.0358 - 1.0953 - 1.0731) tại 1.1694. Ngược lại, nếu hỗ trợ yếu 1.1357 bị xuyên thủng, xu hướng trong ngày sẽ chuyển sang trung lập và cặp tiền có thể sẽ bước vào nhịp sideway ngắn trước khi tiếp tục đà tăng.

Đồ thị EUR/USD khung 4H

Xét về bức tranh tổng thể, đà tăng từ đáy 0.9534 có thể xem là sóng điều chỉnh của xu hướng giảm dài hạn hoặc là khởi đầu của một xu hướng tăng dài hạn. Ở cả hai trường hợp, mục tiêu tiềm năng tiếp theo nhiều khả năng sẽ là ngưỡng Fibonacci mở rộng 100% (0.9534 - 1.1274 - 1.0176) tại 1.1916. Kịch bản này sẽ vẫn được ưu tiên miễn là đường EMA 55 tuần (ở mức 1.0776 tại thời điểm viết bài) được giữ vững.

Đồ thị EUR/USD khung 1D