Giảm phát tàn phá: Trung Quốc đối mặt thách thức chưa từng có kể từ năm 1999

Giảm phát tàn phá: Trung Quốc đối mặt thách thức chưa từng có kể từ năm 1999

Thái Linh

Thái Linh

Junior Editor

07:42 10/09/2024

Cựu thống đốc PBOC đã thừa nhận rằng Trung Quốc nên giải quyết tình trạng giảm phát.

Ba điều đã xảy ra vào tuần trước:

1. Cựu thống đốc PBOC đã thừa nhận rằng Trung Quốc nên giải quyết tình trạng giảm phát. Nền kinh tế đang phải đối mặt với tình trạng giảm phát tồi tệ nhất kể từ năm 1999, gây áp lực lên lợi nhuận, tiền lương và giá tài sản của doanh nghiệp.

Cựu Thống đốc PBOC Yi Gang cho biết vào thứ 6 tại Thượng Hải rằng Trung Quốc nên tập trung vào việc chống lại áp lực giảm phát ngay bây giờ. Thông điệp rõ ràng này trái ngược với những nỗ lực "ít ỏi" của PBOC trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ cho đến nay. PBOC đã nhiều lần ra tín hiệu rằng họ sẽ hạn chế việc nới lỏng chính sách một cách mạnh mẽ.

Chỉ số giá của Trung Quốc đang trên đà giảm dài nhất kể từ năm 1999

Các ưu tiên khác đã cản trở cuộc chiến chống giảm phát của Trung Quốc cho đến nay. PBOC vẫn chưa muốn cắt giảm lãi suất mạnh tay do lo ngại về sự yếu kém của đồng Nhân dân tệ và biên lợi nhuận của các ngân hàng.

Để minh họa cho sự căng thẳng đó, bộ phận chính sách tiền tệ của PBOC đã cảnh báo vào thứ 5 về những hạn chế trong việc giảm thêm lãi suất tiền gửi và cho vay. Ngân hàng này có thể giảm yêu cầu dự trữ của các ngân hàng trước khi cắt giảm lãi suất chính sách.

2. Thị trường tài chính đang tràn ngập tâm lý bi quan khi các nhà đầu tư không thấy "lối thoát" nào khỏi tình trạng suy thoái kinh tế của Trung Quốc trong ngắn hạn. Mặc dù USDCNY đã giảm nhờ vào dự đoán về việc Fed cắt giảm lãi suất vào cuối tháng, nhưng thị trường cổ phiếutrái phiếu vẫn duy trì tâm lý risk-off.

Chỉ số CSI 300 đã giảm xuống mức đáy tính từ đầu tháng 2, khi Trung Quốc bất ngờ thay thế người đứng đầu cơ quan giám sát chứng khoán quốc gia (CSRC) trong bối cảnh thị trường bán tháo.

Tuần trước, JPMorgan Chase đã bác bỏ khuyến nghị mua đối với cổ phiếu Trung Quốc, sau những động thái tương tự của các công ty đầu cơ Trung Quốc trước đây là UBS Global Wealth Management và Nomura.

Các nhà đầu tư lại đổ xô vào TPCP bất chấp sự phản kháng liên tục của PBOC. Lợi suất TPCP Trung Quốc kỳ hạn 10 năm, được giao dịch nhiều nhất, đã chạm mức đáy trong lịch sử vào thứ 4, có dấu hiệu cho thấy PBOC một lần nữa can thiệp để kiềm chế đà tăng.

Các khoản thế chấp chưa thanh toán của Trung Quốc giảm xuống mức đáy tính từ năm 2021

3. Việc cắt giảm lãi suất thế chấp nhanh chóng có thể là biện pháp tốt nhất của Trung Quốc nhằm chống lại tình trạng giảm phát dai dẳng và khủng hoảng bất động sản. Các cơ quan quản lý tài chính đề xuất giảm lãi suất khoảng 80 bps đối với các khoản thế chấp chưa thanh toán trên toàn quốc, và đợt cắt giảm đầu tiên có thể diễn ra trong vài tuần tới, theo nguồn tin thân cận cho biết.

Vào tháng 5, PBOC đã nới lỏng các quy định thế chấp và cấp vốn 300 tỷ Nhân dân tệ (42 tỷ USD) để mua những ngôi nhà chưa bán được. Chỉ số Bloomberg về cổ phiếu của các nhà phát triển Trung Quốc đã giảm hơn 1/3 kể từ thời điểm đó do các nỗ lực cứu trợ không thể thúc đẩy doanh số bán nhà.

Những chủ sở hữu nhà hiện tại không được hưởng lợi, do các động thái vào tháng 5 chủ yếu có lợi cho những người mua nhà mới. Kế hoạch mới này nhắm vào những người có khoản vay hiện tại và có thể là cơ hội tốt nhất của PBOC để thay đổi tâm lý thị trường.

ZeroHedge

Broker listing

Cùng chuyên mục

Số người mất việc vĩnh viễn tăng, tuyển dụng đi xuống — Báo hiệu kinh tế Mỹ đang đối mặt rủi ro suy thoái?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Số người mất việc vĩnh viễn tăng, tuyển dụng đi xuống — Báo hiệu kinh tế Mỹ đang đối mặt rủi ro suy thoái?

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp gần đây nhất của Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn giữ được phần lớn sự ổn định bất chấp những biến động do các chính sách thuế quan. Tuy nhiên, một số dấu hiệu đáng lo ngại đang dần lộ diện dưới bề mặt của các chỉ số tích cực.
Liệu Mỹ có thể chấm dứt sự phụ thuộc vào đất hiếm của Trung Quốc trước khi quá muộn?
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Liệu Mỹ có thể chấm dứt sự phụ thuộc vào đất hiếm của Trung Quốc trước khi quá muộn?

“Kẻ sống trong nhà kính không nên ném đá.” Đây có lẽ là câu nói mà Tổng thống Trump nên suy ngẫm trước khi áp đặt các mức thuế cao lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, bởi Trung Quốc sở hữu thứ mà Mỹ đang rất thiếu và rất cần: khoáng sản đất hiếm — yếu tố thiết yếu trong sản xuất ô tô, robot và các thiết bị quân sự hiện đại.
Trung Quốc: Xuất khẩu chậm lại, giảm phát gia tăng giữa căng thẳng thương mại với Mỹ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trung Quốc: Xuất khẩu chậm lại, giảm phát gia tăng giữa căng thẳng thương mại với Mỹ

Xuất khẩu Trung Quốc tháng 5 tăng trưởng chậm nhất trong ba tháng (4.8%), chịu tác động từ thuế quan Mỹ, trong khi nhập khẩu giảm mạnh 3.4%. Áp lực giảm phát trầm trọng với CPI giảm 0.1% và PPI giảm 3.3%, mức thấp nhất trong 22 tháng. Bắc Kinh triển khai kích thích kinh tế, nhưng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và đàm phán tại London tiếp tục là tâm điểm.
USD ổn định trước thềm đàm phán thương mại Mỹ-Trung
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD ổn định trước thềm đàm phán thương mại Mỹ-Trung

USD giữ vững so với các đồng tiền chính vào thứ Hai, khi tâm lý lạc quan từ báo cáo việc làm Mỹ bị kìm hãm bởi sự thận trọng trước cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung tại London. Các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh Trung Quốc đối mặt giảm phát và bất ổn thương mại làm suy yếu niềm tin tại Mỹ. Báo cáo lạm phát tháng 5 và chính sách của Fed cũng là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư.
Chứng khoán Mỹ tiệm cận đỉnh cũ, thị trường chờ tín hiệu mới
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Chứng khoán Mỹ tiệm cận đỉnh cũ, thị trường chờ tín hiệu mới

Chứng khoán Mỹ phục hồi mạnh, với S&P 500 vượt mốc 6,000 điểm lần đầu sau nhiều tháng, khi lo ngại kinh tế tạm lắng xuống. Tuy nhiên, thị trường vẫn đối mặt với nhiều ẩn số từ lạm phát, chính sách thuế quan và nợ công. Báo cáo CPI tháng 5 sẽ là yếu tố quan trọng định hình kỳ vọng lãi suất trước cuộc họp của Fed.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ