Giá dầu sụt giảm là tín hiệu cho thấy thị trường đã tăng quá nhanh và quá mạnh

Giá dầu sụt giảm là tín hiệu cho thấy thị trường đã tăng quá nhanh và quá mạnh

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

12:55 19/03/2021

Đối với những người đã theo dõi các chỉ số kỹ thuật của dầu trong tháng này, thông điệp rất rõ ràng: Giá dầu thô đã tăng quá mạnh và quá nhanh.

Cấu trúc giá hợp đồng tương lai dầu thô
Cấu trúc giá hợp đồng tương lai dầu thô

OPEC + quyết định kiềm chế sản lượng vào đầu tháng này, các quỹ đầu cơ đổ xô vào các vị thế đặt cược giá dầu tăng lên mức cao nhất trong hơn một năm và một cuộc tấn công vào một khu phức hợp dầu của Ả Rập Xê-út đều góp phần thúc đẩy giá dầu Brent vượt ngưỡng 70 USD/thùng. Giá dầu tăng vượt lên cạnh trên của dải Bollinger báo hiệu một đợt điều chỉnh là điều không thể tránh khỏi. Trong khi đó, các nhà máy lọc dầu dọc theo Bờ Vịnh Hoa Kỳ đang phải vật lộn để phục hồi sau giai đoạn thời tiết khắc nghiệt vào tháng trước và tốc độ xuất khẩu dầu đã chậm lại, đè nặng lên nhu cầu ngắn hạn.
Và do đó, vào thứ Năm, đà tăng giá 30% của dầu trong năm nay đã sụt giảm rất nhiều. Dầu WTI giảm tới 9.9%. Đồng đô la mạnh lên và tin tức về những nỗ lực triển khai tiêm chủng đang đình trệ ở một số nơi trên thế giới càng đè nặng lên thị trường, cũng như việc tất toán bớt các vị thế long thường thấy trong bối cảnh giá giảm mạnh.
Nhưng hầu như không ai nói rằng đà tăng đã chính thức kết thúc.
Như Giovanni Staunovo, một nhà phân tích hàng hóa tại UBS Group AG, đã nói: “Một số nhịp điều chỉnh” chắc chắn sẽ xảy ra trên con đường phục hồi dài hạn. Tuy nhiên, “với việc OPEC và các đồng minh theo đuổi cách tiếp cận thận trọng về sản lượng, thị trường dầu sẽ bị thiếu cung và giá dầu sẽ phục hồi trở lại”, ông nói.
Trong số những thay đổi đáng chú ý nhất trên thị trường dầu trong năm nay là sự dịch chuyển của đường cong giá dầu tương lai sang mô hình tăng giá được biết đến với cái tên "backwardation". Và điều đó vẫn đang tiếp tục.

Backwardation là một dấu hiệu cho thấy nhu cầu đang tăng lên và nguồn cung đang bị thắt chặt, khiến các hợp đồng giao hàng kỳ gần giao dịch ở mức cao hơn so với các hợp đồng kỳ hạn xa hơn: Người mua muốn dầu thô càng sớm càng tốt và sẵn sàng trả tiền cho việc đó. Nhưng mô hình đó cũng có thể thay đổi, nếu tình trạng bán tháo tiếp tục diễn ra trong những ngày tới. Nó đã yếu đi phần nào và ở một số phần của đường cong, cấu trúc đã chuyển sang "contango".
Tariq Zahir, thành viên quản lý chương trình vĩ mô toàn cầu tại Tyche Capital Advisors LLC cho biết: “Đường cong "backwardation" hiện không quá dốc như trước".
Hàng hóa trên diện rộng sụt giảm vào thứ Năm cùng với cổ phiếu và trái phiếu khi thị trường cũng bị kìm hãm bởi lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ có nguy cơ để lạm phát tăng tốc.
Zahir cho biết: “Điều này được thúc đẩy bởi một tâm lý tránh rủi ro, và dầu thô không may đã hứng trọn hậu quả. “Long năng lượng đã là xu hướng khi nền kinh tế mở cửa trở lại kể từ ngày 1 tháng 1 năm nay. Bây giờ, bạn đang chứng kiến việc tất cả những vị thế này được chốt lời”.
Tỷ lệ chế biến dầu thô ở Vịnh Hoa Kỳ đang bị kẹt ở khoảng 80%, mức được thấy trước khi cơn bão mùa đông đổ bộ vào khu vực, với việc các nhà máy lọc dầu không vội tăng sản lượng và lượng dự trữ lớn hơn bình thường đang giảm trở lại.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Bảy sự thật về thương mại: Khi thuế quan trở thành công cụ bóp méo nền kinh tế
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Bảy sự thật về thương mại: Khi thuế quan trở thành công cụ bóp méo nền kinh tế

Trong bối cảnh hỗn loạn của các cuộc chiến thuế quan hiện nay, chúng ta đang chứng kiến những hiện tượng kỳ quặc chưa từng có: từ việc áp thuế lên những hòn đảo hoang vắng chỉ có chim cánh cụt sinh sống, đến những định nghĩa mang tính giả-học-thuật về khái niệm "đối ứng" trong thương mại.
Thị trường kể từ “ngày giải phóng”: "Lên voi xuống chó" theo từng dòng tweet
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Thị trường kể từ “ngày giải phóng”: "Lên voi xuống chó" theo từng dòng tweet

Kể từ sáng ngày 3 tháng 4 — thời điểm ngay sau khi Tổng thống Donald Trump bất ngờ áp đặt loạt thuế quan mới trong khuôn khổ chính sách được ông gọi là “ngày giải phóng” — thị trường tài chính toàn cầu đã bước vào một chu kỳ biến động dữ dội, với những cú tăng giảm chóng mặt chẳng khác nào một chuyến tàu lượn siêu tốc.
Cơn sốt vàng bùng nổ tại Trung Quốc giữa căng thẳng của cuộc chiến thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Cơn sốt vàng bùng nổ tại Trung Quốc giữa căng thẳng của cuộc chiến thương mại

Giá vàng lập đỉnh đã thổi bùng làn sóng đầu cơ tại Trung Quốc, với khối lượng giao dịch và dòng tiền vào ETF tăng vọt. Nhà đầu tư cá nhân đổ xô mua vàng để phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh kinh tế giảm tốc và căng thẳng thương mại leo thang. Trước tình hình quá nóng, giới chức Trung Quốc đã lên tiếng cảnh báo về biến động thị trường.
Bắc Kinh chuẩn bị kích thích kinh tế khi tăng trưởng suy yếu và áp lực từ Mỹ gia tăng
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Bắc Kinh chuẩn bị kích thích kinh tế khi tăng trưởng suy yếu và áp lực từ Mỹ gia tăng

Bộ Chính trị Trung Quốc dự kiến nhóm họp cuối tháng này để đánh giá triển vọng kinh tế và khả năng đẩy nhanh thực thi các biện pháp hỗ trợ. Tăng trưởng quý II được dự báo suy yếu do ảnh hưởng từ thuế quan Mỹ và tiêu dùng giảm tốc. Giới phân tích cho rằng Bắc Kinh có thể mở rộng kích thích để giữ vững mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm nay.
IMF: Châu Á có thể cắt giảm lãi suất để ứng phó cú sốc thuế quan từ Mỹ
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

IMF: Châu Á có thể cắt giảm lãi suất để ứng phó cú sốc thuế quan từ Mỹ

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết các ngân hàng trung ương ở châu Á hiện có dư địa để hạ lãi suất, nhằm hỗ trợ nhu cầu trong nước và giảm bớt tác động từ căng thẳng thương mại toàn cầu, trong bối cảnh khu vực này có nền tảng vững chắc hơn nhiều so với thời kỳ khủng hoảng tài chính châu Á.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ