Dù Fed có tăng tốc thì họ vẫn khó có thể đuổi kịp lạm phát

Dù Fed có tăng tốc thì họ vẫn khó có thể đuổi kịp lạm phát

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

16:39 25/04/2022

Fed đã trở nên táo bạo hơn nhằm cố gắng sữa chữa những sai lầm của họ. Tuy nhiên, các thị trường dường như đang lo sợ rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ không thể kiểm soát được lạm phát.

Dù Fed có tăng tốc thì họ vẫn khó có thể đuổi kịp lạm phát
Dù Fed có tăng tốc thì họ vẫn khó có thể đuổi kịp lạm phát

Các nhà giao dịch trái phiếu hiện đang định giá gần như 4 lần tăng liên tiếp 50 điểm cơ bản tại các cuộc họp sắp tới của Fed. Điều đó có nghĩa là nếu thị trường đúng, chúng ta có thể ở trong lãnh thổ lãi suất trung lập vào cuối tháng 9. Không chỉ vậy, cơ quan quản lý tiền tệ của Mỹ cũng sẽ thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình vào lúc đó.

Vào tháng 9 năm ngoái, thị trường hầu như không định giá bất kỳ mức tăng lãi suất nào trong thời gian một năm do Fed liên tục nói về lạm phát nhất thời. Quá trình chuyển đổi từ cực kỳ lỏng lẻo sang quan điểm trung lập/thậm chí hạn chế có thể là nhanh nhất trong những chu kỳ gần đây.

Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu cuộc chiến chống lạm phát có đang tiến triển theo hướng có lợi cho các nhà hoạch định chính sách hay không. Kỳ vọng lạm phát 10 năm ở Mỹ, đã tăng trong tháng này, bất chấp các tuyên bố “diều hâu” của Fed và mức tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 5 mà các thị trường hiện coi là một điều chắn chắn sẽ xảy ra sau khi Chủ tịch Jerome Powelll đăng đàn vào tuần trước.

Các thước đo đó - một đại diện cho niềm tin chung của thị trường vào khả năng dập tắt lạm phát của Fed - cho thấy rằng ngày càng có nhiều niềm tin rằng chúng ta có thể đang trong giai đoạn thay đổi chế độ đối với lạm phát. Nếu ước tính của thị trường là đúng, thì chúng ta có thể tạm biệt những năm tháng có lạm phát thực tế thấp. (Đó chỉ là một lý do tại sao thị trường chứng khoán lại biến động như đã trong ba tuần qua. Một đợt lạm phát cấp tính có thể khiến các nhà giao dịch đau đầu, nhưng môi trường lạm phát cao kéo dài lại là một thách thức hoàn toàn khác).

Vì vậy, điều gì sẽ xảy ra nếu các mức tăng liên tiếp 50 điểm cơ bản không ngăn chặn được sự gia tăng kỳ vọng lạm phát dài hạn? James Bullard đã đưa ra ý tưởng tăng 75 điểm cơ bản, nhưng sự gia tăng mức độ đó trong một cuộc họp đánh giá chính sách sẽ gây ra sự tuyệt vọng tột độ - với thiệt hại không mong muốn đối với nền kinh tế có thể lớn hơn nhiều so với những tác động có lợi dự kiến.

Ven Ram, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

IMF: Châu Á có thể cắt giảm lãi suất để ứng phó cú sốc thuế quan từ Mỹ
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

IMF: Châu Á có thể cắt giảm lãi suất để ứng phó cú sốc thuế quan từ Mỹ

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết các ngân hàng trung ương ở châu Á hiện có dư địa để hạ lãi suất, nhằm hỗ trợ nhu cầu trong nước và giảm bớt tác động từ căng thẳng thương mại toàn cầu, trong bối cảnh khu vực này có nền tảng vững chắc hơn nhiều so với thời kỳ khủng hoảng tài chính châu Á.
Ông Trump 'lạm quyền' sa thải hai ủy viên FTC, nguy cơ mở ra 'kẽ hở chính trị' trong các cơ quan giám sát độc lập
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Ông Trump 'lạm quyền' sa thải hai ủy viên FTC, nguy cơ mở ra 'kẽ hở chính trị' trong các cơ quan giám sát độc lập

Hai ủy viên của Ủy ban Thương mại Liên bang Mỹ (FTC) đang kiện chính quyền Tổng thống Donald Trump sau khi bị bất ngờ sa thải dù nhiệm kỳ chưa kết thúc. Nhưng đây không chỉ là câu chuyện cá nhân – theo họ, đây là dấu hiệu cảnh báo nghiêm trọng cho tương lai của nền kinh tế Mỹ, nếu các cơ quan giám sát độc lập bị biến thành công cụ chính trị.
Nhật Bản không đề cập đến mục tiêu tỷ giá trong cuộc gặp với ông Bessent
Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

Nhật Bản không đề cập đến mục tiêu tỷ giá trong cuộc gặp với ông Bessent

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato xác nhận rằng vấn đề mục tiêu tỷ giá hối đoái cụ thể hoàn toàn không được đề cập trong cuộc hội đàm hôm thứ Năm với Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent, mặc dù ông đã kiên quyết thúc giục phía Mỹ xem xét lại các biện pháp thuế quan.
Cấm công nghệ Trung Quốc, Mỹ có đang "gậy ông đập lưng ông"?
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Cấm công nghệ Trung Quốc, Mỹ có đang "gậy ông đập lưng ông"?

Tháng 5/2019, Bộ Thương mại Mỹ đưa Huawei và 68 công ty liên kết vào "Danh sách công ty bị kiểm soát", hạn chế nghiêm ngặt quyền tiếp cận công nghệ Mỹ. Lo ngại kéo dài hơn 20 năm về nguy cơ gián điệp và phá hoại từ Huawei đã được đẩy lên cao trào trong kỷ nguyên 5G, khi ngày càng nhiều thiết bị và hạ tầng quan trọng kết nối qua phần cứng của hãng này. Không dừng ở biện pháp trong nước, Mỹ còn phát động chiến dịch toàn cầu nhằm thuyết phục các quốc gia khác loại bỏ Huawei khỏi hệ thống của họ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ