Điều gì sẽ xảy ra nếu Fed xuống tay thắt chặt chính sách?

Điều gì sẽ xảy ra nếu Fed xuống tay thắt chặt chính sách?

Anh Tùng, CFA

Anh Tùng, CFA

Senior Analyst

15:32 24/09/2021

Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ bắt quá trình thắt chặt chính sách của mình vào cuối năm nay, theo như gợi ý của họ trong cuộc họp FOMC tháng 9.

Mặc dù Fed đã từng có kinh nghiệm về thắt chặt chính sách trước đây, nhưng chưa bao giờ Fed phải sử dụng gói QE lớn đến như vậy trong năm nay. Trong hầu hết 1 năm rưỡi qua, họ đã mua ít nhất 120 tỷ USD trái phiếu mỗi tháng, hỗ trợ mạnh mẽ cho thị trường tài chính và nền kinh tế.

Việc mua trái phiếu đã khiến bảng cân đối kế toán của Fed phình ra thêm 4 nghìn tỷ USD, hiện đang ở mức 8.5 nghìn tỷ USD, trong đó có 7 nghìn tỷ USD là tài sản được mua thông qua các chương trình QE của Fed. Điều này đã giúp mặt bằng lãi suất ở mức thấp, hỗ trợ cho các thị trường khi bắt đầu cuộc khủng hoảng đại dịch, đồng thời cũng là lúc thị trường chứng khoán tăng mạnh mẽ.

Xét về vai trò của chương trình, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đảm bảo rằng “chính sách sẽ vẫn phù hợp cho đến khi chúng tôi đạt được các mục tiêu về việc làm và lạm phát".

Các thị trường cho đến nay đã hấp thụ các tin tức tốt, nhưng thử nghiệm chính sách thực sự đang ở phía trước. Giảm QE sẽ báo hiệu các đợt tăng lãi suất trong tương lai, mặc dù chúng dường như sẽ chỉ xảy ra sớm nhất là 1 năm nữa.

“Tăng lãi suất và giảm QE là điều đã được thị trường dự báo, vì vậy tôi không nghĩ rằng đó phải là một cú sốc đối với bất kỳ ai hoặc gây ra sự bất ngờ cho thị trường. Câu hỏi thực sự xoay quanh giá tài sản hơn là lãi suất. Chúng tôi đang thấy giá tài sản đang rất cao. Việc chính sách chuyển dịch từ nới lỏng sang thắt chặt sẽ có tác động gì?” Charles Schwab, người đứng đầu bộ phận trái phiếu tại Kathy Jones nói.

Câu trả lời cho đến nay là... không có gì. Thị trường chứng khoán vẫn tăng điểm mạnh mẽ bất chấp Fed đưa ra thông báo thắt chặt.

Mọi thứ diễn ra như thế nào trong chặng đường còn lại có thể phụ thuộc vào cách Fed quản lý việc bơm tiền của mình.

Taper sẽ hoạt động như thế nào?

Quyết định thắt chặt chính thức có thể được công bố tại cuộc họp tháng 11 và quá trình này sẽ bắt đầu ngay sau đó.Việc cắt giảm QE về 0 được hoàn thành "vào khoảng giữa năm sau." Có lẽ kế hoạch chi tiết sẽ được công bố trong cuộc họp tháng 11. Nếu quá trình này thực sự bắt đầu vào tháng 12, có lẽ Fed sẽ giảm QE mỗi tháng đi 15 tỷ USD.

Trong cuộc họp báo, Chủ tịch Powell nhiều lần nói rằng ông hài lòng với những tiến bộ đạt được đối với lạm phát và thị trường việc làm. Với lạm phát đang ở mức cao hơn vùng an toàn của Fed, Powell cho biết “theo quan điểm của tôi và của nhiều người khác, chúng ta đã đạt được một phần của điều kiện thắt chặt."

Schwab bình luận về giọng điệu trên, cho rằng nó có một chút "hiếu chiến". Bà cũng nói rằng các bình luận của Powell và ý định cắt giảm QE của Fed phản ánh mức độ tin tưởng cao rằng nền kinh tế tiếp tục phục hồi sau cuộc suy thoái do đại dịch gây ra, đây là đợt suy thoái ngắn nhất và dốc nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

CNBC

Broker listing

Cùng chuyên mục

Kinh tế Mỹ: Liệu có thật sự 'yên bình' hay sắp đối mặt khủng hoảng?
Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

Kinh tế Mỹ: Liệu có thật sự 'yên bình' hay sắp đối mặt khủng hoảng?

Trong khi thế giới tài chính vẫn tập trung cao độ vào một cuộc khủng hoảng địa chính trị — cuộc chiến thương mại — thì ở châu Á, hai điểm nóng khác cũng đang leo thang. Trung Quốc gia tăng khiêu khích Philippines trên Biển Đông, còn căng thẳng giữa Ấn Độ và Pakistan lại bùng lên sau các vụ đụng độ ở Kashmir.
Nền kinh tế Nga đang chậm lại: Những nguyên nhân đằng sau sự thay đổi
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Nền kinh tế Nga đang chậm lại: Những nguyên nhân đằng sau sự thay đổi

Sau ba năm tăng trưởng mạnh mẽ, nền kinh tế Nga đang chứng kiến sự suy giảm đáng kể, chủ yếu do quá trình chuyển đổi cấu trúc, chính sách tiền tệ thắt chặt và những biến động từ môi trường bên ngoài. Mặc dù chiến lược quân sự hóa và lãi suất cao góp phần làm chậm lạm phát, sự giảm giá dầu và căng thẳng thương mại toàn cầu đã ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế.
Thuế quan chồng chéo đè nặng lên vai doanh nghiệp nước ngoài tại Trung Quốc trong bối cảnh căng thẳng thương mại kéo dài
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Thuế quan chồng chéo đè nặng lên vai doanh nghiệp nước ngoài tại Trung Quốc trong bối cảnh căng thẳng thương mại kéo dài

Hiện nay, các doanh nghiệp sản xuất nước ngoài đang hoạt động trên lãnh thổ Trung Quốc phải chịu gánh nặng thuế quan lên đến 125% khi nhập khẩu linh kiện và tiếp theo là 145% khi xuất khẩu sản phẩm sang Hoa Kỳ, trong bối cảnh cuộc chiến thương mại do Tổng thống Donald Trump khởi xướng đang gây tổn hại nghiêm trọng đến hoạt động kinh doanh của họ.
S&P cảnh báo rủi ro đối với xếp hạng AAA của Australia từ các cam kết tranh cử
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

S&P cảnh báo rủi ro đối với xếp hạng AAA của Australia từ các cam kết tranh cử

S&P Global Ratings cảnh báo rủi ro đối với hạng tín nhiệm AAA của Australia nếu thâm hụt ngân sách và nợ công gia tăng do các cam kết chi tiêu tranh cử. Cán cân tài khóa dự kiến sẽ quay trở lại thâm hụt từ năm tài khóa 2025, trong bối cảnh chi tiêu công và nghĩa vụ tài chính của các bang gia tăng. Australia hiện nằm trong nhóm ít quốc gia duy trì xếp hạng AAA từ cả ba tổ chức tín nhiệm lớn.
Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đang làm thay đổi cục diện chuỗi cung ứng toàn cầu
Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đang làm thay đổi cục diện chuỗi cung ứng toàn cầu

Chính sách thuế quan mới do Tổng thống Donald Trump ban hành đã gây xáo trộn Washington và Phố Wall trong gần một tháng qua. Nếu tình trạng căng thẳng thương mại này tiếp tục kéo dài, những tác động tiếp theo sẽ không chỉ dừng lại ở tầm vĩ mô mà còn trực tiếp ảnh hưởng đến đời sống của mỗi gia đình Hoa Kỳ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ