Ngay từ đầu, Powell đã được hỏi về những gì ông nghĩ về kỳ vọng ngày càng tăng về một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ vào năm nay và ông đã chỉ ra tình trạng của nền kinh tế vào cuối năm ngoái.

“Năm 2024 là một năm mà nền kinh tế tăng trưởng 2.4%,” ông nói. “Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, gần với ước tính chính thức về toàn dụng lao động và lạm phát đã giảm về khoảng 2.5% vào cuối năm. Đó là nền kinh tế mà chúng ta đã có.”

“Hiện tại, chính quyền đang thực hiện những thay đổi chính sách đáng kể, đặc biệt thương mại hiện là trọng tâm, những tác động của nó có khả năng khiến chúng ta đi lệch các mục tiêu hiện giờ,” Powell nói. “Tỷ lệ thất nghiệp có thể sẽ tăng lên khi nền kinh tế chậm lại, khả năng cao lạm phát sẽ tăng lên khi thuế quan được áp dụng và một phần thuế đó sẽ đánh vào ví tiền của người tiêu dùng.”

“Chúng tôi sẽ luôn hướng tới tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả, đó là công việc của chúng tôi,” ông nói thêm. “Tôi nghĩ rằng khả năng chúng ta sẽ đi lệch khỏi những mục tiêu đó trong năm nay, chí ít là sẽ không có tiến triển gì mấy, và khi có khả năng thì chúng tôi sẽ lại tiếp tục.

Powell cho biết một trong những hậu quả từ đại dịch là sự gián đoạn chuỗi cung ứng có tác động lớn hơn về lâu dài so với việc tăng giá đơn thuần.

“Nếu bạn nhìn lại đại dịch, đã có sự thiếu hụt chất bán dẫn và điều đó dẫn đến sự thiếu hụt ô tô vào thời điểm nhu cầu mua ô tô cực kỳ cao,” ông nói. “Và đó là một sự thiếu hụt kéo dài vì sản xuất không thể theo kịp và đó là một trong những điều dẫn đến một giai đoạn lạm phát kéo dài. Vì vậy, gián đoạn nguồn cung gây mất thời gian để giải quyết, dẫn đến cú sốc lạm phát một lần nữa kéo dài, có lẽ dai dẳng hơn. Và chúng tôi sẽ lo lắng về điều đó. Trong trường hợp này, bạn có thể nhìn vào các công ty ô tô, chuỗi cung ứng của họ dường như đang trên đà bị gián đoạn đáng kể và quá trình điều chỉnh sẽ mất vài năm, nghĩa là quá trình lạm phát có thể kéo dài.”

Powell cũng đề cập đến bóng ma của ‘lạm phát kèm suy thoái’, khi Fed sẽ phải đối mặt với cả mức thất nghiệp cao lẫn mức lạm phát lớn hơn.

“Thông thường, khi nền kinh tế yếu, lạm phát thấp và thất nghiệp cao và cả hai đều gây áp lức giảm lãi suất để hỗ trợ hoạt động và ngược lại,” ông nói. “Vì vậy, trên lý thuyết hai mục tiêu không mâu thuẫn với nhau.”

“Hiện tại, thị trường lao động vẫn còn mạnh, nhưng cú sốc mà chúng ta đang trải qua, những xung lực mà chúng ta đang cảm nhận là thất nghiệp cao hơn và lạm phát cao hơn,” Powell cảnh báo. “Công cụ của chúng tôi chỉ thực hiện một trong hai điều đó cùng một lúc, vì vậy đây là một tình thế khó khăn đối với các ngân hàng trung ương.”

Chủ tịch Fed cũng được hỏi liệu các nhà đầu tư có nên tin vào cái gọi là ‘FED put’ hay không, nghĩa là tin rằng ngân hàng trung ương sẽ can thiệp bằng cách cắt giảm lãi suất khẩn cấp nếu thị trường giảm mạnh.

“Tôi sẽ nói là không, và tôi sẽ giải thích, Powell trả lời. “Thị trường đang phản ứng với tình hình thực tế, đặc biệt là chính sách thương mại. Câu hỏi đặt ra là, chính sách thương mại căn cứ vào đâu mà được ban hành? Dực vào điều kiện gì để kết thúc? Không ai dự đoán được. Vì vậy, thị trường đang phải vật lộn với rất nhiều sự bất định và điều đó có nghĩa là sự biến động. Nhưng nói như vậy, thị trường đang hoạt động trong điều kiện nhiều thách thức, thị trường vẫn đang xoay xở như mọi khi. Thị trường có trật tự và cách nó hoạt động đến nay vẫn không có gì bất thường.”

Về sự tăng đột biến gần đây của lợi suất Kho bạc, Powell một lần nữa có giọng điệu ôn hòa.

“Tôi nghĩ còn quá sớm để phán đoán chính xác điều gì đang xảy ra,” ông nói. “Rõ ràng là có một số hoạt động giảm đòn bẩy đang diễn ra giữa các quỹ phòng hộ… một lần nữa, thị trường đang xử lý những diễn biến chưa từng có trong lịch sử và với sự bất ổn lớn. Có lẽ bạn sẽ thấy sự biến động diễn ra liên tục, nhưng tôi sẽ không cố gắng đưa ra một kết luận chính xác về nguyên nhân gây ra điều đó. Tôi chỉ muốn nói rằng thị trường có trật tự và hoạt động của chúng không có gì bất thường trong thời điểm có nhiều bất ổn này.”

Khi được hỏi về việc khả năng giá trái phiếu kho bạc giảm sẽ tác động đến bảng cân đối kế toán của Fed như thế nào, Powell cho biết ngân hàng trung ương đã tranh luận về việc tạm dừng bán trái phiếu tại cuộc họp cuối cùng, nhưng cuối cùng đã quyết định cắt giảm 75%.

“Chúng tôi đã nghĩ đến việc tạm dừng và thay vào đó chúng tôi quyết định làm chậm tốc độ,” ông nói. “Mọi người thực sự đã thấy được giá trị của điều đó, bởi vì chúng ta càng đi chậm, con số trên bảng cân đối kế toán càng có thể giảm đi từ từ mà không bị gián đoạn. Điều đó có nghĩa là chúng tôi có thể xoay xở lâu hơn và chúng tôi có thể cẩn trọng đạt được những gì chúng tôi nghĩ là mức dự trữ phù hợp.”

Khi được hỏi về thâm hụt và nợ của Hoa Kỳ, Powell cho biết các chính trị gia và công chúng có xu hướng tập trung sai hướng khi họ nói về việc cắt giảm.

Powell nói: “Nợ liên bang của Hoa Kỳ đang đi trên một con đường không bền vững, nó không ở mức không bền vững. “Không ai thực sự biết chúng ta có thể đi bao xa nữa, nhưng chúng ta đang thâm hụt rất lớn kể cả khi có toàn dụng lao động và đây là một vấn đề mà chúng ta rất cần giải quyết.”

“Đó không phải là vấn đề của Fed, nhưng nếu bạn nhìn vào biểu đồ hình tròn về chi tiêu liên bang, các phần lớn nhất và các phần đang tăng lên là Medicare, Medicaid, an sinh xã hội và hiện là các khoản thanh toán lãi,” ông nói. “Đó thực sự là mảng cần cải cách và đó là công việc cần cả hai đảng tham gia. Tất cả chi tiêu tùy ý trong nước, mà ai ai cũng nói đến, thực ra chỉ là phần nhỏ trong tổng chi tiêu liên bang, và nó vẫn đang giảm đi so với tổng chi tiêu liên bang.

Powell nhấn mạnh: “Khi mọi người tập trung vào việc cắt giảm chi tiêu trong nước, họ thực sự không giải quyết vấn đề. “Chi tiêu tùy ý trong nước đã giảm. Tôi muốn nêu ra điểm đó vì rất nhiều cuộc đối thoại mà các chính trị gia đưa ra là về chi tiêu tùy ý trong nước, mà đó không phải là vấn đề then chốt.”

Chủ tịch Fed cũng được hỏi về những đe dọa đối với sự độc lập của ngân hàng trung ương, đặc biệt là khi Tòa án Tối cao xem xét liệu cơ quan hành pháp có thể sa thải các nhà lãnh đạo tại các cơ quan liên bang độc lập khác hay không.

Powell trả lời: “Sự độc lập của chúng tôi là một vấn đề pháp lý. “Quốc hội đã quy định trong đạo luật của chúng tôi rằng chúng tôi không thể bị bãi nhiệm trừ khi có lý do chính đáng. Quốc hội có thể thay đổi luật đó, nhưng tôi nghĩ khả năng chuyện đó xảy ra là rất thấp. Sự độc lập của Fed có sự ủng hộ khá rộng rãi trên cả hai đảng phái chính trị và ở cả hai viện.”

“Tôi không nghĩ quyết định [của Tòa án Tối cao] sẽ áp dụng cho Fed, nhưng tôi không biết,” ông nói thêm. “Đó là một vấn đề mà chúng tôi đang theo dõi cẩn thận.”