Theo khảo sát của Bloomberg với tất cả 52 nhà kinh tế, Thống đốc Kazuo Ueda cùng các thành viên hội đồng sẽ duy trì lãi suất chính sách ở mức 0.5% vào ngày thứ Tư, khi kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày.

Bức tranh kinh tế toàn cầu đã trở nên u ám hơn đáng kể kể từ khi hội đồng quyết định tăng lãi suất lần thứ ba dưới thời Thống đốc Ueda vào tháng 1 - một cuộc họp diễn ra ngay sau khi Tổng thống Donald Trump bắt đầu nhiệm kỳ thứ hai tại Nhà Trắng và bày tỏ rõ ràng ý định thực hiện chiến dịch thuế quan đã làm xáo trộn thị trường và tạo ra sự bất ổn trên diện rộng.

Trọng tâm chính trong cuộc họp tuần này sẽ là những tín hiệu từ Thống đốc Ueda liên quan đến thời điểm của động thái tiếp theo, cũng như những cảnh báo về các chính sách thương mại bảo hộ và tác động tiềm tàng của chúng.

Dù vẫn theo đuổi lộ trình tăng lãi suất từng bước, Thống đốc Ueda có thể sẽ nhấn mạnh rằng không cần phải gấp rút tăng thêm, nhất là sau khi ông đã bày tỏ nhiều lo ngại về tình hình kinh tế toàn cầu trong tuần qua.

"Thách thức thực sự đối với Thống đốc Ueda đang thực sự bắt đầu," bà Nana Otsuki, chuyên gia cao cấp tại Pictet Asset Management Japan nhận định. "BoJ sẽ nỗ lực tối đa để thị trường chấp nhận đợt tăng lãi suất tiếp theo, trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang trở nên bất ổn. Việc kỳ vọng một đợt tăng lãi suất khác vào khoảng giữa năm nay là hoàn toàn hợp lý."

Các chuyên gia theo dõi BoJ vẫn dự báo lãi suất sẽ tăng cứ sau khoảng 6 tháng

Theo các nguồn tin, các quan chức BoJ đang nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất để có thời gian đánh giá tác động của đợt tăng tháng 1 cũng như cân nhắc làn sóng bất ổn đang lan tỏa trong nền kinh tế toàn cầu.

Trong nước, tín hiệu vẫn tương đối khả quan. Các số liệu kinh tế gần đây cho thấy BoJ nên duy trì đúng lộ trình tăng lãi suất tiếp theo. Liên đoàn công đoàn lớn nhất Nhật Bản công bố hôm thứ Sáu rằng các thành viên đã nhận được cam kết từ các doanh nghiệp cho mức tăng lương lớn nhất trong 34 năm qua, đánh dấu năm thứ hai liên tiếp khi các cuộc đàm phán mang lại kết quả đáng kinh ngạc.

Cuộc họp tháng 3 đánh dấu một năm kể từ khi Thống đốc Ueda chấm dứt chế độ lãi suất âm cuối cùng trên thế giới, khi ông loại bỏ chương trình nới lỏng tiền tệ cấp tiến nhất trong thời đại hiện đại. Kể từ đó, Thống đốc đã quyết liệt tiến hành thêm hai đợt tăng lãi suất, và gần đây các nhà giao dịch trái phiếu đã điều chỉnh quan điểm về mức tăng lãi suất tiếp theo.

Lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đã tăng kể từ cuộc họp tháng 1, chạm mức cao nhất kể từ năm 2008 vào tuần trước. Các chuyên gia phân tích BoJ đã nâng dự báo lãi suất cuối cùng lên 1.25%, theo khảo sát của Bloomberg. Con số này chỉ là 0.5% cách đây một năm.

"Thị trường đang nhanh chóng định giá các đợt tăng lãi suất của BoJ mặc dù lập trường của BoJ không thay đổi," ông Junki Iwahashi, nhà kinh tế cấp cao tại Ngân hàng Sumitomo Mitsui Trust nhận xét. "BoJ chắc chắn đang theo dõi sát sao sự tăng vọt của lợi suất, vì vậy cần đặc biệt chú ý đến bình luận của Thống đốc Ueda về vấn đề này khi ông phát biểu tại buổi họp báo."

Bất ổn chính trị là một yếu tố khác mà các nhà chức trách có lẽ sẽ cân nhắc. Thủ tướng Shigeru Ishiba thừa nhận tuần trước đã phân phát phiếu quà tặng trị giá hàng trăm USD cho 15 nghị sĩ đảng Dân chủ Tự do (LDP), gây ra làn sóng chỉ trích và báo hiệu sự sụt giảm tỷ lệ ủng hộ. Ishiba dự kiến sẽ lãnh đạo đảng LDP trong cuộc bầu cử quốc gia vào tháng 7.

Khi người dân đang phải chật vật đối phó với lạm phát cao và sự sụt giảm liên tục của tiền lương thực tế, cử tri có thể sẽ không khoan nhượng. Điều này đã thể hiện rõ qua việc họ mang đến cho đảng LDP của Thủ tướng Ishiba kết quả bầu cử tồi tệ nhất trong 15 năm qua vào tháng 10 năm ngoái, chỉ một thời gian ngắn sau khi ông nhậm chức.

"Với ngân sách hộ gia đình đang chịu áp lực và một cuộc chiến tranh thương mại mới đang kìm hãm đà tăng trưởng toàn cầu, triển vọng cho năm 2025 đang suy giảm với tốc độ đáng báo động," ông Stefan Angrick, nhà kinh tế cấp cao tại Moody's Analytics kết luận.